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券商资管最新规模出炉基金经理股票仓位普遍抬升

2025年基金一季报近日披露完毕，券商资管旗下的最新公募管理规模及基金经理观点出炉。从机构管理规模来看，截至2025年一季度末，有4家券商资管的公募基金管理规模超千亿元，东方红资产管理（即东证资管）、华泰证券资管、中银证券位居前三。整体来看，多位券商资管的权益类基金经理在一季度产品净值取得正增长，基金经理的股票仓位普遍提升。展望后市，基金经理普遍保持乐观。有基金经理表示，今年很可能是AI（人工智能）应用兴起元年，人们常担心宏观问题，而忽略了科技进步带来的影响。4家券商资管公募管理规模超千亿Wind数据显示，截至2025年一季度末，共有4家券商资管机构的公募基金管理规模超千亿元。东方红资产管理以1585.59亿元排名第一，华泰证券资管以1352.14亿元排名第二，中银证券、财通证券资管分别以1313.9亿元、1056.83亿元排名第三、第四。随后是国泰君安资管（786.45亿元）、招商证券资管（582.27亿元）、中泰证券资管（431.25亿元），分列第五至第七，浙商证券资管、银河金汇、广发证券资管也居于前十。从各券商资管的公募基金产品结构看，东方红资产管理以权益类为特色，权益类公募基金产品规模约880亿元，占据半壁江山。中泰证券资管的权益类产品规模排名第二，为174.66亿元。财通证券资管、国泰君安资管的权益类产品规模也超100亿元。而华泰证券资管则以货币市场型基金见长，公司最新货基规模超千亿元。中银证券则以债券型基金为特色，其最新债基规模超1200亿元。此外，财通证券资管的最新债基规模也超800亿元。明星基金经理股票仓位抬升今年一季度，A股市场交投活跃，人工智能等亮点不断，券商资管的权益类基金经理也普遍有较好的业绩表现。值得一提的是，不少明星基金经理一季度的股票仓位有所提升。例如，中泰证券资管副总经理兼权益公募投资部总经理姜诚的产品在一季度表现稳健。姜诚的代表作中泰星元灵活配置混合A在今年一季度净值增长0.86%。截至今年一季度末，股票仓位约86%，相比2024年底的85%小幅增长，重仓股为华鲁恒升、太阳纸业、中国建筑等。东方红资产管理的明星基金经理周云的产品净值也稳健增长。以他管理的东方红新动力混合A为例，今年一季度净值增长2.83%。仓位方面，该基金截至今年一季末股票占比约79%，相比2024年末的75%有所提升，重仓股包括隆基绿能、海螺水泥、新宙邦等。中泰证券资管权益公募投资部副总经理田瑀管理的中泰开阳价值优选混合A一季度净值增长4.55%，最新股票仓位近93%，相比去年底的88%有较大提升。田瑀的重仓股包括中国巨石、思瑞浦、圣邦股份等。此外，由于今年以来创新药表现亮眼，东方红资产管理的权益研究部医药研究组组长江琦也取得了不错的业绩。今年一季度，江琦管理的东方红医疗升级股票发起A净值增长了22.83%，其重仓股包括康弘药业、百利天恒、诺诚健华、恒瑞医药等。乐观看待后市在一季报中，各券商资管的基金经理也纷纷谈及对于近期市场及热点事件的看法。对于下一阶段的市场，基金经理纷纷表示乐观。周云说，对中国经济和市场中长期持乐观态度，会结合市场与宏观环境的变化，以乐观的心态去调整组合，争取为持有人创造更好的回报。周云进一步表示，国内已悄悄开启全新周期，外围冲击正成为推动国内经济转型与改革的动力。当前，以AI（人工智能）为代表的科技创新蓬勃发展，今年很可能是AI应用兴起元年。人们常担心宏观问题，却忽略了科技进步。而且，总是高估未来两年的变化，低估十年后的发展。相信AI驱动的新一轮产业革命很可能已经开启，对于未来的变化，需要大胆想象，小心求证。对于近期美国滥施关税带来的影响等市场焦点问题，姜诚表示，目前虽然还很难做出准确判断，但仍有底气，原因有两方面：一是我国完备的产业链和巨大的内需赋予经济韧性；二是可运用的政策空间存在很大余量。他还称，4月是传统财报季，市场或许会更关注政策对基本面长中短期的影响，自己更专注于给资产“称重”，不过度关注阶段性波动。对于医药行业，江琦表示，站在2025年一季度末，她更加充满信心，这份信心更多来自产业界。创新药行业是个十年磨一剑的行业，2015年是中国创新药发展和改革的元年，到2025年正好满十年。展望2025年，她对医药行业政策的稳定性保持乐观，对行业增速的修复保持乐观，也看到了创新药开花结果时代的来临。（证券时报）
券商资管公募基金基金经理
证券时报04-24 07:53
券商资管业务韧性强公募私募“双轮驱动”成关键

