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2024年AI大模型项目突破100个亚信科技：今年将深化与阿里云、百度云等的战略合作

3月11日，亚信科技（01675.HK）在香港召开2024年业绩发布会。据介绍，公司去年净利润约为5.16亿元（人民币，下同），实现全年利润优于上年度，净利润率增长1.3个百分点至7.8%，保持良好和健康的盈利能力。展望2025年，公司多位高管均表示，将深化与头部基础大模型厂商合作，致力于成为大模型应用与交付的头部企业。亚信科技执行董事兼首席执行官高念书表示，国产AI大模型DeepSeek面世带动大模型平民化，令不少央企、国企争相布局，预计今年企业应用AI大模型步入扩张期，也是大模型B2B应用建立标杆的一年。其表示，去年公司对非运营商完成大模型交付订单量超过5000万元，今年预计可达约2亿至3亿元。据介绍，2024年公司持续深耕通信、汽车、消费、金融等行业，并作为核心ISV与火山引擎深度合作，构建基于企业微信的全生命周期私域运营平台，打造线上线下一体化运营体系；此外，公司通过模式创新和构建“AI+大数据”优势，在汽车、消费、金融等行业实现大幅增长。2024年数智运营业务收入企稳回升，实现收入约11.06亿元，同比上升0.4%，占总收入比重为16.6%，按结果及分成付费模式的收入占数智化运营业务收入25.4%。公司表示，将加速推进按结果付费模式的规模化发展，致力于成为按结果付费模式的行业领军企业。公司于2024年持续以5G、大数据、AI等创新技术赋能，聚焦能源、交通、政务等重点行业，打造行业化产品和解决方案，把握垂直行业数字化、智能化转型升级机会。公司在垂直行业市场重点聚焦发展5G专网与应用、大模型应用与交付两大领域。截至2024年底，公司5G专网累计出货核心网50套，基站超2.1万台。公司将通过提供定制化的5G专网产品和行业解决方案，打造差异化竞争优势，力争成为5G专网领域的头部企业。亚信科技在大模型交付业务领域起步早、落地最快，与国内头部云计算和大模型厂商建立了长期合作关系，在200余个项目中总结沉淀了具备核心竞争力的交付工具集合，并有每年大量各类大模型交付业务锻炼的成熟团队和管理经验，形成亚信特色的大模型交付体系。公司通过高度定制化的大模型业务，为具备业务代表性的行业头部客户解决大模型复杂应用场景落地，定义业务实现逻辑和标准，构建行业和技术护城河；长尾客户以标品销售等方式，保证持续的项目收入和利润来源。通过与阿里云、火山引擎、百度云、DeepSeek等领先云厂商、大模型厂商的战略合作，公司构建了覆盖政企、能源、金融、交通等垂直领域的行业大模型端到端解决方案。在业务发展上，公司将“AI+”、“大模型+”等创新技术引入传统业务以应对挑战，AI大模型相关项目总数突破100个，业务覆盖范围持续扩大。同时，公司引入DeepSeek V3、R1基座模型，深度注智业务支撑系统，渊思大模型产品体系全栈适配DeepSeek并上线运营，实现了“国产大模型+算力+大模型服务+垂直场景”的闭环。在客户拓展方面，公司成功获取香港电讯的重要项目，并承接东南亚某运营商项目，进一步拓展了海外市场。另一方面，公司成功突破中国联通OSS市场，实现多省破冰，在中国移动OSS市场实现多省份的零突破，充分展现了公司在OSS领域的竞争优势和业务拓展能力。高念书表示，去年企业客户因应通讯行业处于投资低谷期，影响公司的传统业务收入，而DeepSeek的出现令大模型变得“平民化”，且引起央企、国企等积极探讨和主动部署。他相信，去年大模型在B2B市场主要是“立标杆”，今年在面对企业客户时，大模型相关业务可达成规模发展。其透露，在垂直行业数字化业务中，正加紧与阿里巴巴旗下阿里云、百度旗下百度云、蚂蚁集团等伙伴合作，推动B2B领域的大模型应用与交付。亚信科技副总裁兼云事业部总经理傅葳补充，公司的大模型交付成功率超过50%，在业界处于领先水平。公司未来目标是成为大模型应用与交付的龙头企业，因此选择的客户亦以大企业为主，更为青睐能源、交通、金融、烟草等资金稳定的行业。傅葳透露，目前亚信与国家电网、“三桶油”等均有合作，未来亦会加强进一步合作。
港股通
证券时报·e公司钟恬03-11 23:08
亚信科技2024年净利润5.16亿元大模型交付业务起势

