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卓创资讯：盈利承压加速产能出清产蛋鸡存栏拐点或提前到来

人民财讯4月2日电，据卓创资讯，进入2025年以来，鸡蛋价格呈现震荡下跌后延续低位运行的态势，养殖盈利逐渐下降，养殖企业的现金流压力显著增加。在成本刚性挤压与终端需求持续疲软的双重作用下，养殖企业淘汰老母鸡的积极性明显提升，进而使得行业或提前进入去产能周期，而存栏量的拐点亦或提前到来。
鸡蛋价格卓创资讯养殖盈利
人民财讯04-02 08:41
猪价春节后走弱华统股份2月生猪销售收入环比降近15%

春节需求旺季已过，国内生猪价格呈现回落走势。3月13日华统股份(002840)公告，2025年2月份，公司生猪销售数量21.94万头（其中仔猪销售2.51万头），环比变动2.06%，同比变动18.81%。2月份，该公司生猪销售收入3.51亿元，环比变动达-14.12%，同比变动15.45%。当月，公司商品猪销售均价15.01元/公斤，比2025年1月份下降4.39%。近日生猪养殖行业上市公司披露的2月销售成绩环比多出现下行。正虹科技(000702)2025年2月销售生猪0.23万头，销售收入131.8万元，销量环比减少 69.57%、销售收入环比减少90.1%。销量同比减少36.39%、销售收入同比减少79.49%。神农集团(605296)2025年2月份销售生猪28.14万头（其中商品猪销售20.69万头，仔猪销售7.14万头），销售收入4.24亿元。其中向集团内部屠宰企业销售生猪2.4万头。2月份该公司商品猪价格呈现下降趋势，商品猪销售均价14.81元/公斤，比2025年1月份下降2.69%。2月国内生猪价格整体呈先降后涨再降的走势，月均价环比下跌。据卓创资讯监测，当月全国外三元交易均价14.87元/公斤，环比跌幅5.71%，同比涨幅3.62%。卓创资讯分析师范晴晴表示，2月上旬春节过后，下游需求端恢复速度较为缓慢，但养殖端多数已正常出栏，市场处于供过于求态势，导致生猪价格快速下滑；2月中旬，由于前期猪价连续下滑降至相对低位，二次育肥补栏热度再起，对猪价有一定支撑，带动生猪价格止跌上行，但受制于需求，上涨力度有限；2月下旬，由于需求端仍未恢复，终端白条走货疲弱依旧，下游接货积极性一般，加之二次育肥热度下滑，猪价再度转弱。伴随着生猪价格下降，生猪养殖盈利缩减，截至2月28日，卓创资讯监测全国生猪自繁自养盈利为189.23元/头，仔猪育肥盈利为114.77元/头。2月份生猪自繁自养理论盈利均值208.00元/头，环比跌32.84%；仔猪育肥理论盈利均值100.3元/头，环比跌48.16%。春节假期过后终端需求较节前缩减。据卓创资讯统计，2月全国生猪交易均重为123.69公斤，环比涨0.55%，同比上涨1.39%。春节前养殖端集中出栏导致节后大猪存栏断档，但低温天气延续导致肥猪需求仍较大，肥标价差扩大推动养殖端压栏增重，带动生猪出栏均重上涨。且下游市场对大体重白条消化情况尚可，收购均重跟随出栏均重而上涨。2月最后一周，全国交易均重为124公斤，较1月末上涨1.77公斤，涨幅1.45%。进入3月份以来，国内生猪出栏价格仍存弱势。范晴晴认为，3月份生猪价格或呈现震荡下跌的走势，下旬部分区域有小涨空间，月均值或为14.32元/公斤，环比下降。3月份养殖集团生猪供应量恢复，出栏计划环比增幅或较大，对行情有利空影响。具体来看，月初1—2日养殖场或短暂缩量涨价，随后市场供应陆续增多，行情有一定下降空间。且2月份补栏的部分二次育肥生猪或于3月份出栏，供应或进一步增加。从需求来看，仍需区分屠宰需求和二育补栏需求。3月份屠宰端宰量恢复空间较小，生猪屠宰需求对行情无支撑作用。而从二育补栏需求来看，3月份二次育肥或仍处于滚动出栏和补栏的阶段，从当前心态预计来看，北方生猪价格低于14.5元/公斤时二次育肥热度渐起，低于14.0元/公斤时补栏热度将继续提高。目前二次育肥持续滚动零星补栏的行为，或导致3月份猪价跌至低位的可能性减小，相反在一定程度上或对猪价带来一定短时支撑效果。“3月份生猪市场供大于求的情况或仍然存在，猪价或主线下滑。但在二次育肥补栏的影响下，猪价下降幅度较小。”范晴晴预计，4月份生猪市场供应量或仍然较为充沛，但4月末二次育肥补栏量或开始增加，猪价或先降后涨。5月份二次育肥补栏数量或较多，生猪供应量或有所减少，价格有上涨可能。根据卓创资讯预测，4月份生猪月均价14.36元/公斤，5月份14.74元/公斤。
