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兆易创新与纳微半导体达成战略合作

人民财讯4月8日电，4月8日，兆易创新(603986)宣布与纳微半导体正式达成战略合作。双方通过将兆易创新先进的高算力MCU产品和纳微半导体高频、高速、高集成度的氮化镓技术进行优势整合，打造智能、高效、高功率密度的数字电源产品，加速在AI数据中心、光伏逆变器、储能、充电桩和电动汽车商业化布局。另外，兆易创新还将与纳微半导体携手共建联合研发实验室，融合双方的技术专长和生态资源优势，驱动智能、高效电源管理方案的创新升级。
兆易创新纳微半导体战略合作
人民财讯阮润生04-08 18:35
一字涨停，首季净利润最高暴增9倍！

4月2日，主要指数震荡走高，机器人相关概念大幅拉升，减速器、人形机器人概念涨幅居前，圣龙股份、秦川机床、大洋电机等涨停。行业方面，厨卫电器、电机、游戏、自动化设备、汽车零部件等板块均涨超1.5%。个股来看，多只一季报预增股表现亮眼，翔港科技今日开盘股价一字涨停。公司今日披露一季报，预计一季度净利润为4000万元至5000万元，同比增加713.32%到916.65%。双林股份、圣诺生物等此前发布一季报的业绩预增股早盘也出现较大涨幅。湖南发展披露重大资产重组预案，今日复牌一字涨停，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买湘投能源持有的铜湾水电90%股权、清水塘水电90%股权、筱溪水电95%股权、高滩水电85%股权，并募集配套资金。本次交易属于同行业并购，通过收购优质水电资产，上市公司水电装机容量及发电量将显著提升。泰尔股份今日开盘一字跌停，公司今日公告显示，控股股东、实际控制人邰正彪被留置并立案。邰正彪担任公司名誉董事长，不承担亦不履行董事职责，未在公司担任其他职务。新股提示：N首航今日上市N首航今日上市，开盘价40.00元，上涨238.98%。公司为专业从事新能源电力设备研发、生产、销售及服务的高新技术企业，专注于太阳能电力的转换、存储与管理，核心产品涵盖光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池等。根据国际知名的电力与可再生能源研究机构Wood Mackenzie发布的研究报告，公司2023年度发行人在全球光伏逆变器市场出货量位列第十。31股杠杆资金加仓超5000万元截至4月1日，市场最新融资余额为19027.99亿元，较上个交易日减少47.64亿元，为融资余额连续第4个交易日持续减少。分行业统计，申万所属一级行业中，7个行业融资余额增加，汽车行业融资余额增加最多，较上1个交易日增加3.91亿元；融资余额增加居前的行业还有通信、银行、家用电器等，融资余额分别增加3.34亿元、3.03亿元、2.23亿元。融资余额减少的行业有24个，非银金融、医药生物、国防军工等行业融资余额减少较多，分别减少9.91亿元、7.19亿元、5.07亿元。具体到个股，4月1日获融资净买入千万元以上的有270只，其中31只融资净买入额超5000万元。比亚迪融资净买入额居首，当日净买入1.91亿元；其次是恒瑞医药、江淮汽车，融资净买入金额分别为1.90亿元、1.61亿元。融资净买入金额居前的还有兴业银行、寒武纪、美的集团等。10家公司公布股东减持计划4月2日共有10家公司披露股东减持计划，拟减持股份比例均不超过1%。（数据宝）
圣龙股份秦川机床大洋电机
数据宝04-02 11:57
德业股份拟建设年产16GWh工商储产线两期投资不超21.27亿元

基于对海外工商储市场的看好，德业股份(605117)正加大相关布局。4月1日晚，德业股份公告，全资子公司宁波德业储能科技有限公司（简称“德业储能”）与慈溪滨海经济开发区管理委员会签署《投资协议书》，在慈溪滨海经济开发区投资建设年产16GWh工商储生产线项目，投资总额不超21.27亿元。据公告，该项目将分两期建设，一期固定资产投资预计不少于8.95亿元，二期固定资产投资预计不少于12.32亿元（具体以实际投资额为准）。德业股份表示，随着海外工商储市场需求进一步释放，公司管理层基于当前行业环境及前景判断，满足未来工商储销售规模增长需要，提前进行产能布局。本次对外投资不会对公司2025年度经营业绩产生重大不利影响，后续项目成功实施将对未来经营业绩产生积极影响。目前，德业股份该投资项目尚需通过项目立项、备案、环评、安评、能评、联审等审批程序，建设所需用地尚未完成必要的用地手续。公开资料显示，德业股份是一家集研发、设计、生产、销售、服务为一体的全球化新能源科技企业。该公司注册地址位于宁波市北仑区，目前旗下拥有全系列光伏逆变器、储能电池包以及以除湿机、暖通产品为代表的环境电器三大核心产业链。2024年，受益于海外储能市场景气，德业股份业绩水涨船高。据该公司此前公告，预计2024年实现归属于母公司所有者的净利润为29亿元到31亿元，同比增加61.92%到73.09%；扣非净利润为27.14亿元到29.14亿元，同比增加46.45%到57.24%。德业股份称，2024年度，海外光储市场需求增长更具区域性特点，亚非拉市场由于国家电网基础设施陈旧，电力短缺对可并离网切换的户用储能产品需求持续高增，欧洲市场如德国市场因其高电价更侧重对储能产品经济性的需求，乌克兰市场则由于地缘政治影响更侧重用电的刚性需求，因此市场需求持续增长。“公司研发团队深入调研不同市场的产品需求，根据区域特点快速调整技术方案，改进产品设计，销售团队迅速跟进市场推广，提前布局具有潜力的海外市场，设立售后服务中心，加强本地化服务，并进一步向周边市场辐射，2024年储能逆变器与储能电池包收入利润同比增长。”德业股份表示。值得关注的是，除了储能赛道，德业股份也正进军机器人产业链等领域。今年3月11日，德业股份公告，为推动公司持续发展，充分利用专业机构的经验和资源，拓宽公司产业布局和战略视野，公司与宁波曦晨私募基金管理有限公司签署了《宁波德润泰和创业投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》，共同出资设立宁波德润泰和创业投资合伙企业（有限合伙）（暂定名，最终以实际注册登记为准）。基金主要用于投资机器人产业链、人工智能、半导体、新材料、新能源等智能科技产业领域的项目。投资基金认缴出资总额为1亿元，德业股份作为有限合伙人以自有资金认缴出资8800万元，出资占比88%。德业股份表示，公司参与创业投资基金的设立，旨在借助专业机构的力量及资源优势，在确保公司主营业务稳健发展的前提下，为公司未来的产业升级、技术升级、生产自动化等新质生产力提前布局，有效推进公司业务发展，促进公司整体战略目标的实现，提升公司综合竞争优势和核心竞争力。同时，以自有资金参与投资，也有助于通过市场化投资运作手段，提升公司自有资金使用效率。