3月10日，亚信科技（01675.HK）公布了公司截至2024年12月31日的全年业绩。受企业客户，特别是运营商客户，自身增长压力而持续大幅缩减成本的影响，营业收入66.46亿元，同比下降15.8%。其中三新业务收入约25.99亿元，同比下降10.3%，占收入比重提升至39.1%，比上年增长2.4个百分点。应对传统业务转型，公司通过AI工具提升交付效率、加强集中采购和一站式公务消费平台全覆盖等各种降本增效举措，成本管控成效显著，毛利率为37.4 %，保持稳定。净利润约为5.16亿元，净利润率提升至7.8%，比上年增长1.3个百分点，依然保持较好的盈利能力。在充分考虑公司业务发展、盈利状况、现金流水平后，建议派发2024年末期股息每股0.252港元，派息率为净利润的40%，并宣派特别股息每股0.16港元。2024年度股息合计每股0.412港元。2024年，除了通信、汽车、消费、金融等行业外，公司还作为核心ISV与火山引擎深度合作，并构建基于企业微信的全生命周期私域运营平台，打造线上线下一体化运营体系；此外，通过模式创新和构建“AI+大数据”优势，在汽车、消费、金融等行业实现大幅增长。2024年，数智运营业务收入企稳回升，实现收入约11.06亿元，同比上升0.4%，占总收入比重为16.6%，按结果及分成付费模式的收入占数智化运营业务收入25.4%。在垂直行业市场重点聚焦发展5G专网与应用、大模型应用与交付两大领域。截至2024年年底，公司5G专网累计出货核心网50套，基站超2.1万台。公司将通过提供定制化的5G专网产品和行业解决方案，打造差异化竞争优势，力争成为5G专网领域的头部企业。垂直行业大客户订单规模较大，收入规模受个别订单影响较大，呈现较大的波动性。这需要公司更加注重发展节奏和质量的平衡把控，依靠公司成熟的订单质量准入流程，精准识别主动放弃高风险大额政企订单超10亿元。同时，2024年该部分业务受核电5G专网建设周期调整影响，收入由9.65亿元下降至6.76亿元，占公司整体收入比重为10.2%。大模型交付业务起势，成为重要特征。亚信科技在大模型交付业务领域起步早、落地快，与国内头部云计算和大模型厂商建立了长期合作关系，在200余个项目中总结沉淀了具备核心竞争力的交付工具集合，并有每年大量各类大模型交付业务锻炼的成熟团队和管理经验，形成亚信特色的“一套方法论+一组工具集+一支专业团队”大模型交付体系。公司表示，将贯彻成为大模型交付头部企业的发展战略，依托自身的技术积累优势和与主要基础大模型厂商的紧密合作关系为大模型应用的发展做出积极贡献。在6G到来之前，通信行业整体投资持续处于周期低谷，公司传统BSS业务面临转型升级需求，以降本增效应对传统业务收入下降，以科技创新和客户拓展增加新的收入来源。2024年，BSS业务收入约为人民币39.48亿元，同比下跌19.1%；OSS业务收入约为人民币8.18亿元，同比轻微下跌1.8%。据悉，亚信科技将“AI+”“大模型+”等创新技术引入传统业务以应对挑战，并在AI注智领域取得显著突破，AI大模型相关项目总数突破100个，业务覆盖范围持续扩大。同时，公司引入DeepSeek V3、R1基座模型，深度注智业务支撑系统，渊思大模型产品体系全栈适配DeepSeek并上线运营，实现了“国产大模型+算力+大模型服务+垂直场景”的闭环。亚信科技董事长兼执行董事田溯宁博士表示，2025年将坚持稳中求进的发展策略，一方面夯实通信主业基础，确保业务基本盘稳定；另一方面，在坚持推进三新业务发展的基础上，聚焦布局三大增长点：AI大模型交付业务、5G专网与应用、数智运营，推动公司实现更高质量发展。
亚信科技5G线上线下
证券时报·e公司王小伟03-11 10:21
走在前、做示范江苏上市公司迈入高质量发展阶段

12月30日，证券时报记者从江苏证监局获悉，为推动上市公司高质量发展，近日，江苏证监局先后在南京、淮安、苏州举办上市公司高质量发展暨监管工作系列会议。会议提出，今年以来，随着新“国九条”出台和资本市场“1+N”政策体系逐步落地，特别是近期一系列增量政策逐步落地、加力见效，资本市场发生了深刻而积极的变化。江苏经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，延续了回升向好的态势。上市公司要坚定信心、应对挑战，把握资本市场改革发展的新机遇，借力江苏制造业产业优势和科技创新区位优势，加快推进新质生产力发展，进一步提升投资价值。今年以来，围绕加快发展新质生产力、多措并举改善经营、切实提升公司投资价值，大多数江苏上市公司打出了提质增效的“组合拳”，在转型升级道路上迈进。恒立液压产品广泛应用于工程机械、盾构机、海洋工程等领域，自2011年上市以来，公司借助资本市场快速发展，净利润已从2.3亿元增长到2023年的25亿元，涨幅近11倍；资产总额从9.5亿元增长到179亿元，涨幅近19倍。上市公司高质量发展暨监管工作会议上，公司分享了关于投资者关系管理以及投资者回报等方面的工作成效，公司高度重视投资者关系工作，积极传递投资价值，每年均保持稳定比例的分红，上市以来连续13年每年实施现金分红，每年现金分红比例均超30%，累计现金分红高达48.36亿元，远超过公司募集资金总额。2024年9月24日国新办新闻发布会后，江苏省多措并举推动回购增持贷和互换便利政策创新试点落地，促进市场稳定。江苏证监局第一时间成立股票回购增持再贷款专项工作组，迅速与地方政府、省内上市银行建立专项联系机制，全面摸排江苏省上市公司回购增持贷款意向，截至9月末，省内70余家上市公司有回购贷意愿、60余家有增持贷意愿。在各方推动下，一批境内上市公司集中公告增持回购专项再贷款，其中，迈为股份成为了江苏第一家使用贷款资金回购股份的上市公司。