人民财讯4月24日电，在经历数年转型阵痛期后，2024年，随着市场环境的改善以及公募、私募双轮驱动发展战略的深入推进，券商资管业务展现出强劲的发展韧性。一方面，券商资管业务规模止跌回升，合计达到9.7万亿元；另一方面，不少券商资管业务收入表现稳健且持续向好，行业“一哥”收入已超百亿元。尽管各家券商资管业务的发展情况仍存在一定程度的分化，但从整体而言，资管业务收入的韧性已愈发凸显，正成为部分券商保持业绩稳定的重要支撑因素。（证券日报）
券商资管公募私募
证券日报04-24 07:41
券商资管最新规模出炉基金经理股票仓位普遍抬升

人民财讯4月24日电，2025年基金一季报近日披露完毕，券商资管旗下的最新公募管理规模及基金经理观点出炉。从机构管理规模来看，截至2025年一季度末，有4家券商资管的公募基金管理规模超千亿元，东方红资产管理（即东证资管）、华泰证券资管、中银证券位居前三。整体来看，多位券商资管的权益类基金经理在一季度产品净值取得正增长，基金经理的股票仓位普遍提升。展望后市，基金经理普遍保持乐观。有基金经理表示，今年很可能是AI（人工智能）应用兴起元年，人们常担心宏观问题，而忽略了科技进步带来的影响。
基金经理券商资管人工智能
人民财讯04-24 07:07
最新披露！券商业绩十强座次生变

截至4月22日，已有26家上市券商发布了2024年年报，其中大型券商悉数披露完毕，新前十强名单浮出水面。以归母净利润计算，与上一年相比，最新排行前十的券商名单中有3家座次生变。在业务结构方面，自营业务撑场面，经纪业务显著回暖，投行业务仍然承压，资管业务则表现分化。随着行业格局持续优化，多家大型券商在2024年度业绩说明会上分享了最新战略打法。券商业绩十强座次生变按照2024年年报披露的归母净利润排序，证券行业前十依次为中信证券、华泰证券、国泰海通、招商证券、中国银河、广发证券、国信证券、中信建投、中金公司、申万宏源。这10家券商的归母净利润合计为1064.78亿元，占全行业净利润的比重为64%。需要注意的是，国泰海通仅计国泰君安业绩，如果按照与海通证券模拟合并的财务报表，总营收的位次仍然是第二名，但净利润指标将跌至第七名。在不计入海通证券的情况下，行业前十呈现“一超多强”格局。中信证券以637.89亿元的营收、217.04亿元的归母净利润与之后的券商拉开明显差距。华泰证券、国泰海通、招商证券、中国银河这4家也稳居归母净利润“百亿俱乐部”。中金公司和申万宏源相对薄弱，归母净利润在50亿至60亿元之间。在行业加速洗牌的当下，2024年进入前十名单的券商还是老面孔，但座次有所变化。其中，中信建投从第六名跌至第八名；广发证券排名上升一位，至第六名；国信证券也上升一位，至第七名。前十强中，中金公司是唯一一家归母净利润出现下滑的券商，降幅为7.5%。据中金公司年报，业绩下滑主要因为投资银行业务、证券经纪业务及基金管理业务等手续费及佣金收入减少。其余9家券商的平均增幅为22%，而这主要得益于广发证券和国泰海通的带动，两家券商的归母净利润业绩增幅在38%左右。自营业务是大型券商业绩“压舱石”分业务条线来看，自营业务是前十大券商业绩的“压舱石”。按照“自营收入=投资净收益+公允价值变动损益-对联营企业和合营企业的投资收益”的公式计算，十大券商自营业务合计揽收1221.45亿元，占总营收的比重为38%，较上年提升约6个百分点。自营业务显著改善了多数大型券商的业绩。其中，仅中金公司出现收入下滑，其余9家券商均实现正增长，广发证券、国泰海通、中国银河的收入增幅甚至超过50%。对于中信证券、招商证券、申万宏源等5家券商而言，自营业务为其贡献了超四成营收。而中金公司自营业务收入下滑，主要受场外衍生品业务规模随客户交易需求减少而下降，使得相关投资产生的收益净额减少，从而导致股票业务歉收。不过该公司在2024年第四季度加速修复，单季度投资收益同比增加50%以上。2024年A股市场先抑后扬，券商经纪业务也得到提振，前十大券商经纪业务手续费净收入合计642.86亿元，同比增长10%。其中，中信证券以107.13亿元的经纪业务手续费净收入排名第一，其他9家券商则在40亿元—70亿元之间。从增速看，同样，中金公司是前十强中唯一经纪业务手续费出现下滑的券商，2024年揽收42.63亿元，同比下滑6%。在资管业务方面，前十大券商表现出现分化，有5家券商资管业务手续费净收入实现正增长，最高如国信证券，增幅为65%，中信证券和中国银河增幅均在6%左右。有5家则不然，广发证券、申万宏源分别下滑11%和18%，华泰证券和国泰海通则略有下滑。在境内股权融资尚未回暖的背景下，投行业务承压是大型券商面临的共性问题。仅广发证券和中国银河的投行业务手续费净收入实现正增长，其余8家券商均有所下滑，平均降幅为30%。中信建投以48%的降幅居首，投行业务未回暖是拖累其行业排名的主要原因之一。不过，尽管股权融资拖累投行业务收入回暖，但整个市场的竞争格局仍然稳定。