证券时报记者 张一帆

今年全国两会，全国人大代表、启迪药业董事长焦祺森拟提交“强化上市公司市值管理政策，引领资本市场稳健前行”等四项建议。

2024年以来，为深入贯彻落实国务院关于推动资本市场高质量的要求，中国证监会、国务院国资委等监管部门多次强调提升上市公司投资价值的重要性，并通过政策引导上市公司加强市值管理。投资并购、股份回购、股权激励、现金分红……监管层正在引导支持上市企业多措并举推动实现投资价值的可持续提升。

“好政策重在落细落实，市值管理政策的完善与执行还面临各种各样的挑战。”焦祺森表示，“为推进资本市场稳健前行、促进上市公司高质量发展，建议结合上市公司实践经验继续优化市值管理的顶层设计。”

积极开展并购重组是化解产能过剩、提升产业效率、实现规模经济的积极办法，也是上市公司缩短价值实现周期，加速企业自身转型升级的有效手段。

焦祺森建议，出台政策支持并购重组拓宽融资渠道，鼓励金融机构创新并购重组融资产品和服务，包括但不限于并购贷款、并购债券、资产证券化，为上市公司提供多元化的融资选择。同时，鼓励上市公司通过发行优先股、可转债等方式筹集并购资金，丰富融资工具。

市值管理是上市公司实现高质量发展的重要抓手，良好的公司治理是市值管理的基石。焦祺森认为，多措并举优化公司治理水平，发挥市值管理在公司内部管理优化中的积极作用，将为资本市场稳定和实体经济高质量发展提供有力支撑。

完善公司治理结构方面，焦祺森建议可以通过合理配置股权比例，避免股权过度集中或分散，引入战略投资者等方式进一步优化。还可以引导上市公司完善考核激励体系、将市值管理纳入公司考核体系，运用股权激励、员工持股计划等工具，充分调动管理层和核心员工的积极性。

“推动股价上涨相对容易，推动股价持续上涨且长期具有投资价值则任重而道远，重中之重在于保障投资者合法权益，培育市场信心。”焦祺森表示。“目前不法分子的操纵手段也日益复杂和隐蔽，中小投资者往往缺乏专业的投资知识和风险意识，容易被虚假信息误导，遭受损失后维权困难。”

对此，焦祺森建议，进一步细化《证券法》和《刑法》中关于操纵市场行为的条款，明确“伪市值管理”的定义和认定标准，增强法律的可操作性。同时，大幅提高处罚力度、增加违法成本，对操纵股价等违法行为零容忍，并借鉴国际经验，引入集体诉讼制度，降低中小投资者的维权成本，提高其维权积极性，增强对不法行为的威慑力。