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利好！A股千亿巨头，宣布最高20亿元回购！

据Wind统计，刚刚过去的一个月A股上市公司提出的回购资金上限已经超过220亿元。三一重工（600031）4月3日晚间公告，公司拟斥资10亿元至20亿元回购股份。公告显示，三一重工本次回购是基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，以推进公司股价与内在价值相匹配。公司拟将所回购股份用于员工持股计划，依照回购价格上限测算，三一重工预期回购股份占总股本比例将达到0.41%~0.81%。截至4月3日，三一重工的收盘价为19.1元/股，总市值1619亿元。本次回购股份的价格上限为 29.10 元/股，较公司当前股价超出52%。回购资金来源于符合监管部门要求的新增银行借款或其他资金来源。目前，三一重工已取得工商银行湖南省分行出具的《承诺函》，承诺为公司回购股份提供专项贷款支持，贷款金额不超过人民币6.3亿元，贷款用途为回购公司股票，贷款期限为3年。三一重工同步披露了2025年员工持股计划草案，草案显示本员工持股计划的参加对象为公司董事、监事、高级管理人员、中层管理人员、关键岗位人员、核心业务（技术）人员，共计不超过5552人，员工持股计划的设立规模不超过5.35亿元，员工持股计划的存续期为72个月。此外，三一重工当日还就此前已经推进的筹划港股上市事项作出进一步安排。目前，三一重工拟聘任安永会计师事务所为公司本次H股上市的审计机构，并相应修订H股上市后适用的《公司章程》及部分治理制度等材料文件。最新公告显示，三一重工确定本次拟发行的H股股数不超过本次发行后公司总股本的10%（超额配售权行使前），并授权整体协调人行使不超过前述发行的H股股数15%的超额配售权。公司拟将募集资金在扣除相关发行费用后将全部计划用于（包括但不限于）进一步拓展全球化业务、加大研发投入及补充营运资金等用途。当日三一重工还更新董事会换届选举进展，公司控股股东三一集团提名向文波、俞宏福、梁稳根、梁在中为公司第九届董事会非独立董事候选人。其中，1984 年出生的梁在中在2010年1月至2021年11月曾担任三一重董事，后因工作调动原因辞职并不在公司担任任何职务。2011年12月至今，梁在中一直担任三一集团有限公司董事。2024年全年，A股上市公司披露的回购增持计划总额接近3000亿元，今年A股上市公司的回购热情保持高涨。据Wind统计今年以来A股上市公司计划回购的金额上限已经接近400亿元，其中仅过去一个月内的计划回购资金上限超220亿元，回购增持再贷款等政策工具的带动效应逐步显现，对维护资本市场稳定运行、提振市场信心发挥了重要作用。今年年初，中国人民银行、中国证监会曾联合召开股票回购增持再贷款座谈会提出，主动开展市值管理的上市公司是经营效益较好、管理层对自身业务发展有充分信心的优质企业，股票回购增持贷款有望成为新的业务增长点，下一步将充分发挥客户和网点优势，持续完善对上市公司和主要股东的综合性金融服务，实现银行与企业共同发展。
三一重工回购股份员工持股计划
证券时报·e公司张一帆04-03 21:46
创新高！年报季，逾千家上市公司换会计师事务所！A股审计市场大洗牌

4月1日，中航沈飞发布2024年年报，其审计机构一栏悄然“换将”，大信会计师事务所取代已合作多年的大华会计师事务所（简称“大华所”）。这一变动背后，是审计市场正经历的大规模洗牌。据证券时报记者统计，到目前为止，A股已有超过1100家上市公司宣布更换2024年年报审计机构，创历史新高，其中一半以上涉及被监管处罚的会计师事务所。大华所流失超过300家客户，普华永道、亚太、苏亚金诚、中准等会计事务所客户流失率均过七成。与此同时，容诚、立信等本土所逆势新增签约项目过百家，不少中小所也趁机分到一杯羹。中国审计市场的竞争版图正在重构。换所数量创新高去年，上市公司“换所潮”席卷资本市场。据同花顺数据统计，到目前为止，已有1128家上市公司在日常公告中宣布更换2024年年报审计机构，比前几年增加了一倍以上。相比之下，上市公司在聘任2020—2023年年报审计机构的过程中，换所量基本稳定在四五百家左右（图1）。 2024年年报审计换所量创新高，主要受两个关键因素主导：一是部分会计师事务所因违规行为被暂停业务资格。事务所被罚后，原上市公司客户纷纷远离问题所，寻求新的合作对象。其中，以大华所最为突出，这家原从上市公司处收取超5亿元年报审计费的机构，2024年因卷入金通灵财务造假案遭暂停业务、千万元罚单后，其服务的中航系、华发股份、TCL科技等332家上市公司紧急更换审计机构。近日，东方集团财务造假案重燃风波，大华所再次被推到了风口浪尖，不少业内人士预计大华所将面临更为严厉的处罚。其他受到“资格罚”的事务所形势同样严峻，普华永道因恒大地产审计失职被罚后，80家上市公司客户另觅新所；亚太所在被暂停12个月业务后，上市公司客户几乎全部流失。总体来看，大华、天职、普华永道、亚太、苏亚金诚、中准6家会计师事务所在2024年年报审计业务上，遭到603家上市公司解聘，整体客户流失率达到近70%（表1）。（单位：家）二是选聘会计师事务所规则变化。 2023年5月，财政部、国务院国资委、证监会联合印发《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》，要求国有企业连续聘任同一会计师事务所原则上不超过8年‌。该规定发布后，原有的局面被打破。据证券时报记者统计，在排除“资格罚”因素外，2024年有358家国企性质的上市公司宣布换所。中注协发布的上市公司2024年度财务报表审计机构变更情况，充分证实了这一点。其中，42%的上市公司表示是出自“业务发展及审计需要”，24%称“按照规定需要轮换”，19%为“连续多年提供审计服务”。