德业股份宁波德业储能科技有限公司慈溪滨海经济开发区
证券时报·e公司黄翔04-01 21:55
合康新能2024年营收增长220% 绿色能源板块收入增幅超5倍

3月26日，合康新能(300048)披露2024年年报，公司2024年实现营业收入47.76亿元，同比增长220.31%；实现净利润1029.61万元，同比扭亏为盈，基本每股收益0.01元。2024年，公司经营性净现金流入3.06亿元，创下历史新高，已连续7年净流入；资产周转率达1.22倍，创2008年以来新高。合康新能是一家由美的集团(000333)控股的从事新能源与工业自动化领域的科技企业，主要覆盖绿色能源解决方案、户用储能及光伏并网逆变器、高压变频器三大业务。2024年，公司三大主营业务营收均同比增长，其中，绿色能源解决方案业务实现收入37.78亿元，同比增长524%。据年报介绍，报告期内，公司在绿色能源板块实现突破，主要有三方面原因：在户用光伏EPC领域，公司开展渠道插旗行动，在高容量、高密度区域实现定点突破；在工商业光伏EPC领域，公司利用美的集团渠道优势，凭借“能闪送”产品模式，快速构建市场化能力；在美墅绿电解决方案领域，公司面向高端客户推出行业领先的别墅绿电解决方案，实现全国范围产品安装交付，增强市场竞争力。“控股股东美的集团对我们非常支持，在光伏逆变器领域将‘美的’品牌授权给我们使用，所以我们的光伏逆变器产品对外可以以‘美的光伏逆变器’的名义销售。借助‘美的’的品牌知名度和信誉度，我们能够很容易地进入电站投资方的采购白名单，对公司形成了很好的赋能。”合康新能负责人向证券时报记者表示。在户用储能及光伏并网逆变器业务方面，合康新能紧盯全球市场需求，持续创新产品与技术，推出多款适配不同国家和地区的户储产品。2024年，公司户用储能业务实现收入1.37亿元，同比增长303%。公司聚焦户储和光伏逆变器两大产品领域，自主开发包含户储一体机、户储PCS、BMS、EMS、电池包、光伏并网逆变器、微逆及充电桩等在内的多种产品品类，构建了垂直一体化的研发、生产能力，持续布局光储新能源领域。据年报披露，合康新能与美的集团楼宇科技事业部就热泵海外销售渠道展开协同合作，充分利用美的集团销售渠道与技术支持，助力公司的户储产品快速触达目标客户群体。在高压变频器国内业务方面，合康新能聚焦高景气增长行业，避开通用标准型市场的低价竞争，成功在核电等高毛利行业实现突破，并在改造行业屡屡取得针对竞品公司的改造订单。2024年，公司高压变频器业务实现收入5.47亿元，同比增长9%；毛利率达到30.30%，较上年同期提升11.37个百分点，巩固了国内高压变频器品牌第一梯队的市场地位。2024年，合康新能研发费用投入3.20亿元，同比大幅增长117.22%。报告期内新增申请专利348项，其中发明专利139项，新增授权专利91项。近三年，公司大幅增加研发投入力度，2024年的研发费用，相比2021增长近4倍。在高强度的研发投入下，合康新能各业务板块均有技术成果显现。在户用储能及光伏并网逆变器领域，合康新能正式面向市场量产第一代自研户储单相一体机与第一代三相堆叠一体机，并同步开发第二代户储一体机、分体机、光伏并网逆变器产品。相关产品通过了全球最高安全等级系列认证，解决了户用储能产品安全领域的行业痛点。随着第三代功率半导体技术、大容量锂电池电芯技术和AI技术的快速发展，合康新能还着手布局第三代户储光逆产品，以及微逆、大容量智能电池包、具备虚拟电厂和全链路数据能力的智能EMS平台及美墅二代家庭能源解决方案等项目的储备开发。在高压变频器领域，公司发布的HC2000全新一代四象限高压变频器采用创新的控制平台和拓扑方案，可满足矿山、电力、港口以及测试等行业的广泛需求。如今的合康新能，最核心的业务板块都布局在新能源产业，2024年实现的业绩突破，标志着公司在战略调整和市场拓展上取得积极成效。公司表示，2025年将围绕“聚焦、蓄力、突破”的经营策略，推动三大主营业务高质量发展，实现部分关键领域的突破，确保公司达成战略目标。
合康新能美的集团营收增长
证券时报·e公司李映泉03-26 19:38
本周3只新股申购！又一行业巨头登陆A股

据目前安排，若无变化本周（3月24日到28日）共有3只新股申购，其中创业板1只，上证主板2只。3月24日启动申购的创业板新股首航新能是一家专注于光伏发电与储能系统设备的企业，其光伏逆变器市占率全球前十，拥有完善的光储一体化产品谱系。公司产品线涵盖多种规格型号的光伏并网逆变器及储能逆变器，并在储能电池领域有显著发展，2022年储能电池产品销售收入占营收比重稳定在20%以上。本周3股打新截至发稿，本周网上发行已有1只新股披露发行价。创业板新股首航新能新股发行价为11.8元，发行市盈率15.88倍，行业最近一个月平均动态市盈率21.23倍。首航新能为专业从事新能源电力设备研发、生产、销售及服务的高新技术企业，专注于太阳能电力的转换、存储与管理，核心产品涵盖光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池等。根据国际知名的电力与可再生能源研究机构Wood Mackenzie 发布的研究报告，2023 年度首航新能在全球光伏逆变器市场出货量位列第十位；根据全球知名市场研究机构IHS Markit 的调研数据，2021 年度首航新能在全球户用逆变器市场出货量位列第九位。业绩方面，2022年至2024年，首航新能营收分别为44.57亿元、37.43亿元和27.11亿元，净利润分别为8.49亿元、3.41亿元和2.59亿元。本次IPO，首航新能募资总额4.87亿元，拟投入到首航储能系统建设项目、新能源产品研发制造项目、研发中心升级项目、营销网络建设项目以及补充流动资金。3月28日启动申购的上证主板新股泰鸿万立主营业务为汽车结构件、功能件的研发、生产与销售，主要客户为整车厂商及部分配套零部件供应商。经过多年耕耘，泰鸿万立形成了以结构件、功能件为核心的两大产品体系。公司目前已成为吉利汽车、长城汽车、沃尔沃、上汽集团、广汽集团、通用五菱、江铃汽车、领克汽车等多家国内外知名整车厂商或品牌的一级供应商，进入了吉利集团旗下浩瀚、CMA、PMA以及长城汽车旗下A30、B30、ES11等多个汽车架构平台的供应链体系，业绩方面，2022年至2024年，泰鸿万立营业收入分别为14.78亿元、15.44亿元和16.89亿元，净利润分别为1.26亿元、1.61亿元和1.77亿元，业绩连年增长。