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据百川盈孚数据，19年至24年期间，国内有机硅DMC产能由151.5万吨/年提升至344 万吨/年，后续国内有机硅DMC新增产能仅余下内蒙古兴发科技有限公司规划建设的10万吨/年项目，该项目预计于25年6月建成投产。

近期有机硅单体企业检修情况增多，据SMM统计，截至25年2月19日，当前国内已有182万吨单体产能进入检修阶段，3月预计仍有部分单体企业计划检修， 国内供应端减量较多，随着旺季需求的来临，有机硅DMC供应预计偏紧运行。

价格方面，25年以来有机硅价格涨势明显，对应产品毛利润重回盈利。 据百川盈孚数据，截至25年3月20日，有机硅市场均价为1.45万元/ 吨，较年初增长了11.5%，截至25年3月21日当周，有机硅毛利润为371.88元/吨，这是25年以来毛利润的首次由负转正。

需求端，传统 建筑领域相关政策的落地，以及光伏、新能源汽车等新兴领域的快速增长，为有机硅需求提供了充足增量。后续国内有机硅行业供需格局有望持续改善，对应产品盈利能力将得到修复。

关注有机硅生产端合盛硅业、兴发集团、新安股份、三友化工、东岳硅材等；有机硅应用端回天新材、硅宝科技等。

研报来源：光大证券，赵乃迪，S0930517050005，有机硅盈利持续改善，行业格局逐步优化。2025年3月23日

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