此外，换所原因还包括原审计团队变更会计师事务所、审计时间或资源冲突、审计费用分歧等。市场版图再分配多因素影响下，行业洗牌效应显现，不少会计师事务所顺势扩张。在一众会计师事务所里，容诚所的业务增长态势最为突出，2024年新承接了126家上市公司的年报审计业务，业务量增速高达30%。立信所新增的上市公司客户量同样过百家。值得一提的是，北京大华国际在更名为北京德皓国际后，异军突起，接收了原大华所的大量资源，上市公司客户量实现了一倍以上的增长。从当前的审计市场格局来看，呈现三大特点：一是近半大所陨落乃至消失。在中注协公布的2014年会计师事务所综合评价前百家信息中，普华永道、德勤、安永、毕马威占据审计前6强的4席，而当下普华永道跌落神坛，德勤的地位也不复往昔。彼时位列第三名的瑞华，在财务造假案后，如今已几乎从审计市场消失。10年时间，曾经的前十强中，仅有立信、天健、信永中和仍在（表2）。二是中小所迎来发展机会。据统计，近10年，国内上市公司客户数量位居前十的事务所，其市场占有率始终保持在67%至70%左右。与此同时，获聘上市公司年报审计业务的事务所数量呈现出显著的增长趋势，从2014年的47家增至2024年的68家。这一增量变化表明，尽管头部事务所在市场份额上占据一定优势，但市场格局并未呈现出高度集中的态势。在剧烈的市场变动中，越来越多的中小事务所找到了自己的发展空间。例如，大华所去年被罚后丢失300多家客户，这些客户资源被27家同行瓜分，其中相当一部分被平日里知名度不高的小所收入囊中。三是会计师事务所主动请辞数量增多。在2019年之前，几乎全部是上市公司解聘事务所，至2020年，事务所开始选择主动辞聘。据同花顺信息，2024年报遭到事务所主动辞聘的上市公司为11家。未公示的数量或更多。“2024年诸多事务所被暂停执业，对我们是一次机会，更是一种警示。2024年度我们所新承接了大量上市公司业务，但也主动辞退了数十家上市公司。”某从事证券服务业务的会计师事务所合伙人告诉记者，“我们所每年都会对上市公司客户进行高风险排查，对排查出的高风险项目分三类管理，第一类主动退出，第二类由总所特别管控，第三类由外派所长特别管控。” 能否改善审计生态上市公司“换所潮”涌动，令人瞩目。在严监管的背景下，这究竟是因原有会计师事务所无法满足要求而做出的无奈之举，还是企业为了寻求更高标准的合规保障，主动进行的战略调整？大量上市公司更换审计事务所的行为是否真的能够有效提升审计质量，确保财务信息真实可靠，为投资者提供更有价值的决策依据呢？在知名财税审专家刘志耕看来，上市公司换所更多的是一种被动选择，无非是满足合规要求、风险规避、业务发展与战略调整等需要，很少有上市公司为提升审计服务质量而换所。他说：“大部分公司仅需要一份标准无保留意见的审计报告，认真审计反而可能不那么受欢迎。一是因为审计时间过长会影响公司的正常工作；二是担心过分认真会查出公司问题而惹麻烦。” “一般而言，事务所由股东会聘任，审管理层。然而现实中，事务所的去留大部分情况下是管理层和实控人决定的，很大程度上会规避自己聘任机构审自己的底层逻辑。这就难以保证事务所的质量。会计师为了业务持续不可避免地妥协。”某上市公司财务总监说。 “监管一定是需要的，特别对明显过失、协助企业造假的审计人员一定要从重处罚。但近阶段许多属于免责式的监管，凡检查基本会给警示函。说实话，只要检查，几乎都被处罚，对执业人员的职业生涯会产生致命打击。所以在目前这种监管措施下，执业人员人人自危。当优秀人才不断外流，审计质量一定会下降。”某会计师事务所合伙人说。他表示，上市公司造假有时有供应商、客户、金融机构的配合。目前处罚的重点主要集中在造假主体及审计机构，建议对造假链条上的上下游企业、金融机构及相关方加大处罚、加大宣传，营造诚实守信的商业氛围。在不少业内人士眼中，提升审计质量、促进行业健康发展，吸纳优秀人才是关键。该会计师事务所合伙人感叹，从业已近30年，感觉近几年，审计职业认可度降低，事务所的人员流动性越来越大，对优秀人才的吸引力越来越弱。当一个行业没有优秀人才加入时，审计质量只会越来越低，资本市场的这个大门就很难守住。在优化人员结构方面，经济学者、资深总审计师宋文阁建议从以下方面着手：“一是注册会计师资格管理可采取能级认定管理方式。财务专业本科或硕士毕业并考完注会三门可以进入一级，但是一级不能签字出具审计报告；考完六门后进入二级，可以对集团子公司或规模较小公司签字；拥有10年审计经验并经有关部门认定后，可确定为第三级，才能对市值规模较大上市公司签字。二是培养既懂技术又懂财务的复合型人才。三是积极运用新技术、新工具、新组织等，引入新的审计模式、审计范式和审计理论。” 他特别提到了马斯克团队的审计过程：“像马斯克找了几个年轻人，没有经过专门的审计训练，用AI就能找到资金轨迹以及资金使用的不规范、不合理，这种颠覆式创新有很多东西值得学习。”在他看来，中国会计师事务所的未来取决于能否在合规底线、技术创新与生态重构间找到平衡。上市公司审计机构的大规模更换，虽带来了市场格局的变化，但是否能改善审计生态，仍有待观察。若审计意见的公信力更多维系于事务所轮替，而非执业质量的实质提升，或许需要重新审视：审计的权威性，究竟源自牌照背书下的程序合规，还是根植于专业敬畏形成的风险穿透力？
上市公司会计师事务所审计市场
证券时报·e公司胡敏文04-02 14:16
年报季逾千家上市公司换所A股审计市场大洗牌