Wind显示，以发行日计，2024年股权融资承销保荐的项目数量和收入前三仍是中信证券、华泰证券和中信建投之间的较量。值得一提的是，并购重组业务对券商业绩的增厚效果已逐步显露，前十大券商财务顾问业务合计净收入同比增长4%。加快一流投行建设自从2023年10月中央金融工作会议首次提出“培育一流投资银行和投资机构”，再到新“国九条”定调、证监会等的落实安排，以及国泰君安和海通证券合并重组等案例的快速落地，行业格局在持续优化。对于证券行业而言，2024年是“困境反转”之年。对于大型券商而言，2024年是加快建设一流投资银行的奋起之年。在业绩说明会上，中信证券董事长张佑君表示，行业的并购重组确实使中信证券面临很多压力和挑战，但也同时促使中信证券更好地去思考自己未来的发展布局。张佑君称，未来中信证券将继续保持内生式发展与外延式增长的平衡，巩固中信证券现有的领先地位，做强做大境内外业务，加快建设一流投资银行。国泰海通董事长朱健则称，在合并重组的基础上，公司将依托更强大、更稳固的客户基础，通过更强健、更高效的资本运用，更专业、更综合的服务能力，更集约、更坚实的管理保障，充分释放协同效能，发挥牌照互补效应和客户基础增厚效应，巩固行业领先地位、努力实现综合竞争力迈进全球前列。中信建投董事长刘成则表示，已制定了“两步走”的路线图和时间表。第一步，力争先用5年时间打造和巩固国内一流的综合实力，到2030年全面达到与行业优质头部机构相称的引领水平；第二步，再用5年时间，到2035年力争全面达到国内一流水平，并努力成为具备国际竞争力和市场引领力的一流投资银行。（券商中国）
券商业绩上市券商归母净利润
券商中国04-23 12:42
222.64倍！REITs网下认购创新高

4月22日，由华泰证券资管担任基金管理人和资产支持证券管理人，华泰苏州恒泰租赁住房REIT即将正式发售。根据公告，剔除无效报价后网下投资者管理的配售对象拟认购份额数量总和为网下初始发售份额数量的222.64倍，创下历史新高。今年以来，在资产荒背景下，以高分红、稳健著称的公募REITs备受追捧。上周，中证REITs全收益指数创近两年以来的新高。分析观点认为，鉴于一季度经济数据受到社零增长加速、财政前置发力、外贸抢出口支撑，REITs一季报中部分项目业绩有望得到支撑，超预期项目或有交易机会。新发REITs遭抢购根据公告，华泰苏州恒泰租赁住房REIT本次发售，在剔除1个配售对象的无效报价后，107家网下投资者管理的435个配售对象全部符合网下投资者条件，报价区间为2.723元-2.774元/份，拟认购数量总和为233.77亿份，为初始网下发售份额数量的222.64倍，折合有效认购确认比例约0.45%。这一超额认购倍数创下了历史纪录。在此之前，3月17日发售的汇添富上海地产租赁住房REIT是前任纪录保持者，剔除无效报价后网下询价阶段超额认购180.74倍，最终配售比例约0.57%。可以作为参考的是，该产品后来还因公众投资者认购太多而不得不提前结束募集，最终公众投资者的有效认购确认比例仅为0.20%，相当于认购一万元最终只能获配20元。可以想见，此次华泰苏州恒泰租赁住房REIT的公众认购或许会更加火爆。华泰苏州恒泰租赁住房REIT是江苏首单租赁住房REITs项目，底层资产为苏州工业园区最大的“人才优租房”社区，预计融资规模为13.67亿元。募集资金拟用于苏州市租赁住房市场建设发展，与恒泰集团未来租住板块规划建设相契合，进一步支持实体经济发展。该项目底层资产菁英公寓位于苏州独墅湖科教创新区核心地带，标的总产证面积约27.56万平方米，至今累计为约3.4万优质人才提供住房保障，具备显著的人才虹吸效应，经营情况表现良好——剔除修缮户型和预留单元后的2024年度加权平均出租率达到95.99%；项目净现金流收益率达到4.75%。此外，该项目原始权益人控股股东恒泰集团，未来五年计划新增租赁住房建设投资约70亿元，将进一步形成规模可观的租赁住房资产。目前已实现扩募优质储备项目共12个，合计建筑面积达117.34万平方米，将为华泰苏州恒泰租赁住房REIT未来发行上市后的后续扩募带来充足的可行性。资产荒催热公募REITs今年以来，公募REITs市场水涨船高。截至4月21日，中证REITs全收益指数为1070.97，相比于去年12月9日的区间低点925.46，大幅增长了约16%。4月17日更是一度上探至1079.42，创下2023年5月以来的新高。同时，Wind数据显示，上周REITs市场交易规模成交量达6.4亿份，同比增长149.03%；成交额达28.5亿元，同比增长185.57%；区间换手率3.49%，同比增长66.99%。其中，消费、能源、保障房REITs领涨。量价齐升之下，公募REITs投资价值不断凸显。