华统股份猪猪价
证券时报·e公司赵黎昀03-13 22:26
供强需弱鸡蛋价格显著回落

人民财讯2月22日电，记者近期走访北京市区多家超市和菜市场发现，春节过后，鸡蛋价格显著回落。业内人士表示，目前鸡蛋市场供应维持高位，而需求端受春节效应影响处于年度偏低水平，供需格局宽松造成近期鸡蛋价格显著下跌。去年蛋鸡养殖盈利水平较为可观，在养鸡赚钱的示范效应下，补栏量持续走高，奠定了上半年蛋鸡新开产以及存栏偏高且持续增加的基础，而鸡蛋消费仍处淡季。因此，上半年蛋价整体反弹空间或受限，甚至不排除再次探底的可能。（中国证券报）
鸡蛋价格鸡农林牧渔
中国证券报02-22 07:21
年关将至，猪价不升反降！节后怎么走？

年关将至，传统“杀年猪”需求，未能在今年支撑起高猪价。进入2025年以来，国内生猪出栏价格出现连跌局面。证券时报·e公司记者近日采访养殖户及分析人士了解到，近月来国内生猪市场供应充足，加之节前需求不及预期，今年猪市春节传统旺季“不旺”。虽然2024年猪价回暖致生猪养殖企业盈利冲高，但市场普遍对春节后市场存看低判断，因此节前出现“抢跑”出栏操作，市场供需短期失衡。年关将至猪价不升反降1月22日是农历北方小年，深思熟虑后，洛阳养殖户李详（化名）（以下同）决定从这日起开始“清仓”存栏。“节前河南地区预报有雨雪天气，希望一定程度上能提振猪价。目前栏里还有5000头猪，计划三日内出完，安心过年。”李详告诉证券时报·e公司记者，虽然春节逐步临近，理论需求增长，但进入1月中下旬后，市场上生猪出栏的全国均价已经降至15.5元/公斤左右，比2024年底16.5元/公斤的价格跌了不少。选择北方小年时集中出栏，也是要赶在节前最后的需求节点出货，否则节后价格或进一步走弱。“2019年、2020年春节前都大赚了一笔。那时候头猪盈利能达到两三千元，也是历史罕见的行情。此后生猪养殖步入下行周期，养殖亏损明显。本寄望今年趁着周期回暖，旺季能大赚一笔，但最终市场价格还是没达到预期。”李详感慨。“当前供需博弈激烈，刚需增加，养殖端出栏同样增量，且短线供应增量大于需求增量，整体趋势仍或向下。”对于李详盼涨的预期，上海钢联生猪分析师王艺霖表示，北方节前备货开启，价格或有反弹，但供大于求背景下，反弹空间或有限。他告诉记者，本月初集团出栏压力较小，受节日气氛和需求支撑上涨，但随着元旦假期的结束，市场需求有所减少，规模猪企出栏计划偏多，猪价止涨下调。本月下旬猪价持续窄幅震荡，但总体价格水平依旧低于月初，月度重心下行明显。卓创资讯生猪行业分析师容志发也称，今年全国生猪出栏价格整体是震荡下行的趋势，仅有两三天存在小幅调涨。1月初价格高点出现在1月3日和6日，为16.46元/公斤，而截至1月21日全国出栏价是15.34元/公斤，跌幅达到1元/公斤。出栏生猪价格走弱的同时，终端市场白条猪肉价格也呈现回落态势。1月份以来国内市场猪肉价格小幅攀涨后出现震荡下跌。Mysteel农产品数据显示，全国前三等级白条猪肉均价从1月1日的20.92元/公斤涨至1月6日的21.43元/公斤，上涨了0.51元/公斤。随后规模厂日度出栏量陆续提升，且有降重走量行为，生猪价格震荡走低。虽消费端市场进入季节性旺季，但屠宰场多降价保量为主，且受成本影响猪肉价格震荡走低，截至1月21日全国前三等级白条猪肉均价在20.73元/公斤，较1月1日下跌0.19元/公斤，较1月6日高点下跌0.7元/公斤。“随着春节临近，市场集中需求不断增加。但当前集团养殖厂多积极出栏，原料供应较为充足，对猪肉价格形成利空，且小年之后几天需求或由高峰转为平淡，而后市场休市，其间猪肉价格小幅下探后或趋稳运行，预计节前均价波动区间在20.5元/公斤—20.8元/公斤。”上海钢联生猪分析师腾玉洁认为，虽然南方腌腊过后，屠宰场宰量下降较为明显，但当前市场地销逐渐增量，并且小年前后北方市场有备货动作，整体需求提升，当前屠宰量已达到年内的高点，需求支撑影响下，短线猪肉价格下跌空间或有限。