资料来源：同花顺胡敏文/制表证券时报记者胡敏文4月1日，中航沈飞发布2024年年报，其审计机构一栏悄然“换将”，大信会计师事务所取代已合作多年的大华会计师事务所。这一变动背后，是审计市场正经历的大规模洗牌。据证券时报记者统计，到目前为止，A股已有超过1100家上市公司宣布更换2024年年报审计机构，创历史新高，其中一半以上涉及被监管处罚的会计师事务所。大华所流失超过300家客户，普华永道、亚太、苏亚金诚、中准等事务所客户流失率均过七成。与此同时，容诚、立信等本土所逆势新增签约项目过百家，不少中小所也趁机分到一杯羹。中国审计市场的竞争版图正在重构。换所数量创新高去年，上市公司“换所潮”席卷资本市场。据同花顺数据统计，到目前为止，已有1128家上市公司在日常公告中宣布更换2024年年报审计机构，比前几年增加了一倍以上。相比之下，上市公司在聘任2020—2023年年报审计机构的过程中，换所量基本稳定在四五百家左右（图1）。2024年年报审计换所量创新高，主要受两个关键因素主导：一是部分会计师事务所因违规行为被暂停业务资格。事务所被罚后，原上市公司客户纷纷远离问题所，寻求新的合作对象。其中，以大华所最为突出，这家原从上市公司处收取超5亿元年报审计费的机构，2024年因卷入金通灵财务造假案遭暂停业务、千万元罚单后，其服务的中航系、华发股份、TCL科技等332家上市公司紧急更换审计机构。近日，东方集团财务造假案重燃风波，大华所再次被推到了风口浪尖，不少业内人士预计大华所将面临更为严厉的处罚。其他受到“资格罚”的事务所形势同样严峻，普华永道因恒大地产审计失职被罚后，80家上市公司客户另觅新所；亚太所在被暂停12个月业务后，上市公司客户几乎全部流失。总体来看，大华、天职、普华永道、亚太、苏亚金诚、中准6家事务所在2024年年报审计业务上，遭到603家上市公司解聘，整体客户流失率达到近70%（表1）。二是选聘会计师事务所规则变化。2023年5月，财政部、国务院国资委、证监会联合印发《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》，要求国有企业连续聘任同一会计师事务所原则上不超过8年‌。该规定发布后，原有的局面被打破。据证券时报记者统计，在排除“资格罚”因素外，2024年有358家国企性质的上市公司宣布换所。中注协发布的上市公司2024年度财务报表审计机构变更情况，充分证实了这一点。其中，42%的上市公司表示是出自“业务发展及审计需要”，24%称“按照规定需要轮换”，19%为“连续多年提供审计服务”。此外，换所原因还包括原审计团队变更会计师事务所、审计时间或资源冲突、审计费用分歧等。市场版图再分配多因素影响下，行业洗牌效应显现，不少会计师事务所顺势扩张。在一众会计师事务所里，容诚所的业务增长态势最为突出，2024年新承接了126家上市公司的年报审计业务，业务量增速高达30%。立信所新增的上市公司客户量同样过百家。值得一提的是，北京大华国际在更名为北京德皓国际后，异军突起，接收了原大华所的大量资源，上市公司客户量实现了一倍以上的增长。从当前的审计市场格局来看，呈现三大特点：一是近半大所陨落乃至消失。在中注协公布的2014年会计师事务所综合评价前百家信息中，普华永道、德勤、安永、毕马威占据审计前6强的4席，而当下普华永道跌落神坛，德勤的地位也不复往昔。彼时位列第三名的瑞华，在财务造假案后，如今已几乎从审计市场消失。10年时间，曾经的前十强中，仅有立信、天健、信永中和仍在（表2）。二是中小所迎来发展机会。据统计，近10年，国内上市公司客户数量位居前十的事务所，其市场占有率始终保持在67%至70%左右。与此同时，获聘上市公司年报审计业务的事务所数量呈现出显著的增长趋势，从2014年的47家增至2024年的68家。这一增量变化表明，尽管头部事务所在市场份额上占据一定优势，但市场格局并未呈现出高度集中的态势。在剧烈的市场变动中，越来越多的中小事务所找到了自己的发展空间。例如，大华所去年被罚后丢失三百多家客户，这些客户资源被27家同行瓜分，其中相当一部分被平日里知名度不高的小所收入囊中。三是会计师事务所主动请辞数量增多。在2019年之前，几乎全部是上市公司解聘事务所，至2020年，事务所开始选择主动辞聘。据同花顺信息，2024年报遭到事务所主动辞聘的上市公司为11家。未公示的数量或更多。“2024年诸多事务所被暂停执业，对我们是一次机会，更是一种警示。2024年度我们所新承接了大量上市公司业务，但也主动辞退了数十家上市公司。”某从事证券服务业务的会计师事务所合伙人告诉记者，“我们所每年都会对上市公司客户进行高风险排查，对排查出的高风险项目分三类管理，第一类主动退出，第二类由总所特别管控，第三类由外派所长特别管控。”能否改善审计生态上市公司“换所潮”涌动，令人瞩目。在严监管的背景下，这究竟是因原有会计师事务所无法满足要求而做出的无奈之举，还是企业为了寻求更高标准的合规保障，主动进行的战略调整？大量上市公司更换审计事务所的行为是否真的能够有效提升审计质量，确保财务信息真实可靠，为投资者提供更有价值的决策依据呢？在知名财税审专家刘志耕看来，上市公司换所更多的是一种被动选择，无非是满足合规要求、风险规避、业务发展与战略调整等需要，很少有上市公司为提升审计服务质量而换所。他说：“大部分公司仅需要一份标准无保留意见的审计报告，认真审计反而可能不那么受欢迎。一是因为审计时间过长会影响公司的正常工作；二是担心过分认真会查出公司问题而惹麻烦。”“一般而言，事务所由股东会聘任，审管理层。然而现实中，事务所的去留大部分情况下是管理层和实控人决定的，很大程度上会规避自己聘任机构审自己的底层逻辑。这就难以保证事务所的质量。会计师为了业务持续不可避免地妥协。”某上市公司财务总监说。“监管一定是需要的，特别对明显过失、协助企业造假的审计人员一定要从重处罚。但近阶段许多属于免责式的监管，凡检查基本会给警示函。说实话，只要检查，几乎都被处罚，对执业人员的职业生涯会产生致命打击。所以在目前这种监管措施下，执业人员人人自危。当优秀人才不断外流，审计质量一定会下降。”某会计师事务所合伙人说。他表示，上市公司造假有时有供应商、客户、金融机构的配合。目前处罚的重点主要集中在造假主体及审计机构，建议对造假链条上的上下游企业、金融机构及相关方加大处罚、加大宣传，营造诚实守信的商业氛围。