15日，期货系公募南华基金提名两位投研背景出身的高管。从券商中国记者不完全统计来看，这是2025年以来基金业首例“投优则仕”案例。

“投优则仕”，曾在很长一段时间里是基金公司留住绩优基金经理的普遍做法，特别是刘彦春、冯明远等晋升副总的案例，一度成为业绩佳话。但自2024年下半年以来，“投优则仕”现象已较少见，取而代之的是冯明远等高管级基金经理，纷纷卸任了管理职务。

基于此，基金业内人士表示，留住优秀投研人才是基金公司的美好初衷，但如果才能留得住、留得久、留得稳，可能是个系统性问题。头衔职位对基金经理固然有吸引力，但他们还会考虑公司整体竞争力、基金业整体从业情况等更宽维度的因素。在当前背景下，基金费率改革和薪酬调整等因素，会对基金经理的激励机制产生一定影响。

南华基金一次性提拔两位高管

根据南华基金1月15日公告，黄志钢和颜江伟出任的总经理助理一职，属于高管级岗位。从履历来看，黄志钢于2019年8月就进入了南华基金，除了担任公司总经理助理外，目前还是南华基金量化投资部总经理、基金经理。此前，黄志钢还有过期货（海通期货、南华期货）、券商（国元证券），以及基金公司（国联安基金、金鹰基金）等机构从业经历。

天天基金网信息显示，黄志钢管理基金产品的经历最早可追溯到2012年，早年管理的一只基金曾在3年左右时间里取得了近200%的收益率。目前，黄志钢在南华基金管理3只基金产品。其中，南华丰汇混合A在2022年3月至今管理期间，黄志钢的任职业绩约为27%，南华丰元量化选股混合从2024年1月至今的时间里，取得了逾10%的回报率。

和黄志钢不同，颜江伟加入南华基金的时间尚不足半年。公告显示，颜江伟于2024年8月加入南华基金，此前曾于2007年7月至2016年5月任职于中国外汇交易中心，2016年5月至2018年12月任职于浙江萧山农商银行，2019年1月至2023年1月，先后任职于浙商基金和新华基金。根据公开报道，颜江伟曾担任浙商基金专户部固收总监。在新华基金任职期间，颜江伟曾参与过上市公司组织的现场参观活动。但除此之外，颜江伟少有其他公开信息。

从上述信息来看，黄志钢和颜江伟是南华基金新提拔的投研骨干。北京一位基金人士对券商中国记者表示，从公开业绩来看，黄志钢等人管理的基金的业绩表现谈不上非常突出，但对南华基金这类中小公募而言，这其实已是“优秀”的投资力量，自然想通过给职位等方式把他留下来。

曾经7年持续亏损

南华基金是国内首家期货系公募，成立于2016年，注册资本金2.5亿元，由南华期货100%持股。

根据wind数据统计，南华基金从2016年至2022年7年里持续亏损。2023年，南华基金经营首次实现盈利，实现营业收入7147.12万元，净利润119.41万元。2024年上半年，南华基金实现营收3256.43万元，净利润33.79万元，较2023年上半年的净利润60.42万元下降逾40%。

在这背后，南华基金自2022年以来的发展战略有过调整。根据南华期货2022年年报，当年南华基金完成了管理总部从北京迁至杭州的工作，大力推进投研团队专业化建设和精细化管理。当时南华期货表示，南华基金后续将进一步深耕浙江，强化内部协同，持续推动管理规模的提升。截至2022年底，南华基金产品总规模152.26亿元，同比增加30.48 亿元，增幅为25.03%。

2023年南华期货年报显示，2023年南华基金公募基金规模首次突破200亿元，规模效应初步显现，为下一阶段发展打下了良好的基础。但根据wind统计，截至目前，南华基金公募管理规模约为160亿元，在全市场公募机构中排名第124名。

从产品结构来看，根据wind统计，南华基金旗下有19只基金，其中有12只为债券基金，有一只为ETF产品，为2018年成立的中证杭州湾区ETF，是国内首只浙江主题ETF。此外，南华基金旗下还有10只集合资管产品。和产品相对应的是，南华基金目前有8名基金经理。

“基金经理是基金公司的核心生产力，留住核心人才是未来做大做强的关键所在。将基金经理提拔成高管，是此前基金公司的常见做法。但自2024年以来，不少基金经理纷纷卸任了副总职位，且基金经理频繁变更的态势依然未减，‘投优则仕’的做法未必适合所有基金公司。”北方一家中小公募高管对券商中国记者称。

“投仕则优”趋势有所“降温”

前述高管所言并非虚言，实际上是对2024年以来基金经理生态圈的贴切概括。

根据公开报道，“投优则仕”此前的案例，要追溯到2024年7月。当时，华泰柏瑞基金发布公告称，柳军、王文慧新任公司副总经理。柳军目前管理的基金规模超4500亿元，包括华泰柏瑞沪深300ETF等产品，是华泰柏瑞基金“台柱子”基金经理。更早之前，则有新华基金蒋茜、中泰资管史少杰等人被提升为副总经理。

但从2024年底以来，更多的案例则是基金经理卸任副总。2024年12月初嘉实基金公告，副总经理张峰因工作调整原因离任，郭杰因工作调整原因离任机构首席投资官一职，此后将专注于投资管理工作。2024年11月4日，国联安基金发布公告，魏东离任代理总经理一职。同月，信达澳亚基金发布高级管理人员变更公告，冯明远因工作安排离任副总经理，冯明远继续担任基金经理。更早之前的案例，则有南方基金的史博卸任副总经理，万家基金黄海离任副总经理转任投资总监、首席投资官、基金经理。

此外，2024年里基金经理整体的变更更为频繁。根据wind统计，2024年以来离任的基金经理数为359名，为历史之最，其中丘栋荣等副总级别的知名基金经理。

为此，前述北京基金人士表示，留住优秀投研人才是基金公司的美好初衷，但如果才能留得住、留得久、留得稳，是个系统性问题，或者说是个难题。“给高管头衔就能留得住人吗？可能没那么简单。头衔职位对基金经理固然有吸引力，但他们还会考虑公司整体竞争力、基金业整体从业情况等更宽维度的因素。在当前背景下，基金业开启的费率改革和薪酬调整，会对基金经理的激励机制产生一定影响。”