节前出栏提速猪企忙“抢跑”伴随农历新年脚步临近，与李详一样急于卡点出栏的养殖户出现扎堆现象。“据调研，节前集团厂均处于走量状态。以湖南地区厂商为例，平时日度出栏在5000头左右的养殖厂，近几日出栏均达到约1万头。”容志发在与证券时报·e公司记者交流时指出，今年春节前市场猪肉需求虽有提升，但相较往年需求增幅有所缩减，呈现旺季不旺状态。今年市场一方面消费起色持续不足，另一方面由于牛肉价格处于底部，市场对猪肉需求不佳，因此旺季成色没有达到预期，市场呈现供过于求态势。采访中王艺霖也提及，今年春节生猪市场旺季不旺的原因，主要来自供给端。他表示，今年能繁母猪存栏量的增加导致生猪出栏量相应增加，市场供应充裕。这使得在原本应是消费旺季的时期，猪价并未出现大幅上涨。尽管春节等节日备货需求对猪肉消费有一定拉动作用，但整体消费增长有限。家庭消费增量有限，同时替代品肉类消费挤占市场份额，对猪价带来下行压力。目前集团出栏增量，散户出栏积极，加之南猪北调，市场供应充足，市场供应增量大于需求增量。受商品猪价格下调，近月来养殖利润正逐步降低。截至1月20日，据Mysteel农产品统计，自繁自养日均盈利降至218.18元/头，环比下调8.03%，外购仔猪养殖日均盈利67.85元/头，环比降低21.69%。卓创资讯监测的养殖盈利数据也显示，截至1月20日自繁自养头均盈利为257.45元，呈现持续缩水态势，此前高点出现在2024年8月15日，为918.75元/头。养殖盈利的回落，也是刺激供给端迅速增量的原因之一。“当前生猪养殖端春节前出栏意愿较为高涨。一方面，春节前是生猪消费旺季，养殖端希望抓住这一时机，集中出栏以获取更高收益。另一方面，考虑到节后猪价可能下跌的风险，养殖端倾向于节前加快出栏节奏，避免库存积压。此外，部分养殖端还存在挺价惜售情绪，但总体来看，春节前生猪出栏意愿整体呈现上行态势。”王艺霖称。猪价下行二育补栏成本仍增长尽管随着猪价回落，养殖端利润出现缩水，但采访中李详透露，当前价位下二育补栏积极性依然高涨。“今年粮价便宜，养殖成本低，大家都把猪往大了养，利润就相对更好。仔猪育肥只需要五个月养殖周期，采购成本不算高，因此目前仔猪育肥整体成本就只有12.5元/公斤左右，虽然目前市场出栏价已低至16元/公斤以下，一头猪仍能有四五百元的利润。”他说。尽管李详暂未决定是否补栏，但他告诉证券时报·e公司记者，目前身边很多养殖户选择在春节前集中出栏后，又积极补栏了仔猪和怀孕母猪。1月份以来二次育肥补栏热潮已使得目前怀孕母猪和仔猪价格大涨。在他看来，尽管市场普遍对年后价格走势不看好，但目前养猪比拼的是成本。今年低成本背景下，养猪即使没有达到盈利预期，依然有盈利空间。卓创资讯监测数据显示，目前仔猪最新全国均价为487.35元/头，此前在2024年10月份曾低至300元/头以下。其间价格震荡，但2025年1月份以来仔猪价格上涨迅速。“选择此时补栏的仔猪，到今年六七月份就能够出栏。市场补栏仔猪需求旺盛，主要也是对2025年六七月份的猪价存在信心，所以养殖厂也顺势提高了仔猪销售价格。”容志发分析，猪价旺季下行，无疑会影响到养殖端的扩产心态，但这一产能指的是能繁母猪。伴随近年来猪周期波动，传统自繁自养模式盈利难度增大，很多中小散户主要选择仔猪育肥及二次育肥谋求短期盈利。这种繁育方式盈利周期短，养殖风险低，相对盈利空间也更大。当前饲料成本处于低位的情况下，只要猪价不低于13元/公斤，二次育肥都可实现盈利。节后猪市价格存走弱预期尽管如此，容志发依然坦言对春节后的生猪市场价格并不乐观。生猪养殖从存栏母猪到生猪出栏共需经历10个月的周期。今年1月份的生猪出栏量，对应的即是2024年3月存栏母猪的供应量。国内生猪市场能繁母猪存栏量从2024年3月份至12月份是逐步增加的走势，因此可以测算从目前开始生猪市场供应端也将是逐步增加的状态。“基于前期监测的能繁母猪、生猪存栏及新生仔猪数据综合测算，可以了解到2025年下半年生猪市场供给将呈现整体增加态势。可以说2025年1月份是生猪市场上供应最少的一个月份，后面只会越来越多。”他表示。卓创资讯样本监测数据显示，2020年至2024年能繁母猪存栏量随着规模养殖集中度提升逐渐增加，2024年能繁母猪存栏量处于近五年高位水平。