蛋价超跌反弹十连阳 禽类养殖股开启复苏行情

赵黎昀 · 2017-06-19 14:54 来源:证券时报·e公司

6月19日,鸡蛋主力合约1709连续第十个交易日上涨,早盘跳空高开超2%,截至下午2时30分,报涨3.22%。6月1日至今,鸡蛋商品期货报价从3400元/吨涨至3939元/吨,涨幅超15%。

2017年上半年,鸡蛋价格持续走低,突破近10年来历史低位,出现“吃鸡蛋比吃馒头便宜”的市场窘境。不过6月份起,蛋价超跌反弹势头明显。

“统计显示,鸡蛋全国均价16日达2.67元/斤,相比月初涨37.63%。”卓创鸡蛋分析师邹晓冬称,经历了近半年的亏损后,目前全国鸡蛋价格已普遍处于饲料成本线以上,养殖单位心态积极,养殖户重新拾起上苗信心,部分孵化场从停孵状态转至开工生产。

蛋价反弹劲头仍较足,主要是得益于货源紧俏,各地经销商收购难度较大。养殖户仍看好后期行情,部分养殖户存惜售心理,个别地区甚至出现抢货现象,不断推高鸡蛋收购价格。

不过他也提示,虽然鸡蛋出场价明显上涨,但终端市场的批发、零售价格涨幅有限,加之6月份是鸡蛋需求淡季,学校放假等部分利空因素或在一定程度上抑制鸡蛋价格的上涨。

“按照养殖成本计算,每斤鸡蛋的价格在3元左右才能保本,但今年上半年,蛋价最低卖到2元/斤,卖一斤就得赔1元,直到这个月,赔钱的情况才有所好转。”河南南阳家禽养殖户马先生告诉证券时报·e公司记者,今年鸡蛋价格连创新低,主要是市场供大于求所致。2014年至2016年,禽类养殖盈利情况较好,周边养殖户增多,补栏积极性普遍较高,这导致2016年末市场供应过剩,价格一路下滑。

与鸡蛋价格强势触底反弹不同的是,肉鸡价格目前仍处低位运行。

“今年2月20日,国内肉鸡棚前价仅1.5元/斤,3月份价格有所回暖,但至今报价也仅为3元/斤。”卓创分析师崔晓明称,目前市场养殖成本在2.8元/斤,相关养殖企业多处于亏损边缘,抗风险能力弱。

国家发改委价格监测中心与卓创资讯联合发布的最新监测数据显示,截至6月7日当周,全国鸡料比价为2.31,比上周上涨1.32%。按价格及成本推算,未来肉鸡养殖盈利为每只1.21元。毛鸡货源有限,食品厂收购难度较大,鸡价稳中上涨。鸡产品走货迟缓,当周食品厂库存上涨3个百分点,需求面利空市场。短期毛鸡货源难有增加,市场供需博弈下,预计全国肉鸡价格低位盘整。

受今年以来禽类养殖市场低迷影响,2017年一季度,行业上市公司业绩普遍遭遇滑铁卢,民和股份、益生股份、圣农发展期内净利润分别同比下滑209.55%、95.99%、63.74%。

禽类养殖个股在二级市场的股价表现,与市场行情走势也息息相关。

在2016年11月至2017年6月初的本轮禽蛋价格大跌行情中,民和股份股价从30.5元/股跌至10.37元/股,跌幅超66%;益生股份股价从46.5元/股跌至17.9元/股,跌幅约61.5%;圣农发展股价从26.45元/股跌至约12.5元/股,跌幅近60%。

不过,自6月2日起,随着鸡蛋价格转暖,禽类个股已集体启动复苏。截至6月19日上午收盘,民和股份、益生股份、圣农发展股价分别累计上涨约27%、21%、20%。

中泰证券研报认为,鸡价在今年第三季度有望迎来一波上涨行情,一方面因为三季度是白羽肉鸡需求的传统旺季,禽流感对于需求的影响逐渐减弱,学校开学和节日消费有望大幅刺激需求。另一方面祖代引种断供在三季度开始真正影响父母代存栏,在上半年行业季度亏损的情况下,产能出清有望超预期。禽类股自高点跌幅已有60%至70%,从交易角度看,具备一波超跌反弹。如果第三季度契合鸡价上涨,股票弹性可能更大。

申万宏源研报也称,从5月到明年上半年,肉鸡行业产能将出现一轮持续、大幅的下降。本轮种鸡存栏下降是由于过去2年引种量下降,以及在扩繁过程中,引种的换羽种鸡大量集中、持续淘汰所致。目前存栏下降的确定性强,持续性高。存栏下降是价格上涨的先行指标,目前种鸡、鸡苗、毛鸡价格低点已经确立,但短期受下游鸡肉库存过高的制约,预计价格趋势性上涨还需要一段时间。预计明年年中前,行业年化平均盈利水平将恢复至历史平均水平以上,父母代种鸡盈利有望达到10元,商品代鸡苗、毛鸡单羽盈利有望达到1.2至1.5元。在消费回暖、库存下降后,产品价格有望迎来系统性上涨,行业景气度有望回暖。

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