华泰证券也成为首批获批开展互换便利操作的证券公司。今年以来，江苏还持续推动上市公司做好市值管理工作，督促上市公司建立长期机制，积极推动回购与大股东增持，提升投资价值，助力市场平稳运行。通过全面摸排上市公司经营情况、股价波动、现金流等指标，重点关注股价较低但经营状况良好的上市公司，精准施策，证券监管部门联合地方政府共同发力，推动相关公司发布回购公告。2024年1—11月，江苏省沪深上市公司新增回购224家次，回购金额上限264亿元，同比分别增长173%、105%；新增增持69家次、489人次，增持金额上限154亿元，同比增长90%。其中药明康德年内实施回购3次，回购金额30亿元，有效提振了市场信心。临近年底，上市公司和基金频频公告分红消息。数据显示，截至12月23日，今年已有3965家上市公司实施了现金分红，分红总金额约2.39万亿元。江苏证监局积极向全省上市公司全面传达新“国九条”关于现金分红文件精神，要求公司组织董监高加强学习，充分认识加大分红力度的重要意义，准确把握政策要求，积极通过现金分红来回报股东。在监管推动下，江苏上市公司回报投资者意识明显增强，总体上展现了“以投资者为本，让投资者共享公司发展成果”的上市公司形象。江苏共有543家公司公告2023年度现金分红预案，同比增长13.4%；拟现金分红总额超千亿元（达1029.4亿元），同比增长15.8%。其中，不乏一批坚持高水平分红、积极回报投资者的“优等生”代表，江苏银行等10家头部公司合计拟现金分红超415亿元。80家公司连续10年现金分红，洋河股份等5家公司累计现金分红均超百亿元。值得一提的是，2024年以来逾60家公司新披露了中长期现金分红规划，目前超300家公司正在实施中长期现金分红规划，江苏上市公司群体正聚力打造“长期、稳定、可持续”的股东价值回报机制，通过分红给予投资者实实在在的回报。9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，以进一步强化并购重组资源配置功能，发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，适应新质生产力的需要和特点，支持上市公司注入优质资产、提升投资价值。针对“科创板八条”、“并购六条”、定向可转债重组规则等并购重组政策，江苏积极引导上市公司抓住政策“窗口期”，推动上市公司先行先试，形成典型案例。9月26日，江苏上市公司捷捷微电重组项目注册生效，并购标的处于产品研发的高强度投入期间以及产能爬坡阶段，符合“并购六条”提出的支持上市公司结合自身产业发展需要收购优质未盈利资产方向，成为并购重组六条措施发布后注册生效的重组项目第一单。境内外资本市场联动，今年以来，江苏上市公司跨境并购融资活动呈现新趋势。近期，江苏多单跨境并购融资典型案例渐次落地。2024年10月，上交所主板公司龙蟠科技成功登陆香港联交所融资5.5亿港元；港股上市公司中国生物制药拟收购科创板上市公司浩欧博，成为今年9月“并购六条”新政发布后，全市场首单科创板公司作为收购标的的案例，也是市场首个“H收A”的并购案例。2024年11月，科创板公司亚信安全收购港股上市公司亚信科技完成股权交割，成为科创板“A收H”重大资产重组落地第一单，本次并购实现“以小并大”，并购后亚信安全营收有望超过百亿元，成为网络安全领域领军企业。
高质量发展江苏亚信安全
证券时报·e公司陈澄2024-12-30 18:36
一文看懂2024年A股公司并购重组新变化

今年以来，在一系列重磅政策的支持下，资本市场并购重组风起云涌，不仅激发了市场的活力，也为企业发展带来新机遇。本文通过分析2024年以来上市公司并购重组呈现的新特征，甄别相关风险点，为各市场参与方洞察趋势和应对挑战提供决策参考。特征一：成功率创近10年新高据证券时报·数据宝统计，截至12月中旬（下同），以首次公告日（下同）为统计口径，2024年以来并购方为上市公司且处于完结状态的并购事件有541起（仍在进行中的有1533起），目前仅38起失败，并购成功率达93%，较2023年提升1.9个百分点。拉长时间来看，2015年以来A股公司累计完成的并购事件达1.28万起，近三年并购成功率持续提升，2024年该比例已创近10年新高。并购成功率的提升与政策环境的持续向好有关。今年以来，监管层持续推动并购重组市场化改革，发布多项支持政策，例如中国证监会9月24日发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》提出，建立重组简易审核程序，对上市公司之间吸收合并，以及运作规范、市值超过100亿元且信息披露质量评价连续两年为A级的优质公司发行股份购买资产的非重大资产重组事件，精简审核流程，缩短审核注册时间。据数据宝统计，9月24以来，发行股份购买资产类并购事件数量有所增加，如旗滨集团、华峰化学等市值超100亿元且近两年信披等级均为A级的上市公司已披露发行股份购买资产的计划。与此同时，吸收合并类的重组事件表现得颇为活跃。