本次IPO，泰鸿万立拟募资11.5亿元，用于年产360万套汽车功能软及车身焊接分总成件建设项目（二期），河北望都汽车冲压焊接分总成件扩产建设项目，浙江台州汽车冲压焊接分总成件扩产建设项目，补充流动资金。两公司IPO上会值得注意的是，截至目前本周（3月24日至28日）将有2家IPO首发上会，分别为拟闯关上证主板IPO的华之杰，以及北交所的交大铁发。3月28日上证主板IPO上会的华之杰定位于智能控制行业，是一家致力于为电动工具、消费电子等领域产品提供智能、安全、精密的关键功能零部件的供应商。公司主要从事电动工具、消费电子等领域零部件的研发、生产与销售业务，公司主要产品包括电动工具的智能开关、智能控制器、无刷电机及精密结构件等，以及消费电子的精密结构件、开关等。华之杰与国内外知名电动工具和消费电子品牌及制造商建立了长期稳定的合作关系，成为百得集团、TTI 集团、佳世达集团、牧田集团、台达集团等知名企业的合作伙伴。华之杰作为主要起草单位之一参与起草我国电子开关领域内多项行业标准，公司实验室获得德国 TÜV、美国 UL 等知名机构提供的目击测试实验室资质认证，聚焦电动工具行业的痛点和难点提出一体化产品解决方案。业绩方面，2022年至2024年，华之杰营业收入分别为10.19亿元、9.37亿元和12.3亿元，净利润分别为1.01亿元、1.21亿元和1.54亿元。本次IPO，华之杰拟募资4.86亿元，用于年产 8650 万件电动工具智能零部件扩产项目和补充流动资金。打新日历3月24日首航新能（301658）是一家专业从事新能源电力设备研发、生产、销售及服务的高新技术企业，专注于太阳能电力的转换、存储与管理，为工商业用户、家庭用户及地面电站等提供光伏发电与储能系统设备，核心产品涵盖组串式光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池及光伏系统配件等。3月26日中国瑞林（603257）是一家专业工程技术公司，主要为境内外有色金属采矿、选矿、冶炼、加工产业链客户提供包括工程设计咨询、工程总承包、装备集成等在内的工程技术服务，同时公司业务还延伸到环保、市政等领域。3月28日泰鸿万立（603210）主营业务为汽车结构件、功能件的研发、生产与销售。公司形成了以结构件、功能件为核心的两大产品体系，同时深刻把握全球新能源汽车快速发展的机遇，主动响应汽车电动化及新能源汽车领域的发展趋势。
新股申购首航新能光伏逆变器
证券时报·e公司康殷03-24 08:02
A股这个方向，突然崛起

光伏行业再现抢装潮。3月17日，光伏概念股走高，罗博特科涨8.7%，微导纳米涨6.6%，帝科股份、爱旭股份和晶澳科技等个股也纷纷跟涨。消息面上，近日，多家公司宣布投资新建光伏发电项目。3月15日，华银电力披露公告称，公司计划投资建设永州市新田县新圩站林光互补光伏发电项目一期、安乡县陈家嘴渔光互补光伏发电项目，总投资额约为15.57亿元，装机规模共计280兆瓦。同日，韶能股份也发布公告称，公司全资子公司韶能集团韶关市瑞储新能投资有限公司拟投资建设分布式光伏发电二期第四批项目，规划总装机规模为20.66兆瓦，项目总投资约合5989.5万元。我国光伏产业链主要环节产量持续增长2024年，我国光伏产业延续高速增长态势：光伏新增装机继2023年首次突破2亿千瓦后，再次超预期达2.78亿千瓦，同比增长28%，占全国新增装机65%左右；光伏发电量超7000亿千瓦时，占全社会用电量的8.6%，较2023年增长1.2个百分点，绿色电力供应能力进一步增强；硅料、硅片、电池、组件等各环节产能产量和技术水平继续保持全球优势地位，技术持续创新、迭代升级。政策的持续扶持，为光伏产业的蓬勃发展提供了坚实的后盾。今年2月9日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，推动光伏、风电等新能源上网电价全面由市场形成，政府定价模式已经落幕，新的行业生态自此开启。2024年11月，工业和信息化部印发《光伏制造行业规范条件（2024年本）》（以下简称《规范条件》）和《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》，其中《规范条件》从生产布局与项目设立、工艺技术、资源综合利用及能耗、智能制造和绿色制造、环境保护、质量管理和知识产权、安全生产和社会责任等七个方面提出有关要求，推动光伏制造行业提质增效。银河证券研报认为，在顶层高度重视及指导下，光伏产业自律共识达成，产业链通力协作，持续推动技术创新，供给加速调整确定性强，需求走向高质量健康发展。结合行业周期，若需求向好，行业有望重迎增长期。光伏概念股市场表现良好据证券时报·数据宝统计，截至3月17日，光伏概念股今年以来平均涨幅3.12%。科华数据、科士达、爱旭股份和横店东磁4股累计涨幅均超过20%，分别为90.98%、31.42%、27.13%、21.84%。从估值来看，捷佳伟创、奥特维、特变电工、晶盛机电等多只光伏概念股滚动市盈率均低于12倍。从机构关注度来看，阳光电源、德业股份、福莱特、林洋能源等个股的机构评级家数均超过15家。早前，阳光电源在投资者互动平台表示，公司的光伏逆变器、储能系统等产品在智能电网、微电网、构网型技术领域有所应用。公司控股子公司阳光新能源在虚拟电厂层面已形成了短期及超短期负荷预测技术、可调能力评估技术、调频里程电价预测技术、辅助决策技术、实时协调控制技术等技术矩阵，并自主开发PowMart综合能源服务平台实现分布式资源的聚合和监控、电力交易运营服务，目前已在多省落地应用。（数据宝）
A股光伏新能源
数据宝03-18 08:34
锦浪科技拟转让4公司股权对价合计2905.9万元