在不少业内人士眼中，提升审计质量、促进行业健康发展，吸纳优秀人才是关键。该会计师事务所合伙人感叹，从业已近30年，感觉近几年，审计职业认可度降低，事务所的人员流动性越来越大，对优秀人才的吸引力越来越弱。当一个行业没有优秀人才加入时，审计质量只会越来越低，资本市场的这个大门就很难守住。在优化人员结构方面，经济学者、资深总审计师宋文阁建议从以下方面着手：“一是注册会计师资格管理可采取能级认定管理方式。财务专业本科或硕士毕业并考完注会三门可以进入一级，但是一级不能签字出具审计报告；考完六门后进入二级，可以对集团子公司或规模较小公司签字；拥有10年审计经验并经有关部门认定后，可确定为第三级，才能对市值规模较大上市公司签字。二是培养既懂技术又懂财务的复合型人才。三是积极运用新技术、新工具、新组织等，引入新的审计模式、审计范式和审计理论。”他特别提到了马斯克团队的审计过程：“像马斯克找了几个年轻人，没有经过专门的审计训练，用AI就能找到资金轨迹以及资金使用的不规范、不合理，这种颠覆式创新有很多东西值得学习。”在他看来，中国会计师事务所的未来取决于能否在合规底线、技术创新与生态重构间找到平衡。上市公司审计机构的大规模更换，虽带来了市场格局的变化，但是否能改善审计生态，仍有待观察。若审计意见的公信力更多维系于事务所轮替，而非执业质量的实质提升，或许需要重新审视：审计的权威性，究竟源自牌照背书下的程序合规，还是根植于专业敬畏形成的风险穿透力？（证券时报）
上市公司年报审计会计师事务所
证券时报04-02 08:07
又一家锂电企业正式筹划港股上市

又一家锂电上市公司宣布发行H股计划。4月1日晚间，中伟股份(300919)正式宣布筹划发行H股股票并上市，公司同日聘请安永香港作为H股发行及上市审计机构。目前，中伟股份正积极与相关中介机构就本次发行并上市的相关工作进行商讨，除本次董事会审议通过的相关议案外，其他关于本次发行并上市的具体细节尚未确定。本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有重大不确定性。对于本次上市计划，中伟股份方面表示，此举是为深入推进“发展全球化”战略部署，打造国际化资本运作平台，助力全球产业布局持续升维，加快构建国内国际双循环格局。中伟股份从属锂电池新能源材料行业，公司主要产品包括三元/磷酸铁前驱体、四氧化三钴、镍等，主要用于生产三元正极材料、磷酸铁锂正极材料、钴酸锂正极材料，以上正极材料进一步加工制造成锂电池，最终应用于新能源汽车、储能及消费电子等领域。中伟股份已进入全球锂电池产业链，目前与特斯拉、三星SDI、LG化学、中创新航、宁德时代、SK On、蜂巢能源、松下、当升科技、厦门钨业、贝特瑞、巴莫科技、L&F、振华新材、容百科技、Ecopro、POSCO等国内外“整车、电池、正极”客户具有合作关系。向上游为保障资源，向下游为贴近客户，中伟股份从2021年全面启动国际化，建立了从印尼的原料保障到韩国、摩洛哥的一体化产业基地的全球化产业布局。根据公司现有产能、在建及规划产能，在材料端，截至2024年半年度末公司三元前驱体在国内产能30万吨及海外规划23万吨、四氧化三钴产能超3万吨、磷酸铁在国内产能20万吨及海外规划6万吨、钠系前驱体在国内产能0.8万吨；在资源端，镍资源在建及建成资源粗炼端产能近20万金属吨。大量的产能规划需要相应的资金量支持，其中海外建厂及运营需大量欧元、美元等外汇储备，需要国际化资本运作平台的支持。与中伟股份类似，正在发力全球产能布局的锂电上市公司正在掀起港股上市潮，均瞄准国际化资本运作平台的建设。2月11日，宁德时代（300750.SZ）正式向香港联交所递交港股IPO的申请，拟募集资金重点用于海外产能扩张、国际业务拓展及境外营运资金补充，为公司长期国际化战略提供资金支持。此外，从去年年底开始，还有格林美（002340.SZ）、先导智能（300450.SZ）等一批锂电A股上市公司纷纷宣布拟在港股上市。相关政策也支持这一趋势，《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》提出，支持优质科技型企业发行上市，引导科技型企业合理用好境内外上市“两个市场、两种资源”。比如宁德时代的境外发行上市备案项目，自证监会受理至获批仅历时25个工作日，创近年来境外发行备案最快纪录。
中伟股份宁德时代格林美
证券时报·e公司张一帆04-01 22:50
安永唐嘉欣：面对ESG信息披露新要求，建议企业分维度逐级开始工作

人民财讯3月28日电，3月28日，在证券时报与中信建投证券联合举办的“柏年向善联盟成立仪式暨ESG责任投资论坛”上，安永大中华区气候变化与可持续发展服务主管合伙人唐嘉欣指出，当前上市公司不断面临新的合规压力，在ESG信息披露方面面临更高的要求。唐嘉欣提到，企业应该意识到，ESG信息已经不再是孤立的非财务绩效，将通过财务影响与公司战略及业务直接关联。ESG报告不再是年底信息的汇总及提炼，将变成一个需要专项投入的系统化工作。同时，ESG报告所要求涉及的范围也将沿着上市公司产业链向下和向下延伸。此外，ESG报告鉴证也将是一个必选项。对此，唐嘉欣建议，企业应该分维度逐渐开始工作，可以从基础评估、体系搭建、评级提升、能力建设、披露优化五个方面展开。
安永唐嘉欣ESG信息披露
人民财讯马静03-28 17:40
刚刚！比亚迪炸裂发布！拟派现超120亿元！