例如川仪股份拟吸收合并川仪物流、川仪速达、上海宝川等8家子公司，中金环境计划吸收合并南方泵业。这一系列现象表明，政策产生积极且显著的影响，推动并购重组市场的活跃与发展。特征二：溢价率呈下降趋势据数据宝统计，今年内购买方为上市公司且披露溢价率数据的已完成并购事件有90起，评估溢价率（注入资产评估价值相对账面价值的增值比率，以下简称“溢价率”）的中位数为62.42%，较2023年下降20.37个百分点。2015年以来，沪深两市已完成并购且披露溢价数据的并购事件有3406起，2024年的溢价率中位数已创近10年新低，总体呈现以下特征：一是国有企业并购的溢价率显著低于民营企业。地方国有企业和中央国有企业的溢价率中位数分别为53.77%和53.30%，显著低于民营企业的209.18%。国有企业并购重组主要着眼于优化企业结构、调整产业布局、促进就业以及实现企业社会价值的最大化，所以其溢价率通常不高。二是关联交易类的并购溢价率低于非关联交易类。关联交易类的溢价率中位数为90.85%，远低于非关联交易类的195.69%。在关联交易中，大股东可能出于某些特殊动机，倾向于压低并购资产的价格，致使溢价率较低。三是以现金支付完成的并购溢价率相对较低。现金支付的溢价率中位数为94.34%，较股权支付的低超37个百分点。现金支付因其流动性强，便于卖方后续投资；股权支付虽然减轻了买方的现金流压力和税负，但卖方期望股票增值，而股票的收益与风险并存，只有在市场行情好时才有利于增值。因此，在并购中，现金支付方在议价时通常更具优势，溢价率更低。四是同省交易溢价率低于跨省交易。上述3406起案例中，有203起卖方也是上市公司，其中，122起同省交易的溢价率中位数为61.25%，81起跨省交易的溢价率中位数为71.62%。这可能是因为在同省交易中，买方对卖方的财务信息有更深入的了解，使他们更能主导谈判，从而获得较低的并购成本。此外，数据宝通过实证还发现，并购事件的溢价率中位数与当年沪深指数涨跌幅存在正相关。市场行情较好时，买方对目标企业的估值普遍偏高，进而导致溢价率偏高。特征三：高质量并购增多据数据宝统计，近10年A股公司公告了2240起重大资产重组事件，其中2054起披露了重组目的，涉及横向整合、垂直整合、资产调整、战略合作、多元化战略等十大类型。2024年，以横向或垂直整合为目的的并购事件合计占比达57.8%，较2023年大幅提升19.1个百分点，且近3年占比持续提升；与此同时，以借壳上市、多元化战略为目的的并购事件均仅有2起，创近10年新低，反映出当下的并购市场由“套利并购”逐渐回归到“产业并购”的轨道上，越来越多的A股公司通过筹划高质量产业并购，优化资产结构和业务布局，提升核心竞争力。从重组后的效果来看，以2022年完成重大资产重组的9起产业并购事件为例，这些公司在完成重组后的2023年，净资产收益率的中位数为8.26%，较完成重组当年提升了1.09个百分点。特征四：科技行业并购活跃在目前处于已完成和正在进行的重大资产重组中（以下分析如未作说明，均以此为口径），2024年国防军工、非银金融、交通运输、传媒、轻工制造、房地产、商贸零售七大行业平均并购金额领先，均破百亿元大关。从历史数据来看，包含上述行业在内的11个行业今年内平均并购金额较过去10年的平均水平有了显著增长，增幅均超20个百分点。其中，科技板块并购重组金额显著增加，国防军工、传媒、计算机、医药生物、汽车五大行业平均并购金额分别较近10年均值大幅提升，其中国防军工行业增幅近500%。这与“并购六条”鼓励上市公司向新质生产力方向转型升级的导向相吻合，凸显了政策对于促进高科技行业发展的积极影响。与此同时，非银金融、纺织服饰、商贸零售、交通运输、房地产五大行业平均并购金额分别较近10年均值高出50%以上，其中前三个行业平均金额翻番，这与“并购六条”提倡的传统行业通过并购整合同行业或产业链上下游资产，以增强资源整合和提升产业集中度的方针一致，反映了政策在促进行业集中度提升和资源配置优化方面的积极作用。总体来看，2024年科技和传统行业的并购活动均呈现出活跃态势，这与国家政策导向和行业发展趋势紧密相关。特征五：国有资本整合加速重大资产重组中，国央企并购活跃度在提升。2024年，央企、地方国企平均并购金额分别为268.26亿元、136.79亿元，分别较近10年的均值增长129%和170%，增幅远高于同期民企的12.9%，展现出国有资本整合加速的态势。这一方面符合国央企优化布局和结构调整的战略需求，通过并购重组来实现资源整合和产业链优化；另一方面凸显了在复杂经济环境下，国央企作为市场稳定器的重要作用，通过并购重组提高产业集中度和市场竞争力。特征六：大市值公司并购活跃据数据宝统计，2024年市值在200亿元以上的上市公司参与的重大资产重组数量占比达18.1%，较2023年提升13.4个百分点。其中，1000亿元以上公司参与的重大资产重组数量占比达5.7%，创历史新高，表明具备强大整合能力和收购能力的大市值公司并购正逐步活跃，未来随着“并购六条”的持续推进，头部大市值公司的产业整合步伐有望进一步加快。