截至2024年12月末，卓创资讯监测196家样本企业能繁母猪存栏量898.87万头，同比增幅15.35%。养殖盈利是驱动生猪行业产能变化的核心因素，猪病则是最常见的干扰因素。不同于2023年走势，2024年样本企业能繁母猪存栏小幅回落后逐渐增加。主要原因是养殖端盈利的迅速恢复，资金压力缓解，陆续存补产能动作，带动能繁母猪存栏量同比增加。单从2024年年内来看，能繁母猪存栏量自3月份开始增加，截至8月末已经连续增加6个月，9月底能繁母猪存栏环比由正转负。主要是由于9月份猪价回落，盈利下降，养殖端对长线行情预期不佳，但多数大型企业产能变化不大，9月份能繁母猪存栏下滑幅度甚小。进入四季度，彼时仔猪价格处于相对高位，加之猪病复发程度较小，养殖端母猪淘汰意愿较弱，部分存补产能动作，带动能繁母猪存栏再度增加。而据上海钢联数据统计，2024年新生仔猪数量已有显著增加，预示着2025年上半年生猪供应将充裕。“春节后随着消费进入淡季，市场需求若未同步大幅提升，猪价将面临下行压力。同时，规模化养殖企业凭借资金和技术优势，稳定供应市场，进一步加剧了市场竞争。因此，从供需角度来看，春节后生猪市场价格回落的可能性较大。”王艺霖认为，2025年生猪价格走势可能呈现先跌后涨再跌的趋势。由于2024年能繁母猪存栏量的持续增加，将在2025年转化为更多的生猪出栏量，从而增加市场供应。同时，消费端或表现不佳，整体猪肉消费增长有限，甚至可能受到替代品肉类消费的影响。因此，预计2025年生猪价格将承受下行压力，均价可能较2024年有所下降。
证券时报·e公司01-27 10:59
大禹生物推进养猪业务拟于山西投建智慧养殖基地

去年12月刚刚公告拓展生猪养殖业务的大禹生物(871970)，快速推进了产能建设。1月15日晚间该公司公告，与蒲县人民政府根据国家有关法律法规、产业政策，遵照自愿、公平的原则，经友好协商，就大禹生物在蒲县开展生猪一体化智慧养殖基地项目的有关事宜，于当日在蒲县签署了《蒲县人民政府与山西大禹生物工程股份有限公司生猪一体化智慧养殖基地项目框架协议书》。根据框架协议，蒲县人民政府将协调充足、适宜且可合法用于生猪养殖项目用地，协调当地自然资源等相关部门，办理土地手续，确保大禹农牧合法使用土地，土地利用符合项目用途。承包流转土地价款大禹农牧承担，由土地所在乡镇协调与村委或土地经营权人协商，依法签订用地流转协议并向相关部门备案。流转土地到期后，在不违背《中华人民共和国农村土地承包法》的前提下，蒲县人民政府同意将协调优先由大禹生物继续流转承包，价款届时另行协商。大禹生物拟以其子公司山西大禹畜牧有限公司作为投资主体，在蒲县注册成立“蒲县大禹智慧农牧产业发展有限公司”（具体以市场监督管理部门登记注册为准，下称“大禹农牧”），全额投资建设生猪一体化智慧养殖基地项目，项目主要建设种猪场、原种场、后备场、生猪育肥场等，实现各功能区独立运行。公告显示，大禹生物拟部分采用“公司+农户”生产模式完成生猪饲养全程，公司负责饲料原料采购加工、仔猪生产、技术服务、生猪回收销售，合作农户负责生猪饲养环节。项目建成后将为蒲县农业经济绿色健康发展注入新的动力。大禹生物表示，本协议的签署将建立起双方在蒲县生猪一体化智慧养殖基地项目的投资合作关系，符合公司整体发展战略规划。大禹生物主营业务为饲料添加剂（包括微生态制剂、饲用酶制剂）、饲料及兽药的研发、生产与销售。公司自上市以来，受行业周期影响业绩曾出现波动，对此，大禹生物表示，2024年上半年，经历了漫长低迷周期的生猪价格逐渐回升，生猪养殖盈利有所改善，但消费需求恢复速度不及预期，终端餐饮不振，总体消费需求偏弱。同时，受非洲猪瘟疫情和行情影响，中小散户退出步伐加快，导致猪存栏减少，猪料销量下降，饲料和饲料添加剂企业为保住市场份额竞争激烈，盈利能力大幅下降。为了应对未来业绩可能面临的不确定性，公司此次延伸产业链以期达到业绩保持在一个相对稳定和持续上升的趋势。2024年12月大禹生物公告，根据发展规划，拟设立全资子公司，在主营业务饲料、饲料添加剂之外，延伸产业链进行生猪养殖业务。