产品涨价增厚业绩 关注东部地区水泥股

弘景平 · 2017-11-30 08:52 来源:证券时报·e公司

在大盘的震荡调整中,今年以来涨幅较大的白马股成为投资者抛售的对象,给很多投资者当头一棒。事实上,很多股票还没有来得及跟随下跌,就在大盘震荡中上攻。如:万年青(000789)已经连续两个涨停;华新水泥(600801)创出股市大跌以来的新高;海螺水泥(600585)创出股市大跌以来新高,且今年以来涨幅约为90%。详情见图1。

图1 海螺水泥近一年的股价走势图

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资料来源:WIND,中国上市公司研究院

海螺水泥股价上涨的直接原因来自于公司业绩的增加。根据WIND,海螺水泥2017年前三季度每股收益增长超过60%。万年青2017年前三季度每股收益增长约为40%。该类公司的业绩改善原因主要是下游产品价格的变化,也就是水泥价格的上涨。详情见图2。

图2  部分省份普通水泥:42.5级袋装价格走势图

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资料来源:WIND,中国上市公司研究院

曾经的水泥行业因为产能过剩价格一直低迷,但是从供给侧改革后价格逐渐走出底部,盈利出现大幅度改善。水泥价格上涨的政策原因是供给侧改革下的缩减产能、消灭低端产能,以及环保限产。尤其冬季带来后,各地出现轮产导致水泥价格进一步上涨,根据统计数据,10月份以来不少地区水泥价格的涨幅超过10%,尤其东部地区。

鉴于此,水泥板块的四季度行情值得关注。建议以涨价先锋东部区域水泥上市公司为主,其次为未来基建主力区域公司,部分标的详情介绍如下。

万年青(000789):中东部水泥价格涨幅较大。10月份以来南昌水泥价格涨幅超过20%。公司拥有12 条熟料生产线,熟料设计产能达1300万吨/年,水泥设计产能超2300万吨/年,生产基地主要集中在江西和福建。

上峰水泥(000672):中东部水泥价格涨幅较大。10月份以来杭州水泥价格涨幅约20%。公司2016年度主产品水泥和水泥熟料累计销售1241万吨。

华新水泥(600801):中东部水泥价格涨幅较大。10月份以来武汉水泥价格涨幅超过15%。公司在湖北、湖南、云南、四川、贵州、广东、河南、重庆、西藏、江苏等10省市,及塔吉克斯坦、柬埔寨两国拥有各类工厂146家,具备水泥9000万吨/年、水泥设备制造5万吨/年、商品混凝土2380万立方/年、骨料1650万吨/年、水泥包装袋4亿只/年及处置废弃物555万吨/年(含在建)的总体产能。

福建水泥(600802):中东部水泥价格涨幅较大。10月份以来福州水泥价格涨幅超过20%。2016年公司生产熟料481.13万吨,生产水泥619.78万吨。

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