从并购金额看，2024年交易总价介于50亿元至100亿元之间的重大资产重组数量占比达13%，100亿元以上的重大资产重组数量占比达31.5%，分别较2023年提升4.5个、29.8个百分点，均创历史新高，反映出大额并购的数量正越来越多。特征七：境外并购数量激增境外并购活动在宽松政策的背景下呈现出增长趋势。特别是对于那些积极拓展国际业务的上市公司，政策的放宽为他们开展跨境并购提供了有利条件。数据显示，从地区类型来看，2024年重大资产重组事件中境外并购数量占比达8.6%，较2023年提升5.5个百分点，创近10年新高。同时，境外并购交易的平均金额也有所上升，2024年的平均交易金额为34.32亿元，比2023年增长了17.86%。例如，亚信安全作价13.85亿港元收购亚信科技部分股权并实现控股，公司可与亚信科技在业务发展、技术融合上实现融合与突破，显著增强公司市场竞争力，有助于其拓展国际市场，实现国际化的战略目标。面临问题：业绩达标率亟待提升完成并购只是起点，实现1+1>2并兑现重组时定下的业绩目标，才能算是成功的并购案。据数据宝统计，沪深两市中，业绩承诺期覆盖2023年的已完成并购案例有418起，其中有214起公开披露了2023年度的实际净利润数据。其中，84起未能达到业绩承诺，占比高达39.3%。尽管这一比例较2022年下降11.2个百分点，但仍处于较高水平。从行业特征来看，纺织服装、石油化工、电子、建筑材料、机械设备5个行业上市公司所涉及并购资产的2023年业绩不达标率居前，均超60%，业绩不达标的主要原因有以下几个方面：一是溢价率高。例如，精研科技收购瑞点精密、新华锦并购上海荔之时的溢价率分别高达829.84%、660.28%，2023年业绩完成率分别为44.2%、83.94%，均未达标。二是内部管理问题。例如，恒久科技并购标的闽保信息2023年净利润亏损667.43万元，业绩承诺人对承诺事项持消极态度，公司对闽保信息内控进行整改并更换管理层，目前处于磨合阶段；科顺股份与并购标的丰泽股份原股东对丰泽股份整合经营产生一定分歧，对公司经营造成重大不利影响，2023年净利润亏损3867.74万元，未完成业绩承诺。三是宏观、行业环境与预期出现偏差。例如，东方中科并购标的万里红2023年因行业恢复未达预期、行业机会相对减少或延期等原因，收入明显下降，扣非净利润亏损约2.85亿元；盈趣科技并购标的上海开铭2023年因宏观经济环境下行、市场需求下降等因素影响，净利润亏损93.89万元，均未完成业绩承诺。记者观察：高质量并购要追求1+1>2据数据宝统计，2014年~2023年，A股公司已完成的并购事件总体业绩未达成率为30.41%，反映实现成功的并购绝非易事，凸显并购活动的复杂性和挑战性。那么，企业该如何提高并购成功率，实现1+1>2的并购效果呢？第一，合理的并购价格。过高的并购价格不仅会大幅提高企业的并购成本，还可能因沉重的财务负担进而影响企业的长期发展。企业在并购时需保持理性，避免因追求规模效应甚至为追逐市场热点而支付过高溢价。第二，战略契合。企业并购不应仅图短期收益，而要与长期战略紧密结合。在现实中，一些企业在并购时未能充分考虑战略一致性，盲目追求多元化或规模扩张，结果陷入了战略迷失的困境。相反，那些成功的并购案例往往是基于清晰的战略规划，通过并购获取关键技术、拓展市场或完善产业链，与公司资源互补，实现协同效应，增强竞争力，推动企业在既定方向上稳健发展。第三，价值观匹配。每一家企业都在其发展历程中形成了差异化的企业文化与管理风格。在并购完成后，若对这些差异缺乏足够的重视与妥善的处理，就极易在企业内部引发诸如员工之间的理念分歧、部门之间的协作障碍等冲突与矛盾，严重时甚至会导致并购战略的失败。因此，在并购前，企业应对双方的文化背景、价值观念等进行深入的了解和评估，以确保并购后能够实现文化的有效融合。第四，注重商业价值。企业并购是为了实现公司的长期可持续发展和价值增长。因此，在并购过程中，企业应全面而谨慎地评估目标公司可能面临的各种风险，包括宏观经济波动、行业竞争加剧、财务状况恶化以及法律法规等风险，细致考察其未来发展潜能、现金流稳定性和盈利能力，从而为投资者创造更大价值。最后，整合能力。并购完成后，整合工作至关重要。有效的整合能将并购双方的资源、业务和人员有机融合，释放协同效应，这需要企业在以下方面进行优化：在组织架构上，需要进行合理的调整，以确保决策流程的高效和畅通；在人力资源管理上，要妥善处理员工安置问题，并构建公平合理的激励机制，以激发员工的积极性和创造力；在业务流程整合上，要消除部门间的障碍，实现信息共享和工作协同，以提高整体运营效率。相关数据显示，从全球范围来看，企业并购失败的概率要高于成功的概率。造成这一现象的原因并不复杂，并购标的卖方通常对拟出售企业的了解程度远超竞买方，在并购中处于信息优势地位。在A股市场中，二级市场投资者对于热门概念的追捧，导致企业的并购质量低于正常商业环境下的水平，使得并购失败的概率高于全球平均水平。对此，企业要在进行并购活动时应采取更为审慎的态度，全面评估并购的合理性和潜在风险；投资者应理性投资，避免盲目追逐市场热点，对那些可能损害企业长期价值的并购项目所涉及的投资标的保持高度警惕。（数据宝）