对于拓展新业务板块的原因，大禹生物坦言，近年来，生猪养殖结构发生重大变化，规模养殖占比持续提高，家庭农场和中小散户养殖占比持续下降，公司日常服务的家庭农场和中小散户的养殖优势在逐渐萎缩，同时规模养殖集团客户全产业链逐渐形成，销售壁垒逐渐扩大，导致公司饲料及饲料添加剂销量和利润受到一定影响。该公司认为，从行业发展趋势来看，围绕饲料构建的生猪养殖产业链是行业和企业发展的必经之路。大禹生物自成立以来一直服务于畜牧行业，对行业上下游较为了解，饲料和饲料添加剂在养殖终端也有大量实验数据。公司开展生猪养殖，对饲料产能和添加剂产能的释放有重要促进作用，对新品开展前期试验并取得实验数据也有积极作用。公司自产饲料、饲料添加剂和兽药产品，有成熟的养殖技术人员，开展养殖业务，养殖成本较中小散户饲养成本有一定优势。彼时公告中大禹生物也表述，新业务的开展能实现公司产品的闭环销售，有利于稳定饲料及饲料添加剂的销售渠道、充分释放产能，降低生产成本，应对下游生猪养殖行业结构调整。同时，生猪养殖版块能为公司生产经营带来积极影响。从长远来看符合全体股东的利益和公司的战略规划，短期内新业务对公司现有业务及主营业务构成不会造成重大影响，开展新业务有助于完善公司业务布局，提升公司整体实力和市场竞争力。
大禹生物猪医药生物
证券时报·e公司赵黎昀01-16 12:03
粤海饲料：预计2025年水产品和水产饲料的销量会有较好提升

人民财讯1月9日电，粤海饲料近日在电话会议上表示，2025年特种水产品的需求和价格会逐步提升，会是乐观的增长势头。水产饲料产业是关系广大民生的朝阳产业，近年国家政策也在大力支持和扶持，消费在逐步增长、提升，整个经济会向好发展。同时，随着技术的进步和低蛋白、高质量、高健康饲料的推广，能够有效提升水产品的养殖成功率和效益，加上原材料价格也在走低，养殖成本下降，水产品养殖盈利向好，市场向好、回暖。因此，预测2025年水产品和水产饲料的销量会有较好提升，市场会逐步回暖。
粤海饲料水产饲料
人民财讯刘良文01-09 08:50
养猪盈利水平大幅攀升！有饲料上市公司要开始养猪了

2024年，国内生猪养殖行业走出低谷，盈利水平同比大幅攀升。但上游饲料市场未充分享受下游回暖的“福利”，产品受成本处于低位拖累，售价不断下行。作为饲料的重要原材料，2024年豆粕、玉米价格双双走弱。12月中下旬，国内期货市场上豆粕主力合约2505再度下行，触及2549元/吨的近五年低点。而玉米主力合约2505也在12月初触及2120元/吨的近年低位后，延续了震荡行情。证券时报·e公司记者近日采访了解到，2025年饲料原料价格或仍整体维持低位。成本支撑持续疲软背景下，饲料企业拓展下游养殖业务，已成为对冲市场弱势的良方。又有企业布局养猪近日北交所上市公司大禹生物(871970)公告，根据发展规划，拟设立全资子公司，在主营业务饲料、饲料添加剂之外，延伸产业链进军生猪养殖业务。成立于2014年的大禹生物，近十年来主营业务均为饲料添加剂（包括微生态制剂、饲用酶制剂）、饲料及兽药的研发、生产与销售，2022年成功登陆北交所。对于选择此时拓展新业务板块的原因，大禹生物坦言，近年来，生猪养殖结构发生重大变化，规模养殖占比持续提高，家庭农场和中小散户养殖占比持续下降，公司日常服务的家庭农场和中小散户的养殖优势在逐渐萎缩；同时规模养殖集团客户全产业链逐渐形成，销售壁垒逐渐扩大，导致公司饲料及饲料添加剂销量和利润受到一定影响。除下游客户需求缩水外，近年来饲料行业整体低迷，或也是促使大禹生物积极延伸产业链的原因之一。“2024年饲料价格呈震荡下滑走势，长线看，当前饲料价格处于近五年内低位。”卓创资讯生猪行业分析师李晶介绍。据中国饲料工业协会数据，2024年前三季度国内主要饲料原料价格高位回落，推动配合、浓缩、添加剂预混合饲料产品出厂价格均同比下降。猪、蛋鸡、肉鸡的配合饲料价格同比下降8.6%至9.5%，浓缩饲料价格同比下降8.4%至9.4%，添加剂预混合饲料价格同比下降1.8%至2.7%。“饲料的两大基础原料分别为能量类的玉米和蛋白类的豆粕，受四季度玉米和豆粕价格持续下跌影响，多家饲料企业在12月后再次下调饲料价格。”上海钢联农产品事业部分析师李心洋表示。近日，饲料巨头海大集团、双胞胎及新希望等纷纷宣布降价30元/吨至150元/吨，其中全价料降幅大多在30元/吨至50元/吨，浓缩料降幅在100元/吨。