比亚迪（002594）交出了一份亮眼的年报成绩单。3月24日晚间，比亚迪披露，公司2024年实现营收7771.02亿元，同比增长29.02%；净利润402.54亿元，同比增长34%；基本每股收益13.84元。与此同时，比亚迪宣布，公司拟每10股派发现金红利39.74元（含税），现金红利总额约为人民币120.77亿元。研发投入约542亿元比亚迪主营包括以新能源汽车为主的汽车业务，手机部件及组装业务，二次充电电池及光伏业务，并积极利用自身技术优势拓展城市轨道交通及其他业务。公司2024年实现营收7771.02亿元，同比增长29.02%。其中，汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约6173亿元，同比增长 27.70%；手机部件、组装及其他产品业务的收入约1596亿元，同比增长34.60%；占集团总收入的比例分别为79.45%和20.54%。比亚迪披露，集团作为创新型科技企业，2024年研发投入约为542亿元，同比上升35.68%，累计研发投入超1800亿元。比亚迪称，凭借“敢想、敢干、敢坚持”的工程师精神和超12万名研发工程师的努力，集团从电池、电子到新能源汽车，无一不成为行业的引领者，打破国外品牌统治地位，重塑全球市场新格局。在汽车及电池业务方面，报告期内，比亚迪持续推出一系列极具竞争力的技术和产品，并于去年11月达成第1000万辆新能源汽车下线的新里程碑，推动新能源汽车渗透率加速提升。根据中汽协数据，2024年比亚迪新能源汽车销量在高基数的基础上同比增长超40%，市占率进一步提升至33.2%，同比增长1.3个百分点。比亚迪年报显示，2024年，集团蝉联中国汽车市场车企销量冠军、中国汽车市场品牌销量冠军和全球新能源汽车市场销量冠军。加速全球化布局在年报中，比亚迪还披露了公司在电动化领域和智能化领域的进展。在电动化领域，比亚迪发布“e平台3.0 Evo”，在智能快充、整车安全和整车运动控制等多领域实现进化。集团亦推出“第五代DM技术”，实现全球量产最高发动机热效率46.06%、全球最低百公里亏电油耗2.9L和全球最长综合续航2100公里，开创油耗“2”时代。在智能化领域，比亚迪于年初举办“2024比亚迪梦想日”发布会，首发智能化全新战略——“整车智能”，通过“璇玑”架构实现了电动化与智能化的高效融合。期内，集团在智驾领域持续加大投入，自研车载计算平台，成立感知实验室、端到端大模型团队、AI超算中心，并依托百万级体量优势推动技术应用上车。同时，比亚迪表示，在新能源乘用车领域，集团逐步完善由“比亚迪”“方程豹”“腾势”及“仰望”所构建的多品牌梯度布局，覆盖从家用到豪华、从大众化到个性化，更好地满足用户多方位全场景用车需求。2024年，各品牌携手并进，推动本集团销量快速增长，凭借行业领先的创新技术，快速发展出海业务。在海外市场方面，比亚迪加速乘用车业务全球化布局，海外乘用车销量继续保持强劲增长。期内，集团不断丰富车型矩阵，多品牌车型纷纷在国际亮相与上市，纯电动、插电式混动共同发力。截至2024年年底，集团新能源汽车已进入全球6大洲、100多个国家和地区。拟分红超120亿元当日晚间，比亚迪公告，公司拟每10股派发现金红利39.74元（含税），现金红利总额约为人民币120.77亿元。比亚迪公告显示，经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审计确认，2024年度母公司实现净利润为人民币141.72亿元，其他综合收益结转留存收益2.82亿元，以前年度母公司未分配利润90.78亿元，扣除2023年末期已分红金额90.12亿元，2024年年末母公司可供分配利润为145.19亿元。比亚迪表示，考虑公司整体经营情况、财务状况及股东利益等综合因素，为与所有股东分享公司经营发展的成果，公司2024年年度利润分配预案为：以目前公司总股本3,039,065,855 股为基数，向全体股东每10股派发现金红利39.74 元（含税），现金红利总额约为120.77亿元（如实施权益分派股权登记日公司总股本发生变动，公司拟维持每股分配金额不变，相应调整分配总额），不送红股，不以公积金转增股本。比亚迪披露，2024年度公司现金红利占2024年度归属于上市公司股东的净利润比例约为30.00%。
比亚迪新能源汽车手机部件
证券时报·e公司梅双03-24 20:53
地方国资频频入主上市公司！并购成政府招商新抓手

在地方政府众多并购招商模式中，直接下场并购上市公司，成为近两年来的主流模式之一。当发觉每天至少要接待三拨咨询并购上市公司事宜的地方国资平台负责人时，广慧并购研究院院长俞铁成意识到“并购招商”火起来了。他在接受证券时报记者采访的近一小时内，就有两家地方国资平台人士前来咨询并购上市公司股权事宜。并购政策的不断加码，叠加政策和基金等招商方式逐步弱化，并购逐步成为地方政府招商的新方式。在地方政府众多并购招商模式中，直接下场并购上市公司，成为近两年来的主流模式之一。记者不完全统计，仅今年以来，已有5家上市公司发布实际控制人拟变更为地方国资系统的公告。自2024年以来，实际控制人已从个人变更为地方国资系统的A股上市公司已超过20家。招商模式生变并购成新抓手“奖补政策取消，基金招商效果也未达预期，今年开始我们确实在寻求并购招商的新思路。”来自苏南某市的地方国资平台相关人士向记者坦言。地方招商模式的变革，缘于以往模式遭遇瓶颈。过去，土地招商和税收招商是地方政府的主要招商模式。然而，随着土地资源日益减少、税收优惠政策效果逐渐减弱，这被称为1.0版的招商模式面临诸多局限。紧接着，资本招商尤其是基金招商兴起，各地纷纷设立地方引导基金，撬动社会资本，同时设置返投比例，期望借此招引企业、优化当地产业结构。然而，多年实践后发现，各地声势浩大的基金招商同样暴露问题。安永战略与交易咨询服务合伙人陈播耘接受证券时报记者采访时表示，相比税收等政策招商属于后置条件，投资招商属于2.0版，包括少数股权直接投资和基金投资，其中基金投资希望借助GP的网络以及专业能力，触达企业从而达到招引的目的，“部分地市通过投资招商取得了显著成就，也有部分地市投资招商招引效果并未达到最初设定的预期”。“基金招商带来了产业的高度同质化。比如，各地一窝蜂地发展半导体、人形机器人和低空经济等产业，这导致产能严重过剩。”