3月14日晚，锦浪科技(300763)公告，全资子公司锦浪智慧拟将持有的3个全资项目子公司转让给厦门国贸新能源和厦门鹭光，股权转让对价合计2774.40万元。同时，锦浪智慧和浙江海速拟将持有的1个全资项目子公司转让给京能源深，股权转让对价为131.5万元。锦浪科技表示，此举意在推动电站项目滚动开发，进一步优化公司资产结构，加快资产周转效率，以及公司新能源产业发展规划。据公告，此次转让的4家子公司分别为安溪信诚联合新能源有限公司（下称“安溪信诚”）、福州锦能新能源有限公司（下称“福州锦能”）、福州云西新能源有限公司（下称“福州云西”）、江门市聚一新能源科技有限公司（下称“江门聚一”）。两个交易股权转让对价合计为2905.9万元，涉及的光伏电站合计装机容量约10.18MW。锦浪科技指出，鉴于交易对方整体打包收购的诉求，且标的公司为已建成投运的2022年可转债募投项目中的分布式光伏电站建设项目部分投资建设主体，因此本次交易将涉及可转债募投项目的部分光伏电站对外转让。自2019年以来公司设立全资子公司锦浪智慧从事新能源电力生产业务和户用光伏发电系统业务，进行太阳能光伏电站开发、建设及运营，以作为公司光伏逆变器业务的重要补充，实现公司业务的多元化布局和产业链延伸。投资建设光伏电站属于重资产、资金密集型行业，具有固定资产投资规模高的特点。因此，在太阳能光伏电站开发、建设及运营过程中，公司采取滚动开发的业务发展战略，根据实际经营需要，既可在持有运营光伏电站时获得稳定发电收入，亦可择机出售光伏电站获取收益，实现资金回笼，控制光伏电站资产总体规模，提高资金使用效率，优化资产结构和运营效率，降低财务风险。锦浪科技称，本次标的公司对外转让是上述业务发展战略的具体实施。通过本次交易，公司大幅缩短项目投资变现周期，充实营运资金，加快资产周转效率，优化资产结构，进而提升公司抗风险能力及竞争能力。本次交易未损害公司和其他股东利益，不会对公司未来财务状况、经营成果产生重大不利影响，符合公司整体发展战略和全体股东利益。该次交易完成后，安溪信诚、福州锦能、福州云西、江门聚一将不再纳入锦浪科技的合并报表范围。公告显示，经初步测算，本次交易预计产生税前利润约495.11万元（具体以审计结果为准）。本次交易不涉及人员安置、土地租赁、债务重组等情况，交易完成后也不会产生关联交易，不会产生同业竞争。值得注意的是，近期锦浪科技加快在新能源产业布局。今年2月，锦浪科技披露2025年度向不特定对象发行可转换公司债券预案，拟募资不超16.94亿元，扣除发行费用后募集资金净额将投资于分布式光伏电站项目、高电压大功率并网逆变器新建项目、中大功率混合式储能逆变器新建项目、上海研发中心建设项目、数智化提升项目、补充流动资金项目。
锦浪科技新能源光伏
证券时报·e公司黄翔03-14 22:58
德业股份8800万元参设投资基金用于投资机器人产业链等项目

3月11日晚，德业股份(605117)发布公告称，公司与宁波曦晨私募基金管理有限公司签署了协议，共同出资设立宁波德润泰和创业投资合伙企业（有限合伙）。基金主要用于投资机器人产业链、人工智能、半导体、新材料、新能源等智能科技产业领域的项目。投资基金认缴出资总额为1亿元，公司作为有限合伙人以自有资金认缴出资8800万元，出资占比88%。根据合伙协议，基金注册地址位于浙江省宁波市北仑区梅山街道，需在中国证券投资基金业协会完成备案后方可开展经营活动。基金出资结构显示，除德业股份外，普通合伙人宁波曦晨私募基金认缴200万元（占比2%），自然人戴志勇认缴1000万元（占比10%）。德业股份表示，公司参与创业投资基金的设立，是借助专业机构的力量及资源优势，在确保公司主营业务稳健发展的前提下，为公司未来的产业升级、技术升级、生产自动化等新质生产力提前布局，有效推进公司业务发展。同时，以自有资金参与投资，也有助于通过市场化投资运作手段，提升公司自有资金使用效率。德业股份总部位于浙江宁波，公司于2021年4月在上交所挂牌上市，目前旗下拥有全系列光伏逆变器、储能电池包以及以除湿机、暖通产品为代表的环境电器三大核心产业链。1月23日，德业股份披露，预计公司2024年年度实现净利润为29亿元到31亿元，与上年同期相比，将增加11.09亿元到13.09亿元，同比增加61.92%到73.09%。德业股份去年业绩预喜与其相对完善的海外市场布局相关。德业股份表示，2024年海外光储市场需求增长更具区域性特点，亚非拉市场由于国家电网基础设施陈旧，电力短缺对可并离网切换的户用储能产品需求持续高增，欧洲市场如德国市场因其高电价更侧重对储能产品经济性的需求，乌克兰市场则由于地缘政治影响更侧重用电的刚性需求，因此市场需求持续增长。与此同时，公司根据区域特点快速调整技术方案，改进产品设计，销售团队迅速跟进市场推广，提前布局具有潜力的海外市场，设立售后服务中心，加强本地化服务，并进一步向周边市场辐射，2024年储能逆变器与储能电池包收入利润同比增长。值得注意的是，德业股份的海外布局速度仍在加快。继去年12月宣布将在马来西亚“落子”并投资建设马来西亚生产基地后，3月4日晚，德业股份最新公告，截至目前，公司已完成马来西亚子公司的设立登记，子公司的中文名称为德业新能源科技（马来西亚）有限公司，注册资本100万马币，经营范围包括太阳能发电技术服务、光伏设备及元器件制造、光伏设备及元器件销售、新能源原动设备制造、新能源原动设备销售、电池制造等。另外，近日，德业新能源科技（马来西亚）有限公司签订了一份《买卖协议》，拟以约1.943亿元人民币购买一块折合约133237.431平方米的地块。德业股份表示，马来西亚身处东南亚战略要冲地带，地理位置优越，且具备稳定的经济基础，良好的劳动力素质，便利的语言环境，在全球经济一体化加速的浪潮下，公司本次在马来西亚投资设立子公司有利于进一步拓展海外市场，更加灵活地应对宏观环境以及国际贸易格局可能对公司产生的潜在不利影响。
德业股份机器人基金
证券时报·e公司刘茜03-11 21:32
机器人是新“国之重器”未来将是比汽车更大的产业

鹏华基金/供图证券时报记者杨波科技领域的变革正以前所未有的速度重塑着投资格局，从AI技术的突破到人形机器人产业的崛起，再到智能驾驶技术的飞速发展，科技投资的热情已被点燃。一批擅长科技投资的优秀基金经理开始崭露头角，鹏华基金权益投资三部总经理、投资总监、基金经理闫思倩就是其中颇有代表性的一位。闫思倩有超过14年的证券从业经历，曾任华创证券、中银国际证券分析师，工银瑞信基金研究员、基金经理，2022年1月加盟鹏华基金。闫思倩深耕新能源汽车产业链、人工智能产业链的研究与投资，早在2023年三季度，她便在新能源汽车纵深的产业链条中，将人工智能、机器人、智能驾驶等前沿科技领域列为重点关注方向，通过提前布局，在今年以来的科技股重估行情中脱颖而出。闫思倩如何从新能源领域研究员成长为擅长科技投资的基金经理？她怎么看人工智能的发展前景？又怎么应对科技股可能出现的大幅波动？日前，证券时报记者采访了闫思倩，就相关问题进行了深入探讨和交流。1 产业链研究不断扩展深度和广度证券时报记者：你入行超14年，有什么难忘的人和事？闫思倩：新能源汽车发展历程中的很多大事，都令我难忘。2011年我开始负责研究新能源汽车，当时新能源汽车还处在发展的初级阶段，续航只有300公里，很难成为终极消费品，技术上也明显落后于特斯拉，后来还经历过烧车、骗补等负面事件的冲击，道路比较曲折，但国内电池行业仍克服了重重困难，持续进步。