国信证券研究所指出，截至4月18日，近一年中证REITs指数回报率为9.2%，波动率为6.9%，回报率高于中证转债指数、沪深300指数和中证全债指数，波动率低于沪深300指数和中证转债指数。公募REITs年化现金分派率均值为5.7%，显著高于当前主流固收资产的静态收益率。在开源证券房地产建筑首席分析师齐东看来，在债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会。进一步细化来看，华泰证券信用研究团队表示，根据2024年公募REITs年报和最新评估报告，各板块估值和经营业绩表现分化，其中保租房和消费REITs受益于基本面稳健，估值多数提升。而产业园和仓储物流的估值下降，与下调租金、出租率和长期增长预期有关；特许经营权资产估值下降与剩余年限缩短有关；高速通行费收入预测也面临下调。市场扩容加速度4月21日，南方顺丰物流REIT在深交所举行上市仪式。基金份额10亿份，发售价格3.290元/份，募集资金总额32.90亿元。底层资产为深圳、武汉和合肥项目，建筑面积分别约为7.42万平方米、19.32万平方米、21.81万平方米，2024年前三季度营业收入分别约为5826万元、5947万元、6336万元。这是今年挂牌上市的第6只公募REIT，年内发行规模达到了100亿元。截至目前，若算上仍在发行阶段的华泰苏州恒泰租赁住房REIT，全市场共有66只公募REITs，发行规模合计1730亿元。相比于2021年底刚起步时的11只、364亿元，扩容速度相当可观。“伴随万亿级别REITs市场蓝图不断展开，REITs市场的常态化发行明显加快，租赁住房类REITs板块集聚效应和示范效应逐步显现。REITs市场的不断蓬勃发展，将有助于国家“防风险、去杠杆、稳投资、补短板”进程，同时有益于完善储蓄转化投资机制、降低实体经济杠杆、推动金融供给侧改革、促进资本市场的高质量建设，为金融机构做好‘五篇大文章’，持续服务实体经济与民生发展打造范本。”华泰证券资管向券商中国记者表示。从管理人来看，目前华夏基金和中金基金旗下分别在管14只和8只REITs，这不仅得益于自身实力，同样也与其背后股东中信证券、中金公司强大的投行业务能力有关。紧随其后的是国泰君安资管和华泰证券资管，分别在管4只产品。事实上，受公募牌照限制等因素影响，目前仅有上述两家，以及浙商证券资管共3家券商资管成功发行过公募REITs产品。华泰证券资管称，公司近年来在公募REITs领域多维度发力，前期已完成推动3单公募REITs项目上市，项目底层涵盖高速公路、仓储物流、产业园等不同类型资产，并持续不断完善项目获取、提升运营水平。财通资管也在接受券商中国记者采访时表示，在公募REITs常态化发行机遇期，公司投行业务条线将REITs作为重点工作来抓，稳步推进。今年1月，财通资管作为管理人成功发行了公司首单类REITs项目“常熟经开工业坊1期资产支持专项计划（长江经济带）”，显示其投融联动综合实力进一步提升。（券商中国）
华泰苏州恒泰租赁住房REIT华泰证券资管REITs
券商中国04-22 07:33
券商资管年报大扫描：管理规模触底回升，降费冲击波压制盈利能力

随着年报披露进程不断推进，券商资管业务开展情况也逐步清晰。2024年，券商私募资管受托管理资产总规模实现了触底回升。根据中国证券投资基金业协会统计，截至2024年末，证券公司及其资管子公司私募资管产品规模5.47万亿元、较上年末增长3.0%。券商中国记者梳理多家头部券商相关业务数据发现，头部券商资管2024年整体管理规模实现了比较稳定的增长，其中中信证券成为唯一一家在管规模超过1.5万亿元的券商。值得注意的是，券商资管受到市场波动和行业管理费用下行的双重冲击，部分公司收入下滑明显，未来券商资管提升盈利能力仍然任重道远。管理规模触底回升年报数据上看，大部分头部券商资产管理规模都实现了一定程度的增长。券商中国记者根据上市公司年报以及wind数据统计，截至2024年年末，不考虑海通证券与国泰君安合并的背景下，已经发布年报的券商中，在管规模第一的仍然是中信证券，资产管理规模合计人民币 15424.46亿元。中信证券也是唯一一家在管规模超过1.5万亿元的券商。紧随其后的分别是国泰君安和华泰证券，受托管理资产总规模分别为5884.30亿元和5562.67亿元。另外，中金公司以5520.34亿元的规模位居第四，第五则是中信建投证券，受托管理资产总规模为4948.58亿元。从增速上来看，头部券商增速普遍不高。中信证券去年的数据是13884.61亿元，同比增速约为11.09%，国泰君安受托管理资产总规模较上年末增长6.5%，中金公司受托管理总规模甚至出现了小幅度的下滑。相对于规模，产品结构的变化可能更值得关注。其中最大的变化就是集合资产管理计划规模的快速扩张。