俞铁成接受记者采访时进一步分析，在新兴产业赛道竞争中，地方政府投入的资金多数难以获得回报。即使个别项目最终“跑出来”，但从创业到成功退出至少也需要10年，这意味着地方政府的资金长时间内无法回流，“‘有出无回’被认为是当前地方政府基金招商面临的难题”。基于基金招商的困境，并购招商的概念近年来逐渐兴起，且在去年以来愈演愈烈。记者不完全统计，自去年12月以来，已陆续有上海、深圳、安徽等十余个省市发布相关并购政策，梳理发现并购主要有两条路径，一条是鼓励区域内的上市公司并购重组，比如上海明确提出，支持上市公司收购有助于强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资产；另一条是设立并购基金开展并购活动，其中，安徽明确提出，鼓励各地政府性股权投资基金参与产业并购重组，围绕地方主导产业、特色产业锻长补短等。俞铁成归纳总结了地方政府并购招商的模式，包括吸引域外资本收购本地企业、组建并购基金、收购上市公司、参与上市公司并购定增等。尽管并购招商模式不同，但一个共同点都是不再限于少数股权投资，而是谋求控股权。“并购招商被称为地方招商的3.0版，从招引的角度来看，拿下控股权能实现更有确定性的招引效果，从而实现区域内的产业整合。”陈播耘说。在盛景网联董事长、盛景嘉成创投创始合伙人彭志强看来，并购招商是地方政府招商引资迈向更高水平的体现，“是地方政府从土地财政走向股权财政的迫切需求及探索”。瞄准上市公司直接下场并购在众多并购招商模式中，直接下场并购上市公司并拿到控股权，自去年起，逐步成为地方政府重点考虑的招商策略。上述苏南某市的地方国资平台人士透露，确实有在考虑并购上市公司。“某地一家国资平台正在操作中的就有5家上市公司。”俞铁成向记者透露，地方国资平台并购上市公司，比想象中的还要疯狂。2月11日，博汇股份发布公告称，公司控股股东文魁集团及实控人金碧华、夏亚萍与原鑫曦望合伙签署了关于公司的控制权收购框架协议。同时，公司拟向原鑫曦望合伙等特定对象发行股份。交易完成后，原鑫曦望合伙将成为博汇股份控股股东，无锡市惠山区国有资产管理办公室将成为公司实际控制人。这已是无锡国资系统今年的第二次出手。1月21日，洪汇新材公告透露，公司实控人项洪伟拟将其持有的公司29.99%的股份协议转让给锡港启兴，公司实际控制人将变更为无锡市锡山区国有企业改革发展服务中心。记者不完全统计，今年以来，已有5家A股上市公司发布实际控制人拟变更为地方国资系统的公告，除上述2家公司外，还包括孚能科技、通用股份和华扬联众。“并购一家上市公司，再通过上市公司整合上下游产业，对地方政府而言，这比基金招商效率更高，且持有上市公司股权，流动性与安全性也大幅提升。”俞铁成向记者表示。据俞铁成了解，市值30亿元以下的上市公司中，有意出让控股权的并不在少数。记者统计发现，目前市值在30亿元以下的A股上市公司约为1200家，即便剔除ST公司，也接近1100家，其中，超过八成实际控制人为个人。“市值30亿元的上市公司，平均购买25%的股权，即可成为第一大股东，需要的资金是7.5亿元，其中并购贷款可贷60%（4.5亿元），地方政府只需要出3亿元，就有望成为一家上市公司的实际控制人。”俞铁成给记者算了一笔账。记者根据Wind数据统计，2024年以来，实际控制人由个人变更为地方国资系统的A股上市公司已超过20家，出手地区包括江苏、湖北、广东、四川、安徽、湖南、河南、陕西和福建等多个省份。其中，不少是地方国资平台跨区域并购上市公司。事实上，已有地方国资系统发文鼓励投资入股上市公司。以浙江台州为例，当地国资委去年在发布的《关于加快台州国资国企高质量发展的意见》中明确提出，鼓励国有企业投资入股上市公司、拟上市企业、高新技术企业等，聚焦主业和产业链发展，实现双向赋能。除并购上市公司外，整合上市也被认为是地方政府并购招商的主要模式之一。俞铁成表示，我国拥有诸多开发区，不少区域内可能有上百家企业，合计销售额可能达几百亿元，但却没有一家上市公司，产业格局呈现“小而散”的特点。对此，他建议地方政府可先行并购一家龙头企业，借助该龙头公司整合产业上下游资源，以达到上市标准，进而实现做大做强的目标。并购短板可通过“借智”弥补随着并购市场的发展，业内普遍认为，并购模式将成为地方政府招商引资的主流模式。“地方政府必须从过去的土地财政转向股权财政，而股权财政中并购模式是见效更快、确定性更高的模式，比较匹配地方政府当前阶段的迫切需求和决策方式。”彭志强接受记者采访时表示。地方政府拿到了一家上市公司的控股权，即便不能促成上市公司迁址，也可落地新增项目，做大当地的产业集群，从而达到招商引资的目的。以安徽黄山市国资委并购光洋股份为例，去年7月，光洋股份公告宣布，公司实际控制人富海光洋基金与黄山富海基金签订股权转让协议，黄山富海基金受让光洋控股81.667%股权，从而获得光洋股份控制权。交易完成后，光洋股份实际控制人将由富海光洋基金变更为黄山市国资委。同时，光洋股份与安徽黄山高新区管委会签署《战略合作框架协议》，共同打造国际领先的新能源汽车零部件生产基地，助力黄山当地汽车产业升级发展。去年12月，光洋股份公告透露，公司拟与安徽黄山高新技术产业开发区管委会签订《项目投资协议书》，在安徽省黄山高新区内拍取面积100亩土地使用权，用于建设年产6000万套高端新能源汽车及机器人用精密零部件项目，项目投资总额预计为10亿元。“地方并购模式必须坚持与本地优势产业、独特资源相匹配的原则，对被收购企业能够整合得了、帮得上忙，既能赋能也能管控风险。”彭志强进一步阐述，“这一点与市场化企业并购并无本质区别。管不住、帮不上忙的并购，会事与愿违。”相比于基金招商，并购招商对地方国资经营管理能力既提出了更高要求，也带来了全新挑战。在彭志强看来，地方国资在并购招商上最大的短板是专业能力欠缺，从并购标的的选择、并购方案设计、并购后的整合等各个环节都需要极高的专业能力、丰富的经验、广泛的市场触角。“如果能够提高地方国资并购整合过程中的专业能力，将是一个可持续的长期行为，相反，也可能会给地方国资带来新的负担。”彭志强说。为此，受访的多位业内人士均建议，地方国资应委托专业的并购顾问在并购前、中、后各个阶段提供专业服务，“借智”开展并购活动。“并购是一个‘吃力活’，投前和投后都需要精耕细作。”陈播耘接受记者采访时建议，不具备独自下场并购能力的地方政府，与市场化平台或产业资本合作设立并购基金，这种策略更优，“未来10年行业很可能将迎来并购时代，并购基金将成为产业整合、中企出海的重要力量”。（证券时报）