证券时报记者：研究新能源汽车，你最大的收获是什么？闫思倩：从新能源汽车入手做研究，是一个蛮好的开始。锂电池最早用在手机和电脑上，所以除了电动汽车，我还要研究苹果产业链、锂电的上游，包括锂矿、有色、材料等；2019年，电动汽车开始智能化，基本上是把手机和Pad的功能全搬到车上，涉及到各种硬件、芯片等，这让我学习了很多，我念书时的专业是计算机，学习起来也非常感兴趣；后来，华为、小米等企业入局新能源汽车，我开始学习无人驾驶、软件等；2022年特斯拉开始布局人形机器人和AI，我又开始学习相关知识。苹果产业链、特斯拉产业链，包括整个汽车产业链，都是跨全球的，上下游也很广，在研究学习这些产业链的过程中，大大拓展了我研究的深度和广度。证券时报记者：你2017年开始管基金，获得了优异的投资业绩，你收益的主要来源是什么？闫思倩：在那一阶段，新能源行业快速成长，我的投资业绩主要受益于行业的增长。当然，拉长时间看，我会做一些主动的选择，为产品贡献了业绩，主要有两个方面：一是在不同的发展阶段，把握产业链上细分行业的机会；二是精选优质公司。证券时报记者：2022年以来，新能源经历了较大幅度的调整，你怎么应对？闫思倩：过去几年，光伏锂电池行业经历了阶段性的供需错配，我一直在寻找有更好盈利机会的子行业。从基金的定期报告可以看到，2022年我投资了光伏逆变器和储能；2023年投资了华为智能汽车产业链，同时开始布局特斯拉产业链上的人形机器人企业，拉长时间看，都获得了较好的收益。证券时报记者：你怎么看新能源行业的未来前景？闫思倩：展望未来10—20年，新能源行业有很多亮点，包括低碳、无人驾驶，以及汽车产业链在人形机器人领域的布局，智能智造升级等。去年中国已成为全球第一大汽车出口国，国内普遍都开国产车了。中国制造的领先，已经从手机、电脑，到了全球产值几十万亿元的汽车行业，而人形机器人产业未来将是比汽车更大的产业，中国的新能源和制造业企业、互联网科技企业都在纷纷进入，机器人是AI科技落地的最大硬件载体，将成为未来各国争抢的巨大蛋糕和国之重器。2 机器人产值可能达到几十万亿元证券时报记者：你在2023年开始关注并布局人形机器人产业链，为什么？闫思倩：2022年，一些国内汽车产业链上的公司开始布局人形机器人，2023年这些公司陆续公告了在人形机器人领域的扩产和布局情况，2024年，它们在技术上出现大幅突破，前景越来越清晰，我也开始调整持仓，加大对人形机器人的布局。从科技和制造业发展空间来看，机器人是AI科技落地的终极产品，而制造业发展空间过去最大产品是汽车、手机，未来将是机器人，可以是几十万亿元的产值。证券时报记者：2024年，你管的产品一度出现较大回撤，当时是什么感受？闫思倩：今年以来，特别是春节以后，关于人形机器人的新闻很多，但在去年，关于人形机器人的新消息很少。我们在跟踪和研究中观察到，很多企业在人形机器人领域实现了技术突破，但市场不仅没有反应，相关公司股价还在持续下跌，从投资的角度，这时候确实比较难受。不过，对科技行业而言，只要终端产品有产品力，就会有需求，而产品力是通过技术进步来体现的。我一直在跟踪产业链，看到技术和产品都在不断进步，前年机器人走路很慢，能做的动作特别少，也不怎么说话，但在2024年，AI进步非常快，而AI应用的终极载体是一个“人”，这增强了我的信心。就像电动汽车续航只有300公里时，确实没什么人开它，随着续航向600公里、800公里突破，电动汽车实现了飞跃式发展。证券时报记者：从新能源汽车到AI，你为什么能屡屡抓到机会？闫思倩：在经历了新能源这种好的赛道后，我相信如果能够找到需求非常好的方向，再选出好的企业，就能获得好的回报。特斯拉在多个科技领域都有布局，我们也同步研究了很长时间，长期跟踪让我对一些科技的细分赛道更有信心，当然，投资除了前瞻的眼光，还要有耐心，能够逆人性去等待。3 人形机器人即将迎来“Model 3时刻”证券时报记者：你什么时候开始沿着新能源汽车产业链做上下游布局？闫思倩：我在2023年开始投资科技、AI板块，比如，我当时投资了华为智能汽车产业链，那时候，我们造电动汽车已不是问题，但在智能驾驶上仍相对落后，我相信未来将会有突破。2024年我投资了华为服务器、GPU卡、鸿蒙生态等，鸿蒙生态是完全自主可控的，华为P70手机也是在拿不到高端芯片的情况下做出来的，这对中国的自主可控非常重要。事实上，自主可控已从半导体设备延伸到手机、车机、平板、屏幕、物联终端、AI大模型，以及科技创新的每个领域。证券时报记者：我想到了一个大家常说的词：国运。闫思倩：我觉得精神内核可能是国运的本质，我们看到《黑神话：悟空》的创始人冯骥、《哪吒》的导演饺子、DeepSeek的创始人梁文锋以及宇树科技的王兴兴等，他们都有着从平凡到非凡的精神内核。高质量发展和科技创新将为下一个时代增长打开新的空间，我觉得特别骄傲，我们不仅有性价比，还有高质量，以前大家都开进口车，现在，中国是全球第一大汽车出口国，接下来可能是人形机器人会突破，这是一个几十万亿元的制造业体量，我们已经具备基础优势。证券时报记者：在人形机器人领域，我们是否有机会弯道超车？闫思倩：我们一直都具有制造优势，以前是硬件有优势，软件不行。但现在软件与硬件都插上了腾飞的翅膀，中国科技生态越来越强，具备更好的弯道超车基础。一是插上了华为的翅膀，华为汽车、华为手机、华为服务器等一直在追赶和超越；二是插上了DeepSeek的翅膀，DeepSeek带来算力平权，也将带来智驾平权。证券时报记者：人形机器人需要多长时间完成从0到1？闫思倩：电动汽车在100万辆之前，都是从0到1的阶段，还不是一个非常令人满意的成熟消费品，这个过程经历了六到七年。人形机器人也一样，今年2月9日，特斯拉发布的指引是今年会推出一万台人形机器人，明年推出10万台，后年达到100万台，推进的速度非常快。人形机器人从0到1，可能不需要像电动汽车一样用六到七年的时间，有可能三年左右就能够完成从0到1。证券时报记者：为什么人形机器人发展速度会比电动汽车快？闫思倩：一是电动汽车用了很长时间才形成成熟的产业链，特斯拉产业链到2019年、2020年才形成，而人形机器人有特斯拉产业链的企业在不断研发和进步，已经有很好的技术；二是在软件上，有无人驾驶、DeepSeek大模型等；三是互联网巨头的加入，从Open AI到特斯拉，从华为到小米、字节等都在陆续进入人形机器人领域，国内外人形机器人百花齐放，产业化正在加速，行业量产有望出现在2025年，人形机器人的“Model 3时刻”即将到来。4 AI应用落地速度可能很快证券时报记者：中国科技股重估行情正在火热展开，有没有可能形成投资泡沫？闫思倩：回顾历史，科技泡沫的形成一要有牛市的氛围，二要有真实的产业发展速度。