2024年2月，券商私募资管的集合资产管理计划规模达到2.67万亿元，首次超过了单一资产管理计划，并连续保持了10个月的领先优势，规模差距亦逐渐拉大。这表明，在资管新规之后，券商资管近年来持续发力主动管理，已经取得了明显的阶段性成果。这在头部券商的年报中也可以管窥一斑。国泰君安在年报中披露，截至2024年年末，公司集合资产管理规模2393.24亿元、较上年末增长9.1%，单一资产管理规模 1295.38亿元、较上年末下降2.6%，专项资产管理规模1404.01亿元、较上年末下降4.1%。中信证券年报显示，截至报告期末，集合资产管理计划规模分别为人民币3432.43亿元，相较2023年的2977.04亿元同比增长了15.30%。公募化转型任重道远很多头部券商的资管子公司仍然没有获得公募牌照，导致头部券商在产品布局等方面存在劣势。Wind数据显示，截至2024年12月31日，公募资管非货管理规模排名前十的券商分别为东方红资管、中银国际证券、财通资管、国泰君安资管、中泰资管、浙商资管、中信资管、东证融汇资管、华泰资管、山西证券。其中，仅东方红资管、中银国际证券、财通资管3家的非货管理规模超过千亿元，分别为1509亿元、1224亿元和1133亿元。且排名前十的券商中，除中信资管和东证融汇资管外，其余均为公募持牌机构。从年报数据上来看，公募牌照能在产品布局、市场营销等方面充分释放券商资管的整体能力，从而提升券商资管业务的盈利水平。东方证券年报数据显示，截至2024年12月31日，管理规模仅有2165.68亿元的东证资管2024年度实现营业收入14.35亿元，净利润3.33亿元。另一家拥有公募牌照的华泰证券资管截至2024年年末资产管理规模为5562.67亿元，全年实现了营业收入17.46亿元，净利润8.82亿元。与之对比，2024年管理规模3114亿元的光证资管，2024年营业收入6.75亿元，净利润2.19 亿元。因此，在部分头部券商的年报中，获取公募牌照仍然是重要的一项年度任务。中信证券在年报中表示，“资产管理业务将进一步加强投研团队建设，持续提升投资管理能力……持续推进公募牌照申请。”不过，自2023年11月，兴证资管获批开展公募管理业务之后，整个2024年再无一张公募牌照花落券商。证监会信息显示，截至2024年12月27日，广发证券资管、光大证券资管、国金证券资管3家券商资管提交的公募业务申请，审批进度也均在2023年止步于补正环节。盈利能力仍在低位2018年资管新规以来，券商资管管理规模不断压缩，虽然2024年略有反弹，但是整体而言仍然处于低位，与之对应，券商资管的整体盈利能力也大幅压缩。证券时报记者根据上市券商年报以及中金公司研报统计了头部券商2024年资产管理业务净收入的情况。（数据来源：中金公司、上市公司年报）2024年资产管理业务净收入位列第一的是华泰证券，资管业务净收入高达31.06亿元，中信证券和东方证券位列二三，分别是23.22亿元和13.41亿元。另外，中金公司2014年也实现了高达12.09亿元的资管业务净收入。不过，如果对比业务规模变化数据等来看，就能发现券商资管业务创造收入的能力显著下降。比如，中信证券去年管理规模增长了11%，但是资管业务净收入仅增长了5%。东方证券、申万宏源和华泰证券2024年资管业务净收入则是分别下降了34%、30%和27%。而东方证券、申万宏源2024年的管理规模都只下降了10%左右，华泰证券的管理规模则从4799.05亿元增长到了5562.67亿元。证券公司资产管理业务收入主要来源于管理费收入和业绩报酬收入，业绩报酬收入与市场环境、基础资产表现、管理人投研能力相关，而由于规模下降、市场波动连累，此前券商资产多个年度都出现了业绩增速低于规模增速的情况。考虑到2024年整体权益市场波动较大，部分券商资管业绩增长确实存在压力。此外，包括公募基金在内的整体资管行业管理费下降也可能是导致券商资管盈利能力下滑的重要因素。天相投顾统计显示，2024年全年基金公司管理费收入总计达到1226.78亿元，相比2023年同期的1333.46亿元下滑8%。“公募业务布局较多的券商资管受到全行业降费的冲击更为明显，以私募为主的券商资管同样也受到资管行业整体降费的影响。”有资深券商资管人士告诉证券时报记者，“此外，大多数券商资管产品布局主要集中在固收市场，近两年竞争越来越激烈，也会导致整体创收效力下滑。”申万宏源在2024年年报中表示：“2024年公司资产管理及基金管理业务手续费净收入人民币7.96亿元，同比减少人民币1.79亿元，下降18.36%，主要是受资产管理规模和管理费率下降等因素影响，管理费收入同比减少。”（券商中国）
券商资管管理规模盈利能力
券商中国04-07 08:27