行业整体不振背景下，2024年前三季度，大禹生物实现营业收入8925万元，同比下降22.5%；归母净利润亏损1612万元。对于业绩不振的原因，大禹生物表示，2024年上半年，经历了漫长低迷周期的生猪价格逐渐回升，生猪养殖盈利有所改善，但消费需求恢复速度不及预期，终端餐饮不振，总体消费需求偏弱。同时，受非洲猪瘟疫情影响，中小散户退出步伐加快，导致猪存栏减少，猪料销量下降，饲料和饲料添加剂企业为保住市场份额竞争激烈，盈利能力大幅下降。成本下降价格下滑饲料价格的变化主要受原料的价格主导。采访中分析人士多提及，今年饲料价格整体不振，主要因原料中玉米、豆粕等主要原料成本下降。同时，前期主动减产和因猪病被动减产的效应显现，生猪存栏下滑，饲料销量降低，导致饲料价格走低。Mysteel数据显示，截至12月18日，国内豆粕均价为2861元/吨，较年初下跌超1000元/吨，跌幅26.62%；国内玉米均价为2097元/吨，较年初下跌近400元/吨，跌幅16.32%。“2024年国内豆粕现货价格整体呈现震荡下跌走势，反弹乏力。同比来看，价格中枢明显走低，波动幅度有所收窄。”卓创资讯分析师马梓涵认为，2024年豆粕价格出现异常弱势行情，受到国际、国内多方面影响。国际方面，今年全球大豆实现创纪录产量，芝加哥期货交易所(CBOT）大豆期货价格震荡回落，不断刷新近四年低点，打压国际豆系价格。国内方面，海关总署数据显示，2024年1月至11月中国共计进口大豆9709万吨，同比增加830万吨，其中8月更是创下1214.4万吨的历史单月进口纪录。随着大豆集中到港，原料供应压力不断提升，上游企业被迫力保生产计划稳定，市场大豆压榨量整体走高。供给量攀升同时，豆粕需求端表现并不及市场预期。据中国饲料工业协会统计，今年前三季度，受生猪产能回调、畜禽存栏减少和养殖盈利不及预期等因素影响，饲料产量高位回落。前三季度，全国工业饲料总产量2.28亿吨，同比下降4.3%。其中配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产量同比分别下降4.1%、11.6%、1.1%。豆粕价格不振的同时，2024年国内玉米价格也呈现弱势运行态势。“截至12月19日，国内玉米价格已跌至全年低点2021.31元/吨，而年内最高价即1月2日的2420.01元/吨，高低价差达398.7元/吨。”卓创资讯分析师张文萍介绍，2023年至2024年，全国玉米产量同比增加2847万吨，总产量达到2.7亿吨，为近五年的最高值，叠加进口玉米补充，玉米供应整体偏宽松。需求方面，受原料成本下调影响，玉米深加工企业盈利较上一年度明显好转，深加工企业开工率提升，玉米消耗量提升，但全年新增供应量远大于需求增加量，玉米市场供需矛盾较为突出，价格承压下跌。需求渐暖原料仍疲软2021年至2023年间，生猪养殖行业经历了漫长的产能去化过程，行业盈利水平一度触底，对上游饲料需求也一路下行。不过自2024年二季度开始，猪企已经全面扭亏，市场普遍预计，生猪行业2025年或仍处于小幅盈利周期，猪料需求或将增加。虽然需求存转暖预期，但受豆粕、玉米等主要原料价格不振预期影响，市场对2025年饲料价格表现仍不乐观。李晶指出，从饲料原料成本的走势预测，结合生猪存栏增加对于饲料需求提升的加持，2025年饲料价格或呈微降后上涨的走势，但全年均价同比仍下滑。“全球大豆供应仍是偏宽松预期，2025年至2026年国内豆粕现货价格重心或继续下移。目前咨询机构AgRual预测巴西大豆产量预计达到创纪录的1.715亿吨。”上海钢联豆粕分析师幸丽霞认为，虽然受农历春节前市场提前备货等因素影响，2025年一季度豆粕价格存反弹预期，但二三季度，因巴西大豆买船进度较快，且贴水报价不断下跌，国内大豆进口成本降低，大豆到港量庞大，供应压力凸显，豆粕价格或将触及年内低点。马梓涵也表示，2025年预计中国豆粕市场仍以供需双增为主，年均价同比继续回落。“国际大豆稳固的丰产预期、中国过剩的压榨产能、下游需求增速平稳，是导致2025年豆粕价格重心预期整体同比下移的主要原因。”她分析，国际大豆处于增产周期，预计2024年至2025年全球大豆产量同比增速超8%，出口量同比增速超2%，这将对全球大豆价格形成下行的压力。