当前整体的市场氛围较好，宏观经济在出现好转，市场的流动性也相对较好，市场风险偏好在提升。产业方面，真实的产业进步很快，在很多领域，AI硬件软件推进的速度都很快。当前AI已走到应用落地这一步，在这一阶段，发展速度可能会比较快，就像互联网，国内落地做得很快也很好。证券时报记者：科技股波动较大，你怎么应对？闫思倩：科技股的确容易出现泡沫和波动，特别是在发展前期，产品还不成熟，业绩还没兑现，未来还有相当的不确定性，很容易出现比较大的波动。其实，要应对波动蛮难的，首先要深度研究产业真实的发展进度，如果产业发展阶段比想象的更长，可以持有的时间更长，如果观察到技术发展没有预期那么长，就需要提前做一些应对，所以，前瞻的判断很重要。其次，在选择上，AI的跨度很长，从算力到应用，包含很多环节，可以投资预期兑现和落地更快的环节，去年我持有汽车产业链的标的，还没有那么多人形机器人的预期，今年这些公司涨幅比较大，可能会提前反映预期。最后，从主动投资的角度，如果对估值再设一个线，也可以减少波动。当然，对每一个深度研究科技的人来讲，如果只是为了卡一个估值的线，而放弃未来有潜力的方向，不是一个最佳选择。我觉得应该给自己更多选择，不管是细分行业、产业的不同环节还是投资它的时间、区间，都可以做更多的互补和匹配。证券时报记者：你怎么挑选科技股？主要关注哪些因素？闫思倩：科技股的基本面是滞后的，所以估值会很高，波动也比较大，投资科技股，在不同阶段要选择不同的环节。从基金定期报告可以看到，在AI投资中，2023年我选光模块，主要投资英伟达产业链；2024年我开始投资国内算力以及人形机器人。科技变化非常快，比如DeepSeek带来的机遇，不仅是股价上的变化，更是真实产业的迭代，我们要深度跟踪科技的变化，选择产业链里一些基本面能够兑现的细分行业。证券时报记者：多年研究新能源汽车的经历，对你做科技股是否有较大影响？闫思倩：这让我对从0到1的科技创新接纳力更强，只要真实的发展速度够快，我不会轻易离开一个行业。即使中间有波动，只要产业趋势还在，长期持有仍可获得丰厚回报，比如某锂电龙头公司，即使没有在最高点卖出去，从上市持有到现在还有十多倍的收益。（证券时报）
机器人汽车机械设备
证券时报03-10 07:59
【大家】鹏华闫思倩：我们正经历从平凡到非凡，机器人是新的国之重器

观点摘要：高质量发展和科技创新将为下一个时代增长打开新的空间，我觉得特别骄傲，我们不是性价比，而是高质量，以前大家都开进口车，现在，我们是全球第一大汽车出口国，接下来可能是人形机器人会突破，这是一个几十万亿的制造业体量，我们已经具备基础优势。人形机器人从0-1可能不需要像电动车一样用6—7年的时间，有可能两三年三四年，就能够完成。一是电动车用了很长时间才形成成熟的产业链，特斯拉产业链到2019—2020年才形成，而人形机器人有特斯拉产业链的企业在不断研发和进步，已经有很好的技术；二是在软件上，有无人驾驶、DeepSeek大模型等；三是互联网巨头的加入，从Open AI到特斯拉，从华为到小米、字节等都在陆续进入人形机器人领域，国内外人形机器人百花齐放，产业化正在加速，行业量产有望出现在2025年，人形机器人的Model 3时刻即将到来。DeepSeek的意义在于，可以用很少的卡，训练出同样性能甚至性能更好的大模型。在解决了算力卡和大模型的瓶颈后，我们的AI正应用到各行各业，在B端、C端、政府端都陆续落地，可以预见，三五年后，各行各业的龙头将逐渐浮出水面。当年互联网在各行各业的应用也花了几年时间，包括阿里、腾讯等。科技爆发的速度很快，但它在哪些行业快一点哪些行业慢一点，它爆发的潜在空间有多大，将决定科技股未来演绎的空间。从投资的角度，要搞清楚产业发展的进度，如果明年就能给出一个完美的产品，泡沫会更大一些，如果技术的突破和产品交付到消费者手里的时间是后年，股价的表现就会缓一点。科技变化很快，需要持续跟踪，最终股价和产业真实发展节奏是一致的。对每一个深度研究科技的人来讲，如果只是为了卡一个估值的线，而放弃未来有潜力的方向，不是一个最佳选择。我觉得应该给自己更多选择，不管是细分行业、产业的不同环节还是投资它的时间、区间，都可以做更多的互补和匹配。对科技公司的投资会比较前期，你买的时候它可能没有业绩，但如果它有产品力，后面就会有业绩，比如电动车在早期没有业绩，但在它成为一个产品后，消费者会去买，就会有业绩，这样的投资不能说是失败的投资。正文科技领域的变革正以前所未有的速度重塑着投资格局，从AI技术的突破到人形机器人产业的崛起，再到智能驾驶技术的飞速发展，科技投资的热情被点燃。一批擅长科技投资的优秀基金经理开始崭露头角，鹏华基金权益投资三部总经理、投资总监、基金经理闫思倩就是其中颇有代表性的一位。闫思倩有超过14年证券从业经历，曾任华创证券、中银国际证券分析师，工银瑞信基金研究员、基金经理，2022年1月加盟鹏华基金。闫思倩深耕新能源汽车产业链、人工智能产业链的研究与投资，早在2023年三季度，她便在新能源汽车纵深的产业链条中，将人工智能、机器人、智能驾驶等前沿科技领域列为重点关注方向，通过提前布局，在今年以来的科技股重估行情中脱颖而出。闫思倩如何从新能源领域研究员成长为擅长科技投资的基金经理？她怎么看人工智能的发展前景？又怎么应对科技股可能出现的巨幅波动？日前，证券时报·券商中国记者采访了闫思倩，就相关问题进行了深入探讨和交流。从新能源车纵深产业链研究，捕捉人工智能与机器人前沿机会券商中国记者：你入行超14年，有什么难忘的人和事？闫思倩：新能源汽车发展历程中的很多大事，都令我难忘。2011年我开始负责看新能源车，当时新能源车还处在发展的初级阶段，只有300公里续航，很难成为终极消费品，技术上也明显落后于特斯拉，后来还经历过烧车、骗补等负面事件的冲击，道路比较曲折，但国内电池行业仍克服了重重困难，持续进步。券商中国记者：研究新能源车，你最大的收获是什么？闫思倩：从新能源车入手做研究，是一个蛮好的开始。锂电池最早用在手机和电脑上，所以除了电动车，我还要研究苹果产业链、锂电的上游，包括锂矿、有色、材料等；2019年，电动车开始智能化，基本上是把手机和PAD的功能全搬到车上，涉及到各种硬件、芯片等，这让我学习了很多，我念书时的专业是计算机，学习起来也非常感兴趣；后来，华为、小米等企业入局新能源车，我开始学习无人驾驶、软件等；2022年特斯拉开始布局人形机器人和AI，我又开始学习相关知识。苹果产业链、特斯拉产业链，包括整个汽车产业链，都是跨全球的，上下游也很广，在研究学习这些产业链的过程中，大大拓展了我研究的深度和广度。券商中国记者：你2017年开始管基金，获得了优异的投资业绩，你收益的来源主要是什么？