券商资管规模触底回升盈利能力仍处低位

人民财讯4月7日电，随着上市券商2024年年报披露不断推进，券商资管业务的开展情况逐步清晰。去年，券商私募资管受托管理资产总规模实现触底回升。据中国证券投资基金业协会统计，截至2024年末，券商及其资管子公司私募资管产品规模达5.47万亿元，较上年末增长3%。证券时报记者梳理多家头部券商相关业务数据发现，去年头部券商资管整体管理规模实现稳定增长，其中，中信证券成为唯一一家在管规模超过1.5万亿元的券商。值得注意的是，券商资管业务受到市场波动和行业管理费用下行的双重冲击，部分公司收入下滑明显，未来券商资管提升盈利水平仍然任重道远。
券商资管私募资管
人民财讯04-07 06:57
首批公布！佣金新规发威！有券商派点“归零”

截至3月26日，包括中泰证券资管、华泰证券资管、易米基金、明亚基金、瑞达基金等5家机构率先公布2024年度旗下公募基金通过证券公司交易及佣金支付情况。值得一提的是，这是佣金新规生效后，机构首次披露的新数据。自2024年7月1日起，《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》正式施行。其中规定：基金管理人应当于每年3月31日前，在官方网站公开披露选择证券公司的标准和程序、与提供服务的证券公司的关联关系、股票交易佣金费率、交易量年度汇总及分配明细、交易佣金年度汇总支出及分配明细等信息。整体来看，佣金改革落地后的第一个半年，基金产品交易佣金费率显著下降。各机构首次公开披露选择证券公司进行交易的标准和程序，无效的券商席位被基金管理人清理。佣金费率降至监管标准以下根据此前监管下发的降佣标准，佣金新规正式实施后，被动股票型基金产品交易佣金费率不得超过万分之2.62；其他类型则不得超过万分之5.24。记者注意到，从各机构披露的2024年下半年佣金率来看，佣金新规实施后，机构的最新佣金率均在监管设置的上限之下。具体来看，被动股票型基金费率方面，2024年下半年，华泰资管平均佣金费率为万分之2，中泰资管平均佣金费率为万分之2，明亚基金平均佣金费率为万分之1.9。其他类型基金方面，华泰资管平均佣金费率为万分之4.6，中泰资管平均佣金费率为万分之4.3，明亚基金平均佣金费率为万分之4.6。此外，瑞达基金旗下产品均采用券商结算模式，故公司交易佣金分配情况符合豁免条件。易米基金也表示，该公司在2024年6月30日前下调了股票交易佣金费率。调整后，被动股票型基金的佣金费率不高于万分之2.62，其他类型基金的佣金费率不高于万分之5.24。中金公司此前指出，在整体降佣降费的背景下，投资者所承担的证券交易佣金以及销售环节等成本均有所下降，而监管引导基金公司及券商提升投研能力有助于提升公募基金的长期业绩表现。同时，在券商财富管理业务从卖方代销向买方投顾转型过程中，投资者有望获得更多的获得感和费后回报。首度公开券商选择的标准和程序另一大亮点在于，在公告中，各机构首次公开披露选择证券公司进行交易的标准和程序。以这几家机构中佣金规模相对较大的中泰资管为例，该机构选择证券公司参与证券交易的标准包括六方面。包括信誉及财务状况良好，合规风控能力强，综合研究能力强，具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，具有较强的证券交易服务能力和保障能力，应当建立完备的信息隔离墙制度，具有完备的客户服务体系等多方面。值得一提的是，多家机构均把研究能力作为选择券商的标准之一。例如，中泰资管要求“具有较强的综合研究能力和突出的行业研究影响力，综合排名和影响力应位于行业前列”；易米基金称，公司优先考虑具有一定的研究支持服务能力并愿意为公司投资研究提供服务支持或第三方服务支持的证券公司；华泰证券也要求，具有较强的全方位服务能力和水平，包括但不限于较好的研究能力等等。在选择程序上，不少机构也公示了相关流程，这意味着机构对于券商的选择更加制度化。主流的流程包括将券商列为基金证券经纪商候选人、内部发起流程、签订证券经纪服务协议、年度考核评价等等。有券商派点“归零”尽管当前披露的5家均为小型公募基金及券商资管机构，但数据中，已经可以管窥券商在交易佣金的排名或发生大幅变化。有业内人士分析称，一方面，佣金改革后，无效的渠道与券商席位被基金管理人清理，保留更为符合机构需求的经纪商；另一方面，随着新规下佣金与基金销售脱绑，研究能力的权重变高，业内持续多年的“基金销售换交易佣金”商业模式也被彻底颠覆。以华泰资管为例，在其支付佣金的11家券商中，华泰资管去年下半年合计支付证券交易佣金136.75万元。其中，支付给华泰证券的证券交易佣金金额达到19.5万元，占比14.26%；此外长江证券、广发证券、兴业证券、信达证券的交易佣金占比也均超10%。值得注意的是，佣金改革后，维系数十年的佣金分仓利益链条被打破，券商佣金格局也有新变化。华泰资管公告显示，该公司去年下半年支付给东方财富证券的证券交易佣金金额为0。（券商中国）