同时，大豆压榨企业的存量竞争将导致国内豆粕供应量同比继续增加。虽然2025年生猪、肉鸡存栏量存在同比增加预期，但考虑到豆粕减量替代方案的推动，市场供应增量更大。对于2025年的玉米市场，张文萍认为，尽管2024年新季玉米产量较去年减少，但上一季玉米结转库存多，市场粮源仍维持相对宽松状态。在玉米价格低位运行及玉米供应宽松的影响下，当前市场呈现供大于求的状态。2025年预计玉米主产区出现不同程度减产，市场供需相对紧张，但需求增幅有限，理论供需差或下降。金石期货分析师则表示，短期来看，玉米供应相对宽松，贸易商和用粮企业建库积极性不高，虽然现阶段养殖存栏庞大对饲料有刚需支持，收储增加减轻了流通压力，但整体上供应压力仍然存在，在明年新作开播之前玉米市场预计仍将承压运行，大概率维持弱势震荡走势。延伸产业链虽然2024年饲料市场呈现弱势行情，但业内仍有多家企业业绩实现大幅增长。作为东北最大的饲料企业集团，禾丰股份(603609)2016年就已开始尝试生猪产业，并于2018年将生猪业务确定为公司战略业务。在饲料业务板块整体不振背景下，2024年前三季度，该公司业绩成功扭亏，实现归母净利润2.89亿元，同比增长631%，主要系报告期公司生猪业务及肉禽业务利润同比增加所致。同样兼具饲料及生猪养殖主业的大北农(002385)，2024年前三季度实现归母净利润1.33亿元，同比大幅扭亏。公司也表示，上半年经营业绩大幅减亏，第三季度盈利，主要受益于生猪价格同比上涨，且公司生猪养殖成本较去年同期下降等因素。“生猪养殖处于生猪产业链的中游环节，由于70%以上的养殖成本来自饲料费用，饲料企业进军养殖行业，对于厂家养殖环节节约原料成本有很大优势。”对于近年来饲料企业纷纷延伸产业链的举措，李心洋分析表示。李晶也认为，生猪价格回暖，带来养殖盈利提升，可以拉动市场补栏积极性，对生猪饲料需求形成提振。同时，饲料企业布局下游养殖，能够在生猪存栏下滑、饲料需求下滑的同时，从生猪养殖端收获较高利润，缓冲价格低迷带来的亏损冲击。作为饲料界又一支进驻生猪养殖业务的新军，大禹生物也对后续经营寄予厚望。该公司表示，从行业发展趋势来看，围绕饲料构建的生猪养殖产业链是行业和企业发展的必经之路。大禹生物自成立以来一直服务于畜牧行业，对行业上下游较为了解，饲料和饲料添加剂在养殖终端也有大量实验数据。公司开展生猪养殖，对饲料产能和添加剂产能的释放有重要促进作用，对新品开展前期试验并取得试验数据也有积极作用。公司自产饲料、饲料添加剂和兽药产品，有成熟的养殖技术人员，开展养殖业务的成本较中小散户饲养成本有一定优势。（e公司）
农林牧渔猪饲料
e公司2024-12-27 10:41
双节临近蛋价起飞成本下移养殖端盈利达近年高位

继12月9日大涨近4%后，10日早盘国内期货市场鸡蛋主力合约2501再度上行，一度触及3745元/500千克的近4个月高点。现货市场上，经历11月份的弱势震荡，上周鸡蛋价格显著回暖。上海钢联数据显示，上周鸡蛋主产区均价4.52元/斤，较前一周上涨0.21元/斤，涨幅4.87%，主销区均价4.55元/斤，较前一周上涨0.23元/斤，涨幅5.32%。“上周蛋鸡产业链重点产品价格多呈上涨走势，鸡蛋周均价为4.5元/斤，环比涨幅4.9%；老母鸡周均价5.77元/斤，环比持平；鸡苗周均价为4.29元/羽，环比涨幅1.42%。”卓创资讯分析师刘宏指出，上周初，随着老母鸡价格跌至相对低位，养殖单位惜售延淘情绪提升，老母鸡出栏量减少，终端低价收鸡难度增加，老母鸡价格有所反弹。周内养殖单位正常出货为主，产区余货不多，经销商顺势购销，采购积极性提升，市场走货加快，使得蛋价持续上涨。目前养殖单位正常补栏，整体积极性略有下降，种鸡企业排单顺畅，局部低价区苗价继续上涨，高价区稳定。当下种鸡企业鸡苗订单多数排至2025年2月中下旬，少数排至3月中上旬，种蛋利用率多在80%—100%。今年成本端持续下移，使得蛋鸡养殖盈利达到近年高位。卓创数据显示，上周在成本方面，玉米周均价跌幅0.81%，豆粕周均价跌幅1.35%，单斤鸡蛋饲料成本为2.84元，较上周同期跌幅0.7%，养殖收入增加，单斤鸡蛋毛利润增幅17.74%，价格传导相对顺畅。“11月份单斤鸡蛋饲料成本2.88元，环比跌幅0.35%。