并购国资光洋股份
证券时报03-18 08:34
知责于心奋勇争先长三角三省一市各扬所长挑大梁

上海西岸商业区。图虫创意/供图证券时报记者陈雨康2025年的政府工作报告明确，支持经济大省挑大梁，在要素保障、科技创新、改革开放先行先试等方面制定支持政策。多年来，长三角地区都是稳固全国经济基本盘的“中坚力量”和引领全国高质量发展的重要引擎。长三角三省一市作为中国经济最活跃、开放程度最高、创新能力最强的区域之一，以4%的国土面积，贡献了全国约四分之一的经济总量。数据显示，2024年，沪苏浙皖的经济总量已突破33万亿元，占全国近25%的比重。今年全国两会，多名代表委员表示，长三角地区要勇当创新开路先锋和改革开放新高地，为全国发展大局作更大贡献。沪苏浙皖要在落实国家重大发展战略上勇争先，在推动科技创新和产业创新融合上打头阵，并在提振消费和扩大内需中发挥支撑作用。为全国发展大局作更大贡献多年来，作为创新先锋、改革引领者和开放桥头堡，长三角三省一市凭借投资规模大、消费市场旺、开放程度高、创新能力强等特点，在高质量发展上发挥着先行探路的作用。安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉在接受证券时报记者采访时表示，以长三角三省一市为代表的经济大省（市）应充分发挥“试验田”作用，积极探索发展路径和增长模式，为其他地区提供有益的经验与借鉴。江苏、浙江等经济大省可以在体制机制创新、政策设计优化、人才引进培育以及营商环境改善等方面先行先试，形成一批可复制、可推广的经验成果。“此外，这些经济大省（市）还需强化产业链协同效应，通过产业转型升级放大辐射效应，促进上下游产业链在全国范围内协同发展。推动区域间的产业转移与合作，营造创新创业的良好氛围，孵化更多‘中国制造’和‘中国创造’。”汤哲辉说。2024年地区生产总值增量全国第一，制造业高质量发展指数连续4年全国第一，新增中国独角兽和潜在独角兽企业数量均居全国第一，13个创新药获批上市、居全国第一……作为东部经济强省，江苏在全国发展大局中发挥了带动和支柱作用。然而，在一些领域，江苏仍有进一步提升的空间。浙江省投融资协会荣誉会长胡波表示，江苏在招商引资、产业升级和绿色发展等方面取得了显著成效，为全国高质量发展树立了标杆。然而，江苏经济发展的短板在于“链主企业”数量不足。链主企业是产业链的核心，具有强大的品牌影响力和市场主导权，能够带动上下游企业协同发展，形成强大的集群效应和辐射带动能力。因此，江苏应进一步加大对本地“链主企业”和品牌企业的培育力度，以更好地发挥其在区域经济中的引领作用。在推动科技创新和产业创新融合上打头阵从DeepSeek、人形机器人、eVTOL飞行器等科创成果崭露头角，到钢铁、冶金、化工等传统产业“基底”革新升级……近年来，长三角地区之所以能不断催生新质生产力的蓬勃动能，关键在于科技创新与产业创新的同频共振和“并肩起舞”。近期，以宇树科技、深度求索等人工智能企业为代表的杭州“六小龙”出圈，被外界称为“神秘的东方力量”。浙江，这片科技创新和产业创新融合的热土，也引发了海内外的高度关注。浙江省委书记王浩表示，要围绕推动科技创新和产业创新融合，加快建设创新浙江、因地制宜发展新质生产力，做深做透“推动教育科技人才体制机制一体改革，一体建设教育强省、科技强省、人才强省”和“强化科技创新和产业创新深度融合，统筹推进传统产业转型升级、新兴产业培育壮大、未来产业前瞻布局”两篇大文章，打造更多产业创新硬核成果，构建浙江特色现代化产业体系。汤哲辉表示，浙江凭借优越的营商环境，云集了一批头部科技企业。其中，杭州在人工智能、机器人等领域形成完整产业链，阿里云的算力基座、海康威视等企业的视觉识别与边缘计算能力，为杭州“六小龙”提供了发展的基础能力和底层技术。杭州模式以平台经济与垂直应用为基础，依托阿里巴巴生态的强大赋能，全力推动数字经济与轻资产、高增长商业模式的蓬勃发展。这一模式的产业路径可复制，底层技术转化与应用效率卓越，为众多创新型企业的孵化与成长提供了肥沃的土壤。从科技创新到产业创新融合，是一场考验耐力的马拉松，既需要突破“从0到1”的技术鸿沟，更需要不懈跨越“从1到100”的产业化深水区。在这其中，耐心资本发挥着四两拨千斤的作用。一个初创科技企业仅凭几项专利技术，就能获得千万级授信；一项量身定制的“共同成长计划”，背后有“耐心资本”的长期陪伴……在合肥，创新创业者手持“硬核技术”入场，投资方带着“耐心资本”接棒，一个广渠道、多层次、全覆盖、可持续的科创金融服务体系正在加速构建。全国人大代表、合肥市市长罗云峰在接受证券时报记者采访时表示，随着风险投资基金规模的持续扩大和国资基金容错免责机制的不断完善，耐心资本正在合肥培育壮大。政府敢分担，资本才敢投。合肥市着力实施融资风险“有补偿”，系统设计企业融资风险补偿政策机制，丰富“政信贷”产品体系，为1.5万户企业授信超1288亿元，兑现风险补偿近9000万元。大力提振消费提振消费被写入了今年的政府工作报告，位列2025年十大政府工作任务之首。长三角地区历来是全国消费市场的“压舱石”，在提振消费上具有显著的规模优势和示范效应。数据显示，长三角地区社会消费品零售总额占全国比重超过四分之一。今年全国两会，围绕提振消费这一“任务之首”，会场内外掀起了一场消费“头脑风暴”。全国人大代表、安徽省发展改革委主任陈军表示，已谋划了有效提振消费的一揽子方案，2025年将在生产性服务业、生活性服务业、扩大消费高质量供给方面作出一系列安排。同时，提高城乡居民收入，扩大就业渠道，增加青年就业机会，提高全社会的消费能力。围绕激发消费潜力，全国政协委员、来伊份总裁郁瑞芬建议，创新资金统筹机制，设立省级促消费专项资金池，重点投向民生消费领域。推行“财政+金融”联动模式，通过消费券乘数效应放大资金效能，探索“现金补贴+抽奖激励”组合模式，提升居民消费意愿。安永大中华区零售与消费品行业主管合伙人郑铭驹在接受证券时报记者采访时表示，从两会释放的信号来看，政府将进一步加大对经济大省的支持力度，鼓励经济大省在提振消费、扩大内需方面先行先试，积极探索行之有效的模式与路径。（证券时报）