闫思倩：在那一阶段，新能源行业快速成长，我的投资业绩主要受益于行业的增长。当然，拉长时间看，我会做一些主动的选择，为产品贡献了业绩，一是在不同的发展阶段，把握产业链上细分行业的机会，二是精选优质公司。券商中国记者：2022年以来，新能源经历了较大幅度的调整，你怎么应对？闫思倩：过去几年，光伏锂电池行业经历了阶段性的供需错配，我一直在寻找有更好盈利机会的子行业：从基金的定期报告可以看到，2022年我投资了光伏逆变器和储能；2023年投资了华为智能汽车产业链，同时开始布局特斯拉产业链上的人形机器人企业，拉长时间看，都获得了较好的收益。券商中国记者：你怎么看新能源行业的未来前景？闫思倩：展望未来10-20年，新能源行业有很多亮点，包括低碳、无人驾驶，以及汽车产业链在人形机器人领域的布局，智能智造升级等。最令我骄傲的是，去年中国已经成为全球第一大汽车出口国，国内几乎人人都开国产车了。中国制造的领先，已经从手机、电脑，到了全球产值几十万亿的汽车行业，而人形机器人产业未来将是比汽车更大的产业，中国的新能源和制造业企业、互联网科技企业都在纷纷进入，机器人是AI科技落地的最大硬件载体，将成为未来各国争抢的巨大蛋糕和国之重器。提前布局人形机器人产业链在有鱼的地方钓鱼券商中国记者：你在2023年开始关注并布局人形机器人产业链，为什么？闫思倩：2022年，一些国内汽车产业链上的公司开始布局人形机器人，2023年这些公司陆续公告了在人形机器人领域的扩产和布局情况，2024年，它们在技术上大幅突破，前景越来越清晰，我也开始调整持仓，加大对人形机器人的布局。从科技和制造业发展空间来看，机器人是AI科技落地的终极产品，而制造业发展空间过去最大产品是汽车、手机，未来将是机器人，可以是几十万亿的产值。券商中国记者：2024年，你管的产品一度出现较大回撤，是否是你的至暗时刻？闫思倩：今年以来特别是春节以后，关于人形机器人的新闻很多，但在去年一年，几乎没有任何关于人形机器人的新消息，相反，美国对墨西哥加百分之百的关税，汽车产业链面临估值的压力。我们在跟踪和研究中观察到，很多企业在人形机器人领域实现了技术突破，我们为它们感到开心和骄傲，但市场不仅没有反应，相关公司股价还在持续下跌，从投资的角度，这时候确实比较至暗。券商中国记者：当时为什么能够坚持？闫思倩：对科技行业而言，只要终端产品有产品力，就会有需求，而产品力是通过技术进步来体现的。我一直在跟踪产业链，看到技术和产品都在不断进步，前年机器人走路很慢，能做的动作特别少，也不怎么说话，但在2024年，AI进步非常快，而AI应用的终极载体是一个“人”，这增强了我的信心。就像电动车在300公里续航时，确实没什么人开它，随着续航向600公里、800公里突破，电动车实现了飞跃式的发展。券商中国记者：从新能源车到AI，你为什么总能在有鱼的地方钓鱼？闫思倩：在经历了新能源这种好的赛道后，我相信如果能够找到需求非常好的方向，再选出好的企业，就能获得好的回报。特期拉在多个科技领域都有布局，我们也同步研究了很长时间，长期跟踪让我对一些科技的细分赛道更有信心，当然，投资除了前瞻的眼光，还要有耐心，能够逆人性去等待。2025年，人形机器人的Model3时刻即将到来券商中国记者：你什么时候开始沿着新能源汽车产业链做上下游布局？闫思倩：我在2023年开始投科技、AI，比如，我当时投资了华为智能汽车产业链，那时候，我们造电动车已不是问题，但在智能驾驶上仍相对落后，我相信未来将会有突破。2024年我投资了华为服务器、GPU卡、鸿蒙生态等，鸿蒙生态是完全自主可控的，华为P70手机也是在拿不到高端芯片的情况下做出来的，这对中国的自主可控非常重要。事实上，我们的自主可控已从半导体设备到手机、车机、平板、屏幕、物联终端、AI大模型，以及科技创新的每个领域。券商中国记者：我想到了一个大家常说的词：国运。闫思倩：我觉得精神内核可能是新国运的本质，我们看到《黑神话悟空》的创始人冯骥、《哪吒》的导演饺子、DeepSeek的创始人梁文锋以及宇树科技的王兴兴、告到央妈的奥运冠军潘展乐等，他们都有着从平凡到非凡的精神内核。高质量发展和科技创新将为下一个时代增长打开新的空间，我觉得特别骄傲，我们不是性价比，而是高质量，以前大家都开进口车，现在，我们是全球第一大汽车出口国，接下来可能是人形机器人会突破，这是一个几十万亿的制造业体量，我们已经具备基础优势。券商中国记者：在人形机器人领域，我们是否有机会弯道超车？闫思倩：我们一直都具有制造优势、以前是硬件有优势，软件不行。但现在软件与硬件都插上了腾飞的翅膀，中国科技生态越来越强，具备更好的弯道超车基础。一是插上了华为的翅膀，华为汽车、华为手机、华为服务器等一直在追赶和超越；二是插上了DeepSeek的翅膀，DeepSeek带来算力平权，也将带来智驾平权（车企面临智驾+机器人赋能的重估）和机器人+。券商中国记者：人形机器人目前处在什么发展阶段？闫思倩：目前的人形机器人有点像2015年的电动车，只有300公里的续航，还不成熟。但大模型加速了AI的训练，英伟达最新的模拟仿真训练软件，能够提高50万倍，同样一个动作过去要做50万次，现在很快就能积累出数据，将来人形机器人，可以训练几十亿参数几千亿参数的模型，会非常智能。券商中国记者：人形机器人要多长时间完成从0到1？闫思倩：电动车在100万辆之前，都是从0到1的阶段，还不是一个非常令人满意的成熟消费品，这个过程经历了六七年。人形机器人也一样，今年2月9日，特斯拉发布的指引是今年会推出一万台人形机器人，明年推出10万台，后年达到100万台，推进的速度非常快。人形机器人从0-1可能不需要像电动车一样用6、7年时间，有可能两三年三四年，就能够完成从0到1。券商中国记者：为什么人形机器人发展速度会比电动车快？闫思倩：一是电动车用了很长时间才形成成熟的产业链，特斯拉产业链到2019年、2020年才形成，而人形机器人有特斯拉产业链的企业在不断研发和进步，已经有很好的技术；二是在软件上，有无人驾驶、DeepSeek大模型等；三是互联网巨头的加入，从OPEN AI到特斯拉，从华为到小米、字节等都在陆续进入人形机器人领域，国内外人形机器人百花齐放，产业化正在加速，行业量产有望出现在2025年，人形机器人的Model3时刻即将到来。AI已到应用落地阶段我们可以做得既快又好券商中国记者：DeepSeek对科技创新有什么意义？闫思倩：科技是十年一个发展周期，现在处于AI的发展周期，2023年ChatGpt面世后，大家开始争抢算力卡来训练大模型，然后把大模型应用到各行各业。DeepSeek的意义在于，可以用很少的卡，训练出同样性能甚至性能更好的大模型，然后将大模型应用到各行各业，包括手机、汽车、工厂等，这大大加速了我们在应用端的落地。