重组A股并购重组
数据宝2024-12-19 08:45
【0819脱水研报】铁路是典型的高股息资产，长久期+改革红利或存价格弹性潜力；院内优质资产Q2业绩超预期，Q3有望加速！

今日研报内容： 1、铁路是典型的高股息红利资产，长久期+改革红利或存价格弹性潜力 2、院内优质资产Q2业绩超预期，Q3有望加速 3、核电加快发展，核电设备行业市场规模有望快速增长 4、运营商数据资源入表0-1落地，其数据价值是一座储量惊人的“富矿”
证券时报·e公司2024-08-19 20:50
【实时研报】运营商数据资源入表0-1落地，其数据价值是一座储量惊人的“富矿”，资产增厚弹性可期

德邦证券认为，中国移动、中国联通启动数据资源入表，这预示国内数据资产化进程的不断进步，数据要素有望逐步成为会计的标配科目，成为未来资产项目下新的创收来源。运营商在用户规模、网络覆盖、连接数量上优势明显，其数据价值是一座储量惊人的“数据富矿”，是推动数据资源化、资产化沉淀的核心力量，随着中国移动、中国联通数据资产化评估入表开启，有望加速数据要素的市场化落地应用。
证券时报·e公司2024-08-19 12:57
亚信科技上半年“三新”业务收入12亿元，预计下半年业绩反弹回升

人民财讯8月14日电，8月14日，亚信科技发布截至2024年6月30日的中期业绩。公司“三新”业务持续保持双位数增长，收入12亿元，同比上升10.0%。其中垂直行业数字化业务收入同比升34.6%，达4.73亿元。不过报告期内，通信行业增长放缓，投资周期处于波谷，公司订单价格承压，公司营业收入同比下降8.8%至29.94亿元，期内净亏损7000万元。公司预计下半年将实现业绩反弹回升，努力实现全年利润优于上年。
亚信科技通信业绩
人民财讯王小伟2024-08-14 22:05
年内首单！上交所发布

“科创板八条”后首单发股类重组落地！7月16日，上交所披露的信息显示，科创板公司普源精电发行股份购买耐数电子67.74%股权获证监会同意注册，交易后普源精电实现100%控股耐数电子。该项交易不仅是“科创板八条”后并购重组注册第一单，也是科创板年内并购重组注册第一单。作为科创板电子测量仪器领军企业，普源精电此次拟通过发行股份收购耐数电子剩余67.74%的股权，旨在扩大公司在测量仪器产业链的纵深布局。普源精电指出，本次交易可以进一步完善上市公司在遥感探测、量子信息、射电天文、微波通信等细分领域产品的布局，是上市公司拓展业务布局、提高市场竞争力、增强持续盈利能力的积极举措。科创板并购重组持续接力6月19日，证监会发布“科创板八条”，明确提出要支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提升产业协同效应。为此，提出提高并购重组估值包容性，支持科创板上市公司收购优质未盈利“硬科技”企业；丰富并购重组支付工具，开展股份对价分期支付研究；支持科创板上市公司聚焦做优做强主业开展吸收合并等措施。“科创板八条”发布后，并购重组成了当仁不让的热词之一。证券时报记者统计发现，6月21日以来，芯联集成、纳芯微、艾迪药业、富创精密、希荻微、泽璟制药等6家科创板上市公司接连发布并购重组方案。6月21日，芯联集成披露重组预案，拟通过发行股份及支付现金的方式收购未盈利资产芯联越州剩余72.33%股权，这也是“科创板八条”后首单收购未盈利资产的方案。6月23日，纳芯微披露收购公告，拟以现金方式收购矽睿科技直接持有的麦歌恩79.31%股份，收购对价7.93亿元，溢价率约为576.55%；6月26日，艾迪药业披露重组报告书草案，拟通过支付现金购买南京南大药业有限责任公司31.16%的股权，收购标的系上市公司下游客户。7月15日，希荻微和富创精密分别披露收购未盈利资产方案。其中，希荻微披露，拟以人民币约1.09亿元收购韩国上市公司ZinitixCo.,Ltd.合计30.91%的股权，该标的资产目前亏损，但公司表示，本次交易有助于公司扩大触控芯片产品线、摄像头自动对焦芯片产品线，增强公司持续经营能力与市场竞争力。今年以来，科创板并购重组声势颇足。在“科创板八条”发布以前，就有科创板的首单“A控A”——迈瑞医疗入主科创板公司惠泰医疗、首单“A收H”重大资产重组——亚信安全收购亚信科技以及首单国资收购无实际控制人公司——中国电信收购国盾量子控制权等多单标志性案例落地。另据统计，开市以来，科创板已累计披露440余起资产交易，交易金额合计约662亿元。沪市产业并购案例频现事实上，不仅科创板，今年以来A股上市公司产业并购案例也频频出现。新“国九条”明确鼓励上市公司综合运用并购重组等方式提高发展质量。证监会发布的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，提出多措并举活跃并购重组市场，鼓励上市公司综合运用股份、现金、定向可转债等工具实施并购重组、注入优质资产；优化重组“小额快速”审核机制，研究对优质大市值公司重组快速审核。