佣金新规券商基金管理人
券商中国03-27 09:56
【她力量】撑起券业半边天！打破性别偏见、解决生育困境……券商们这样做

作者：马静许盈胡飞军谭楚丹撑起半边天的女性职业群体多分布在哪些岗位？公司层面为她们提供了哪些保障？值此三八节之际，券商中国记者深入证券业，聚焦“她力量”，了解女性在金融职场的发展与困境。女性员工占全体员工比例超过50%、高管层中女性占比近四成、生育员工100%留存……券商中国记者注意到，在一些受访券商中，“她力量”已经切切实实地撑起了业务。有受访券商人士更是直言，“女性比例较高是基于行业对人才的客观需求和择优录取原则的自然结果”。记者在采访中了解到，为女性的职业成长提供一个公平、友好的职场环境，不仅需要公司包容、多元的文化氛围，更重要的是摈弃性别刻板印象，将关注重点放在对工作成果的交付上。当前，在推动性别平等、解决职场女性生育困境、维护和谐职场环境等议题上，一些证券公司正积极行动。女性撑起券业半边天放眼证券行业，女性员工已是行业的中坚力量，超四成从业者为女性。据券商中国记者此前统计，剔除“证券经纪人”的口径计算，在30多万证券从业者中，女性员工占比约47%。外资券商普遍有着较高的女性员工占比。以野村东方国际证券为例，截至2025年2月底，该公司前台部门女性员工占比达59%，中后台部门女性员工占比为54%。其中，研究部女性员工占比高达63%，居各业务板块之首；资产管理部与财富管理部门的女性员工占比均超50%。据该公司相关负责人介绍，“野村东方国际证券研究团队始终秉持‘小而美’的发展理念，专注于挑选契合全球与中国产业发展趋势、备受客户关注且能融合日本经验与专长的研究领域进行布局。在人才甄选上，我们坚守‘登明选公，唯才是举’的原则，不因性别而有所区别，女性比例较高是基于行业对人才的客观需求和择优录取原则的自然结果。”券商中国记者了解到，在少数内资券商，女性员工的占比也高达45%以上，并且不少券商的女性员工数量及占比在近几年呈上升趋势。例如，截至2024年末，中金公司全集团女性员工占比高达54%，在券商中独树一帜。第一创业也有较高的女性员工占比。截至2024年底，第一创业共有女性员工1252人，相对较均匀分布在总部、分支机构及各子公司的前中后台各条线。女性员工在公司总人数中占比为45.2%，并且，近三年该公司女性员工占比逐年增长。值得一提的是，第一创业总裁王芳也是一名女性。券商中国记者观察到，较高的女性员工占比与公司多元、包容的文化氛围密不可分。中金公司相关负责人告诉记者：“集团充分尊重人才的个体差异，并致力于为员工提供平等机会。集团预期维持员工层面合理的性别多元化水平，未关注到任何因素或情况会导致全体员工的性别多元化更具挑战性或削弱其相关性。”第一创业相关负责人则表示，“整体来看，我司女性员工在前台、中后台及前台各业务板块间的分布较为均衡，这也契合我司‘开放、包容、协作、创新’的海洋文化，重视员工的多样性，营造包容、多元的工作环境。”据介绍，从女性员工的分布来看，截至2024年底，在第一创业总部正式员工中，前台部门女性员工占比为50.0%、中后台部门女性员工占比为47.0%。其中，在前台部门中，财富管理板块的女性员工数量占比最大，占该板块总人数的56.3%。“财富管理板块的女性员工数量占比最大的原因可能是，财富管理业务与沟通、情感理解、细致耐心等女性特质更为契合，岗位稳定性也更适合追求长期职业发展的女性。”第一创业相关负责人告诉记者。在资管领域，女性能够发挥专长的空间也非常广阔。不少券商资管的高管团队中的女性占比颇高，女性员工数量更是占据半壁江山。例如，券商中国记者从东方红资产管理了解到，截至2024年末，该公司女性员工在公司总人数中占比47%。女性高管占比依然不高诚然，从员工数量来看，女性撑起了证券行业职场的“半边天”；但若着眼高管层面，“她力量”的占比依然不高。据券商中国记者统计，在42家上市券商中，女性高管数量约为72名，占全部高管数量的比例为13.4%。部分券商的女性高管比例显著高于行业平均。比如华林证券董监高中，女性有3名，占比超过18%；高管团队中有2名，占比25%；中层以上的女性领导占比达到35%。第一创业女性高管人数为3人，占比为37.5%。中金公司女性董事占董事会总人数的14.3%。华林证券相关负责人认为，女性高管特质在管理工作中发挥了积极作用，包括以人为本的激励机制、情绪情感的灵活调节、问题导向的沟通方式、团结协作的工作氛围等，这些非职权影响力，正在潜移默化地构建着战略共享、利益共享、目标共享，困难共担的可持续发展组织，进而有效地改善了企业的治理水平，提升了财务绩效，并且能够防范和降低各类风险。