虽然饲料成本跌幅不大，但相对低位的饲料成本对蛋价形成利空影响。”卓创资讯分析师李阳分析，11月东北地区玉米集中上市，且受气温偏高及部分地区降雨影响，玉米潮粮霉变率增加，农户售粮积极，供应宽松导致玉米价格下跌20—80元/吨。华北地区月初售粮意向不高，供应偏紧支撑玉米价格上涨，随着中旬以后价格趋稳及农忙结束，农户逐步认价售粮，市场潮粮供应宽松，另外本月黑龙江玉米陆续流入华北饲料企业，而本地干玉米销售欠佳，导致华北玉米价格下跌。南方销区跟随东北产区整体维持下行趋势。11月豆粕现货均价环比上涨。国内豆粕市场供应收紧，部分港口大豆通关时间延长，导致部分压榨企业因大豆不足导致停机，但需求端表现谨慎，因此价格上涨空间有限。上海钢联数据显示，上周蛋鸡养殖成本为3.36元/斤，较前一周再度下跌0.02元/斤，养殖盈利达到1.16元/斤，较前一周上涨0.23元/斤，涨幅24.73%。玉米豆粕价格均下滑，蛋鸡养殖成本下降。同时，鸡蛋市场价格强势上行，前期老鸡集中出淘，市场供应压力得到缓解，粉蛋市场走货见好率先领涨，业界炒涨情绪升温，周内蛋价上行为主，蛋鸡养殖利润同步抬升。双节临近，市场对于短期鸡蛋需求看好，价格仍存上涨预期。李阳认为，12月份产蛋鸡存栏量虽有增长预期，但养殖单位或陆续淘汰前期压栏的大日龄蛋鸡，淘汰鸡出栏量或高于理论值，可能导致鸡蛋供应量增幅有限。此外受双十二、圣诞、元旦等节日支撑，市场需求或逐步回暖，月内蛋价或呈上涨趋势，预计月均价在4.55元/斤左右，月末高点在4.65元/斤左右。同时，2025年1月份鸡蛋供应或略有收紧，但受春节前市场需求先增后降影响，月内鸡蛋价格或先涨后跌，中旬蛋价涨至4.55元/斤左右，下旬持续走低，最低或跌至4元/斤，月均价预计在4.25元/斤。他也提示，春节假期多地休市，产区库存累积，蛋价预计跌势明显，春节过后开市价或在3.4元/斤左右，之后市场需求处春节后淡季，加之鸡蛋供应相对充足，蛋价或持续处于低位。不过中旬以后随着企业复工复产、学校陆续开学，市场需求开始逐渐恢复，蛋价或有小涨可能。对于短期市场走势，上海钢联则预计，近期新开产蛋鸡数量有所增加，市场小码蛋供应压力较前期略有缓解。从需求面看，“双12”电商平台及商超备货略有增加，食品企业采购量相对稳定，无明显增量迹象，整体需求表现跟进不足。蛋价超预期上涨，贸易环节拿货谨慎，市场恐跌心态增加，各环节多以观望市场动向清库为主，本周市场或呈现涨后盘整。
鸡农林牧渔上海钢联
证券时报·e公司赵黎昀2024-12-10 12:27
卓创资讯：2025年产蛋鸡存栏量或增至周期内最高点

人民财讯11月1日电，据卓创资讯，在蛋鸡养殖行业中，在产蛋鸡存栏量具有3—4年的周期性变化规律，而存栏量的高低，主要受补栏量和出栏量的影响。2024年由于养殖盈利较为可观，养殖单位补栏积极性较高，且多数存在压栏惜售情况，导致在产蛋鸡存栏量呈持续增加趋势。根据目前蛋鸡存栏结构以及养殖单位补栏心态来看，2025年在产蛋鸡存栏量或仍有增加预期，且将增至周期内最高点。
农林牧渔卓创资讯鸡
人民财讯2024-11-01 14:33
中信建投：生猪市场预计供需双增养殖利润区间趋稳

人民财讯10月30日电，10月30日，中信建投研报表示，10月以来，全国生猪均价整体小幅震荡下行，主要系供给端增量所致，即恰逢前期新增中大猪出栏窗口期，涌益数据统计10月上旬二育销量占比6.09%，环比提升3.69pcts，且消费端无明显提振，导致猪价承压下行。国家统计局数据显示，截至三季度末，全国能繁母猪存栏4062万头，同比下降4.2%；环比增长0.6%。展望后市，供需双增格局将至。今年新生仔猪数量自3月持续增加，对应秋冬消费旺季；从中大猪存栏看，9月全国5月龄以上中大猪存栏同比下降4.6%，环比增长1.5%，已连续4个月增长，预示着未来2—3个月的肥猪上市量将较之前的月份增多。养殖盈利背景下，产能去化动力不足，预计后市产能仍以小幅波动为主，对应猪价小幅波动，仍需关注母猪生产效率提升及冬季疫病情况。
农林牧渔中信建投
人民财讯赖小风2024-10-30 08:27

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