以沪市为例，受政策提振，沪市主板公司披露重组方案单数明显增多，今年二季度环比上涨167%，另有2家主板公司在7月披露筹划重大资产重组的提示性公告。其中，产业并购案例频频出现。今年6月，昊华科技发行股份购买中化蓝天100%股权获证监会注册批复，此次重组属于中化集团体内首单重大资产重组业务，具有一定的市场标杆意义，亦能在央企之间形成示范效应。今年6月，安通控股公告称，拟向招商轮船发行股份购买其持有的中外运集运100%股权和招商滚装70%股权，预计构成招商轮船分拆子公司重组上市，本次交易有利于公司显著提升外贸运输规模、增强公司规模优势及差异化竞争优势，并且有利于充分发挥汽车滚装运输业务与公司集运业务的协同效应。今年5月，国联证券公告称，拟发行股份购买民生证券100%股权，两家券商在业务和区域方面各有优势，本次交易将进一步强化各自的业务优势和区域优势，实现战略协同，实现优势互补，显著提升整体市场竞争力。上交所积极推动政策落地为稳步推进新“国九条”“科创板八条”等有关并购重组的最新政策落实落地，上交所积极加强市场服务工作，多次开展走访调研与座谈工作，与市场主体深入交流，充分听取意见建议。今年以来，上交所已组织开展10余次并购重组专项培训，针对央企、地方国企、民营企业等不同主体，以及不同区域的上市公司或拟上市公司，针对性地解读典型案例及市场重点关注问题，加强政策宣导和示范案例的推广。今年6月以来，随着并购重组政策的接连发布，上交所联合相关单位走访10余家有潜在并购重组需求的央企集团，解答了困扰央企集团实施并购重组的诸多现实问题，并与中国石油、中国中车在北京成功举行座谈交流，并签署了战略合作协议，促进各方在资本市场的深入合作。近期，上交所还联合上海证监局针对上海辖区上市公司开展并购重组调研，各方围绕市场普遍关注的监管规则及机制安排、筹划及实施并购重组难堵点问题展开深入交流。而“科创板八条”发布后，上交所也紧锣密鼓地举行了一系列并购重组专题市场培训和座谈，面向上市公司、证券公司、创投机构等各类市场主体，以期推动更多并购重组示范案例落地。在近日上交所组织召开的“科创板八条”创投机构座谈会上，上交所相关负责人表示，典型案例的落地是对市场预期的最好明确，也是对市场信心的最好提振，近期“科创板八条”落地案例的陆续披露，释放了积极、明确的政策信号，希望市场各方摒弃惯性思维，积极探索、大胆尝试，与监管部门共同推动更多优秀案例落地。可以预见，在政策利好加持下，A股的产业并购活跃度将持续升温，更多硬科技领域并购重组案例也将不断落地。责编：叶舒筠校对：杨立林（证券时报）
上交所重组普源精电
证券时报2024-07-16 19:50
亚信安全中标1.08亿元全国一体化大数据中心体系（宁夏枢纽）云安全建设工程服务项目

人民财讯6月25日电，全国公共资源交易平台今日发布《全国一体化大数据中心体系（宁夏枢纽）云安全一体化建设工程一阶段总集成服务项目中标公告》，项目中标供应商为“亚信科技(成都)有限公司”，中标金额为1.08亿元。资料显示，亚信科技(成都)有限公司为亚信安全(688225)全资孙公司。
亚信安全大数据数据中心
人民财讯e公司2024-06-25 14:05
亚信安全回复交易所问询称能够通过收购主体控制亚信科技

6月17日晚间，亚信安全(688225)公告回复上交所此前对公司重大资产购买暨关联交易事项的问询。根据此前公告，亚信安全拟购买亚信科技19.236%或20.316%的股份，成为亚信科技的控股股东，亚信安全、亚信科技均为亚信安全实际控制人田溯宁旗下企业。上交所则在此前下发的问询函中，关注通过多重SPV实施本次交易是否具有稳定性、本次交易完成后公司是否能够控制标的公司等具体问题。通过多重SPV实施交易根据公告，亚信安全拟通过全资子公司亚信津安、亚信成都与科海投资及智能基金共同出资设立亚信津信（亚信津安作为亚信津信的普通合伙人并实际控制亚信津信，亚信成都、科海投资及智能基金作为亚信津信的有限合伙人），通过亚信津信与亚信津安共同出资设立亚信信宁，并由亚信信宁出资设立境外全资子公司作为收购主体以支付现金的方式购买SKIPPER INVESTMENT LIMITED持有的亚信科技19.236%或20.316%的股份。同时，通过表决权委托的方式取得田溯宁及其控制的Info Addition、PacificInfo、CBC Partners在紧随本次股份收购交割后合计持有的亚信科技9.572%至9.605%的股份对应的表决权。本次交易完成后，上市公司将成为亚信科技的控股股东。在购买亚信科技19.236%的股份的情形下，本次交易后上市公司将间接控制亚信科技28.808%至28.841%的表决权；在购买亚信科技20.316%的股份的情形下，本次交易后上市公司将间接控制亚信科技29.888%至29.921%的表决权。公司在回复问询函时表示，通过上述多重SPV实施本次交易，具有商业合理性及稳定性。亚信津安为亚信成都的全资子公司、亚信安全的间接全资子公司，亚信安全可有效控制亚信津安。