在解决了算力卡和大模型的瓶颈后，我们的AI正应用到各行各业，在B端、C端、政府端都陆续落地，可以预见，三五年后，各行各业的龙头将逐渐浮出水面。当年互联网在各行各业的应用也花了几年时间，包括阿里、腾讯等。券商中国记者：中国科技股重估行情正在火热展开，有没有可能形成2000年互联网似的泡沫？闫思倩：回顾历史，科技泡沫的形成一要有牛市的氛围，二要真实的产业发展速度。当前整体的市场氛围较好，一是通缩在过去几年已经消化得差不多，宏观经济在出现好转，二是市场的流动性相对较好，市场风险偏好在提升；产业方面，真实的产业进步很快，在很多领域，在AI硬件软件上，推进的速度都很快。当前AI已走到应用落地这一步，在这一阶段，国内没有太多卡脖子的东西，发展速度可能会比较快，就像互联网，我们落地做得很快也很好。从这两方面看，科技股重估行情可能会走得比较远。券商中国记者：如何把握这一轮科技股重估行情？闫思倩：科技爆发的速度很快，但它在哪些行业快一点哪些行业慢一点，它爆发的潜在空间有多大，将决定科技股未来演绎的空间。从投资的角度，要搞清楚产业发展的进度，如果明年就能给出一个完美的产品，泡沫会更大一些，如果技术的突破和产品交付到消费者手里的时间是后年，股价的表现就会缓一点。科技变化很快，需要持续跟踪，最终股价和产业真实发展节奏是一致的。券商中国记者：科技股波动较大，你怎么看？闫思倩：科技股的确容易出现泡沫和波动，特别是在发展前期，产品还不成熟，业绩还没兑现，未来还有相当的不确定性，很容易出现比较大的波动。券商中国记者：你怎么应对波动？闫思倩：要应对波动蛮难的，一是要深度研究产业真实的发展进度，如果产业发展阶段比我们想像得更长，可以持有的时间更长，如果观察到技术发展没有预期那么长，就需要提前做一些应对，所以，前瞻的判断很重要。第二，在选择上，AI的跨度很长，从算力到应用，包含很多环节，可以更多投资预期兑现和落地更快的环节，去年我持有汽车产业链的标的，还没有那么多人形机器人的预期，今年这些公司涨幅比较大，可能会提前反应预期。第三，从主动投资的角度，如果对估值再设一个线，也可以减少波动。当然，对每一个深度研究科技的人来讲，如果只是为了卡一个估值的线，而放弃未来有潜力的方向，不是一个最佳选择。我觉得应该给自己更多选择，不管是细分行业、产业的不同环节还是投资它的时间、区间，都可以做更多的互补和匹配。券商中国记者：你怎么看国家政策对人工智能的支持？闫思倩：国家政策对AI算力、大模型、人形机器人的支持非常多，在前不久中央召开的民营企业家坐谈会上，DeepSeek的梁文锋、宇树科技的王兴兴等都坐在前排，可见中央对人工智能产业的重视。另外，工信部近期发布了支持人形机器人的文件，深圳市政府也开始给予机器人企业补贴，这些都将促进人形机器人的发展。科技股的基本面滞后估值常常会很高券商中国记者：很多科技股还没什么业绩，股价就开始大涨，这对传统的价值投资是否一种挑战？闫思倩：对科技公司的投资会比较前期，你买的时候它可能没有业绩，但如果它有产品力，后面就会有业绩，比如电动车在早期没有业绩，但在它成为一个产品后，消费者会去买，就会有业绩，这样的投资不能说是失败的投资。我们要深入调研企业的最新情况，分析企业一个季度、半年、一年可兑现的业绩，这样把握性会比较强。券商中国记者：市场情绪高度一致时，可能导致股价迅速兑现预期，这会否对你的投资造成困扰？闫思倩：我们会把投资机会分类，从0-1阶段的新东西，股价爆发力很强，但波动也很大，比如2012年-2018年，电动车在100万台之前，从0-1的阶段，指数上涨了四五倍，但中间波动很大。从1-N的阶段，是基金经理做投资最舒服的阶段，比如2019-2021年的电动车，公司业绩和股价同步向上。当然，如果看得准，从0-1开始投，获利空间更大，但并不是总能选出有真实产业趋势配合的公司，没有真实的产业趋势，就会形成真正的泡沫，未来会破灭。券商中国记者：你怎么挑选科技股？主要关注哪些因素？闫思倩：科技股的基本面是滞后的，所以估值会很高，波动也比较大，投资科技股，在不同阶段，要选择不同的环节。从基金定期报告可见，在AI投资中，2023年我选光模块，主要投资英伟达产业链；2024年我开始投资国内算力，以及人形机器人。科技变化非常快，比如DeepSeek带来的机遇，不仅是股价上的变化，更是真实产业的迭代，我们要深度跟踪科技的变化，选择产业链里一些基本面能够兑现的细分行业。券商中国记者：多年研究新能源车的经历，对你做科技股是否有较大影响？闫思倩：这让我对从0到1的科技创新接纳力更强，只要真实的发展速度够快，我不会轻易离开一个行业。即使中间有波动，只要产业趋势还在，长期持有仍可获丰厚回报，比如某锂电龙头公司，即使没有在最高点卖出去，从上市持有到现在还有十多倍的收益。喜欢瞑想让大脑放空券商中国记者：在你看来，人和机器的区别在哪里？闫思倩：我觉得情感是最大的区别。人是有情感的，我们人与人见面聊天和电话聊天都感觉很不同，更何况与机器人。机器人没有情感，虽然很聪明，但如果一个人一直特别聪明，能满足你的所有需求，但你真的会一直愿意跟这个人在一起吗？券商中国记者：机器人会越来越多取代人的工作，投研工作有没有可能被AI取代？基金经理的核心竞争力在哪里？闫思倩：可能到时候基金经理的不完美会变得很珍贵，比如基金经理会有一些逆人性的坚持和顺人性的兴奋，还有一些与众不同的独特的研究思路和研究成果到投资的转化可能都带有个人要素，而AI跟量化一样，会很理性的决策，比较适合做研究助理，而在股价层面上、交易心理上，跟行为金融学相关的层面上，AI应该替代不了基金经理。券商中国记者：作为女性基金经理，如何平衡工作与生活？闫思倩：不仅是女性，科技成长投资领域的基金经理，都要面对很多变化和创新，需要花很多时间和精力去做研究。还是要做沟通，做好计划，尽量固定一点时间陪伴家人，承担一些家庭事务。券商中国记者：你怎么减压？闫思倩：科技成长投资领域的基金经理，要面对不断的变化，体力和脑力消耗比较大，加上投资会有一些波动，确实压力比较大，我减压的方式，一是睡觉，二是瞑想，让大脑放空一段时间，什么都不想，这样可以提升专注力。券商中国记者：你有没有特别关注的女性投资人？闫思倩：在投资领域，有ARK基金的木头姐，投资了很多科技股，被称为女版巴菲特，她在投资比特币包括最近的AI医疗等，都做得非常好，她每年都会出科技领域的报告，包括适时的投资观点，都让人印象深刻。（券商中国）
机器人机械设备英伟达(NVIDIA)
券商中国03-08 10:02

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