在她看来，女性领导的沟通协调能力与风险平衡思维能有效提升企业治理透明度，增强市场信任度，通过降低融资成本、强化品牌价值等措施转化为公司的长期竞争优势。东方红资产管理有关负责人亦提到，女性力量在资管行业中的价值体现为通过其独特的领导风格、严谨的风险评估能力以及良好的沟通协调技巧，带来团队多样性和创新思维的提升，进而提高决策质量与公司稳定性。这种力量不仅丰富了企业文化和视角，还推动了资管行业朝着更加包容和多元化的方向发展，使得投资策略和服务陪伴能够更好地满足不同客户群体的需求。当然不可否认的是，金融行业女性的职业晋升依然面临不小的困难与挑战。华林证券相关负责人也坦承，当下，推动女性晋升高管方面仍然存在四方面障碍。一是隐性偏见固化：传统“男性主导”文化导致决策层对女性风险偏好、抗压能力的刻板印象，关键岗位更倾向男性；二是资源分配失衡：女性较难获取核心业务（如投行、自营）历练机会，职业路径多集中于中后台，削弱晋升竞争力；三是双重角色冲突：高强度工作与家庭责任矛盾突出，弹性机制缺失加剧职业断层风险；四是网络效应不足：高层社交圈男性主导，女性缺乏mentorship（导师）和晋升背书资源。为女性提供公平的职场环境实际上，华林证券相关负责人提到的上述障碍，也是当下困扰大多数女性职业发展的问题。在推动性别平等、解决职场女性生育困境、维护和谐职场环境等议题上，一些证券公司正积极行动。中金公司表示，公司坚决反对一切形式的歧视和不平等待遇，确保为员工提供一个不受性别、年龄、宗教、种族等因素影响的录用和发展体系。另外积极开展“女员工关爱行动” ，聚焦身心健康、权益维护等方面，组织多项特色主题活动，切实增强女性员工的幸福感、获得感。券商中国记者还观察到，一些券商从制度建设、福利保障、文化培育等多维度推出了具体举措，真正为女性职业发展提供一个公平、友好的环境。举措一：招聘和晋升流程“去偏见化”在消除性别偏见与隐性分工方面，第一创业强调其构建一个包容和机会平等的工作环境，确保员工在招聘、考核、晋升等环节不受性别、年龄等非工作因素影响，并积极培养女性领导者。“我们根据员工的能力和兴趣分配任务，而非基于性别刻板印象。”第一创业表示。在摩根士丹利证券，女性员工占比超60%，管理层女性比例达58%。该公司首席执行官钱菁表示，数据是最好的说明。据她介绍，在人才培养方面，摩根士丹利证券的招聘和晋升流程均去偏见化，聚焦于候选人的个人能力、经验和业绩表现，所有决定都基于任人唯贤的原则。“我们认为在工作中非常重要的一点是摒弃刻板印象，并且将关注重点放在对工作成果的交付上。”举措二：化解生育带来的职业断层问题针对“三孩”政策下女性员工生育后的职业衔接问题，受访券商均提到了在法定假期之外的支持方案。据第一创业介绍，该公司支持妈妈员工分段使用产假，提供休假咨询指导规划休假安排，并提供心理援助支持。从数据看，该公司生育后女性员工留存率达96.4%。东方红资产管理则实现生育员工100%留存，除设立母婴室、提供心理咨询外，还为员工购买女性怀孕及生育补充医疗保险。对于刚重返职场的女性员工，会通过部门沟通、上级辅导、提供多种培训学习资源等方式，减少其职业断层困扰。摩根士丹利证券为所有新晋父母提供16周的育儿假，更向辛苦生育的妈妈们提供额外10周的假期以协助她们产后康复。举措三：防范职场性骚扰，维护职场尊严此外，在职场性骚扰防范方面，受访券商都明确将禁止性骚扰行为写入了规章制度、员工手册中。第一创业还提到，该公司在常规健康资讯宣导中也嵌入宣导有关职场性骚扰、职场公平等内容，并建立畅通投诉举报机制及渠道。摩根士丹利证券则通过组织“职场尊严”培训来普及和强调相关规定，从而帮助每一位员工，包括女性员工，来明晰自己的权利和义务，共同构建一个多元、包容、并对员工充分尊重的职场环境。（券商中国）
券商非银金融证券
券商中国03-08 14:31
国信资管获批设立正式开业指日可待

人民财讯2月7日电，券商设立资管子公司又添新例。2月5日，国信证券发布公告称，子公司国信证券资产管理有限公司（以下简称“国信资管”）在1月27日领取了《经营证券期货业务许可证》。这意味着，国信资管的正式开业已是面纱待揭。据悉，从2022年9月向证监会递交材料至今，国信证券申请设立资管子公司历时两年多。近日，国信证券副总裁、国信资管董事长成飞表示：“中国资产管理市场空间足够大，前景非常好，不同的资产管理机构走出自己的道路，可以在资产管理行业发展得很好。”他强调，券商资管的天然初心应是绝对收益，要回归本源，真正做到帮客户挣钱。
国信证券证券资管
人民财讯02-07 07:02

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