亚信津信为本次交易中引入联合投资人出资的主体，亚信信宁为本次交易中的并购贷款主体及中间层公司，AsiaInfo Investment Limited为本次交易中的收购主体，亚信信宁直接持有其100%的股权。公司还表示，截至本回复签署日，上述各层主体均已设立，相关方将根据《联合投资协议》相关约定履行相应出资义务，不会对本次交易进程产生不利影响。同时，根据本次交易方案，亚信安全能够通过本次交易的收购主体AsiaInfo Investment Limited控制标的公司。根据公告，本次交易完成后，亚信安全或收购主体将合计控制标的公司28.808%至28.841%或29.888%至29.921%的表决权；中国移动为标的公司第二大股东，其表决权比例为19.49%，亚信安全或收购主体所控制的表决权比例将较其高出9.318%至9.351%或10.398%至10.431%，差距较大；标的公司其余股东表决权比例均未超过7%，相对分散。因此，公司认为，本次交易完成后，亚信安全或收购主体所控制的表决权比例足以对标的公司股东大会的决议产生重大影响。本次交易的并购贷款已获批相关交易安排在保护亚信安全及中小股东利益方面是否充分，同样是上交所关注的重点。对此，公司回复称，本次股份收购是亚信安全与交易对方之间达成的市场化交易，双方根据市场化原则自主协商了交易价款支付时点及支付方式，未设置业绩承诺，符合《重组管理办法》的相关规定，不存在损害亚信安全及中小股东利益的情形。公司还表示，本次交易的《股份购买协议》及其补充协议对交易对方的相关义务进行了约定，以保护亚信安全及中小股东的利益，比如：交易对方应尽其一切合理努力，尽快且无论如何在最后截止日期当日或之前满足或促使他人满足与其相关的交割条件，以及在买方合理要求下，协助及配合买方履行与其相关的交割条件；若交易对方相关的特定交割条件未能在最后截止日期当日或之前达成，或其违反《股份购买协议》中约定的特定事项，买方因此终止《股份购买协议》的，则交易对方应向买方支付反向终止费；在受限于适用法律的前提下，交易对方应促使标的公司于《股份购买协议》日期至交割期间，在所有重大方面按一般及日常业务过程开展其业务，且在未取得买方书面同意的情况下，不得进行任何非日常及不重要、并造成重大不利影响的事项等。根据公告，本次重大资产购买交易对价由收购主体以现金支付，主要资金来源为公司的间接全资子公司亚信成都出资3亿元、科海投资出资4.8亿元，智能基金出资1.2亿元，向渤海银行天津分行申请并购贷款9亿元，并约定了相关分期偿还安排。上交所则要求公司说明并购贷款是否存在不能获批风险，如未能获批，如何调整收购资金来源，对上市公司资产负债状况影响等。对此，公司回复称，2024年5月11日，亚信信宁与贷款银行签订《并购贷款合同》，在签订该合同前贷款银行已完成相应的贷款审批程序。亚信信宁在满足《并购贷款合同》所述先决条件（或经贷款银行审查同意后豁免）的情况下，即可申请提用并购贷款，该等先决条件主要包括担保合同/文件的签订及落实（如涉及）、本次交易所需合规性手续或政府批准的完成、借款人自筹资金的到位、符合贷款银行要求的其他合理提款条件等惯常的并购贷款先决条件。因此，本次交易的并购贷款已获批，不存在不能获批的风险。最终交易作价为9.45港元/股交易作价也是上交所重点关注的领域，草案显示，标的公司系香港联交所上市公司，标的资产的交易价格为9.45港元/股，根据收购股数不同，交易作价合计17亿港元或17.96亿港元。2021年以来，标的公司收盘价最高值为15.48港元/股，最低值为7.99港元/股，平均值为12.09港元/股。对此，上交所要求公司补充披露标的公司每股交易价格计算和确定过程，细化披露估值过程中可比公司和可比交易选取依据及具有可比性的判断依据，进一步分析并披露本次交易定价公允性的具体体现。公司回复称，本次交易系交易对方寻求退出亚信科技过程中，与亚信安全达成的市场化交易，本次交易定价经过亚信安全与交易对方的市场化协商确定。交易对方基于2023年10月31日前30、60、90个交易日亚信科技成交均价8.54港元/股、9.43港元/股和9.88港元/股，并主要参照了折中的2023年10月31日前60个交易日股票均价，形成了9.40至9.50港元/股的初始意向价格区间并与意向投资人进行商讨。2023年12月初，亚信安全与交易对方就《股份购买协议》相关条款的开展沟通，并就本次交易价格进行协商。鉴于2023年11月间以及2023年10月末至《股份转让协议》签署日前一日亚信科技股价走势基本稳定，上市公司综合考虑标的公司业务情况及发展前景、标的公司历史股价水平、可比公司及可比交易估值水平、本次交易后亚信安全与标的公司之间的协同价值等多项因素，与交易对方在初始意向价格区间内进行谈判，双方最终确定交易作价为9.45港元/股。
亚信安全亚信科技收购
证券时报·e公司陈澄2024-06-17 22:22

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