已结束“五连冠”女神分析师剖析5G投资机遇——专访中信建投通信首席武超则

活动简介

由证券时报主办、e公司承办的中国证券分析师“金翼奖”评选暨2018“A股漂亮100”潜力榜活动进入最后的阶段,票选结果即将揭晓。 活动开始之前,e公司邀请了部分优秀分析师作客微访谈分享他们的投资心得和研究方法。  11月24日上午10点作客本次e公司微访谈的是中信建投通信行业首席分析师武超则,英国斯旺西大学法学硕士,中信建投研究发展部执行总经理、中信建投通信行业组组长。中信建投通信行业团队在2012、2013、2014、2015、2016年“新财富”获通信行业第一名。武超则推荐的股票:中兴通讯、广联达、亨通光电。

活动时间

2017年11月24日(星期五)中午10:00

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10 : 00

下面为本次受访嘉宾--中信建投通信行业首席分析师武超则,访谈即将开始。

10 : 03

昨日武汉邮电科学研究院宣布与电信科学技术研究院筹划重组,国内两大通信设备央企筹划重组,对通信行业有何影响?

10 : 05

在中国联通混改之后,市场对两大研究院的重组有一定的预期。两家研究院本来同出一源,这次重组主要是在上市公司的股东层面,未来在上市公司层面如何整合还不好判断。在业务层面上分析,烽火通信与大唐电信之间的业务协同性很高,大唐电信一直在无线领域比较强,烽火通信在光的主设备,包括接入有线的这一侧比较有实力,结合此前烽火通信董事长目前是大唐电信集团的一把手,可以关注之后的业务协同性。

10 : 07

您如何看待眼下通信行业的投资机会?能否就5G概念、光通信、云计算、智慧城市等细分行业来谈一谈通信行业未来的投资空间和机会。

10 : 10

今年来看主要的机会还是在5G、光通信。2018年我们认为5G随着行业标准逐步落地、试验网全球展开的过程中仍然会是通信行业最重要的主题投资机会,但在标的方面需要关注产业链竞争格局更好(主设备、光纤光缆等),或者技术优势明显(高速光模块、射频天线等)的公司。另外云计算随着行业成熟、格局清晰,估值较低的公司也可以关注。物联网(终端数持续翻倍,产业链推进决心大、速度快)也是我们比较看好的领域。

10 : 11

ITU时间表到2020年完成5G标准制定,各设备上不断宣布阶段性成果。根据各国的商用时间表,5G网络投资时间跨度非常大。抓住5G投资机会,应该关注哪些重要进展?

10 : 13

图片中的几个时间点可以重点关注,如NSA部分标准的完成(2017.12),SA部分标准的完成(2018.6)。从业绩角度来看,2019年下半年5G业绩将逐步兑现,主要的业绩贡献期在2020-2022年。

10 : 15

5G设备概念、光通信概念、安防概念个股近段时间不断创新高,如何看待龙头公司的估值合理性?

10 : 20

目前来看,通信行业龙头公司更多代表的是产业链成熟之后集中度提升的趋势。尤其是主设备商,光纤光缆等,相比3G时代行业集中度大大提升,上下游竞争格局也更加优化,所以龙头公司的确定性、利润率、研发投入的正循环都要更好,这一点我觉得会持续。所以从估值角度来看,关键还是看成长的确定性,如果能保持持续的高增长,高估值也会持续被消化。

10 : 22

通信行业未来有哪些新的趋势是值得关注的?

10 : 25

板块方面除了5G和光通信,我觉得物联网会是一个大的趋势性机会,专网通信的景气也不错,另外在自主可控大背景下的北斗行业也可以关注。

10 : 27

您是如何进入分析师行业的,最欣赏这个行业的地方是什么?

10 : 30

机缘巧合吧,法律专业的出身给我的最大帮助是逻辑思维的能力。这个行业是一个非常公平的行业,你做的好与坏市场会给你一个非常客观的评价。

10 : 33

您认为一名优秀分析师最需要具备的是什么?

10 : 36

(1)自我独立思考的能力;(2)行业的专业背景知识;(3)勤奋和坚持。

10 : 37

从事分析师以来,您最欣赏的一家公司是哪家?为什么?

10 : 39

亨通光电、海能达、光环 新网都不错。我比较喜欢主业清晰,主业竞争力强的公司,能做到细分赛道的龙头,这些公司都是非常专注,而且坚持不懈,不太会因为短期市场的喜好而去改变自己。

10 : 41

您工作经历中最有成就感的事情是什么?

10 : 42

从被别人质疑到被别人认同,尤其是投资和行业观点。

10 : 42

很多股民都希望能把一家公司研究透彻,是否能分享一下您对公司的研究方法?

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