长三角机器人机械设备
证券时报03-11 07:42
AI关键时刻，全球瞩目！

周三美股盘前，两家公司吸引了众多投资者的关注。超微电脑因为及时发布了财报，避免了退市命运，股价飙涨25%。而英伟达将于周三盘后发布最新季报。其将交出一份什么样的答案，将决定人工智能板块股价的走势。超微电脑暴涨25%超微电脑(SMCI.US)在盘前交易中上涨25%。此前一个交易日，该公司提交了符合纳斯达克规定的季度和年度财务报告，缓解了外界对这家服务器制造商可能被摘牌的担忧。财报显示，超微电脑2024年第四季度营收为56.78亿美元，较上年同期的36.65亿美元增长54.9%；毛利为6.7亿美元，上年同期的毛利为5.64亿美元；净利为3.21亿美元，上年同期的净利为2.96亿美元。此外，超微电脑2024年下半年营收为116.15亿美元，较上年同期的57.85亿美元增长100.8%；毛利为14.46亿美元，上年同期的毛利为9.18亿美元；运营利润为8.78亿美元，上年同期的运营利润为5.44亿美元；净利为7.45亿美元，上年同期的净利为4.53亿美元。超微电脑表示：“虽然我们在2025年2月25日或之前提交了所有的违约报告，但我们预计将继续面临许多与之前拖欠美国证券交易委员会报告义务相关的风险和挑战。”此前，超微电脑因未能在2024年8月的最后期限前提交截至6月30日的年度财务报告，一度面临被交易所摘牌的警告。该公司的审计机构安永会计师事务所去年10月辞职，理由是对公司治理和透明度感到担忧。在卖空机构兴登堡研究公司(Hindenburg Research)发布一份报告后，超微电脑也面临美国司法部的调查。去年12月，超微电脑表示，对其业务的独立审查没有发现不当行为的证据，但该公司承诺将任命新的首席财务官和其他高管。超微电脑在一份独立于文件的声明中表示：“已收到纳斯达克工作人员的信函，称该公司已恢复符合文件要求，此事现已了结。”超微电脑在该财年报告中表示，它已经得出结论，对财务报告的内部控制无效，并已“启动补救措施”。不过，超微电脑警告称，该公司可能“无法弥补财务报告内部控制方面的重大缺陷”。2024年8月，做空机构兴登堡（Hindenburg Research）曾做空超微电脑，称超微电脑存在“会计操纵”等问题。兴登堡表示，其为期三个月的调查“发现了明显的会计危险信号、未披露的关联方交易证据、制裁和出口管制失败以及客户问题”。英伟达财报盘后发布周三盘前，英伟达股价上涨2.3%。公司即将在周三盘后发布最新的财报。华尔街和所有投资者都在屏息以待这份影响重大的财报，尤其是在DeepSeek横空出世后。作为AI投资浪潮下的最大受益者，英伟达必须向投资者证明，市场对其下一代Blackwell芯片的需求仍然强劲，而且该公司不会受到DeepSeek的影响。根据媒体汇编的数据，英伟达去年第四财季收入预计将激增73%，至382亿美元，而上年同期的收入约为200亿美元。投资者还关注英伟达的毛利。上一个季度，英伟达毛利率已超过70%，表明其具有定价能力。如果利润率保持不变或扩大，则将巩固英伟达在AI领域的主导地位。然而，任何利润率的下降都表明来自竞争对手的竞争加剧，或者超大规模企业正在转向具有成本效益的AI训练解决方案，例如DeepSeek的颠覆性模式。除了财报数据外，投资者还关注公司业绩的前瞻性指引，特别是2025年第一季度的收入指引。分析认为，如果英伟达发出AI基础设施支出减速的警告，市场将持负面态度。此外，公司超大规模资本支出是否会继续，以及英伟达在竞争加剧的情况下是否具有定价权，都将是投资者关注的问题。如果英伟达业绩超出预期并上调指引，AI驱动的涨势将延续，反之，市场可能会开始质疑高峰期是否已经到来。在英伟达股价持续高企的同时，华尔街分析师对英伟达的分歧也在逐渐加大。Wedbush分析师表示，大多数AI公司仍在使用英伟达的CUDA环境来训练和部署模型，其Blackwell GPU的需求量仍然强劲。H200 GPU 2025的推出将进一步巩固英伟达在AI加速领域的领先地位。虽然DeepSeek可能会延长GPU更新周期并给英伟达带来价格压力，但它并不会对英伟达的业务构成直接威胁。Circle Squared Alternative分析师Jeff Sica则对英伟达财报持谨慎态度。他警告称，英伟达可能会“戳破人工智能泡沫”。Sica指出，自2018年以来，英伟达的投资者获利丰厚。然而，英伟达现在面临着“高期望的诅咒”。市场对英伟达的预期过高，这意味着该公司需要在收益和收入上大幅超出预期。同时英伟达来自中国DeepSeek技术的压力，DeepSeek更便宜、更高效，这可能会促使公司减少资本支出，从而对英伟达的业务产生影响。Sica表示，如果英伟达没有达到预期，将导致AI股票整体下跌。英伟达的股价一直表现得非常脆弱，尤其是当像微软这样的公司报告减少数据中心支出时，这必须引起重视。（证券时报）
AI英伟达(NVIDIA)人工智能
证券时报02-26 22:58
“美股将迎空头袭击”！外资机构预警！

当地时间2月20日，美股三大指数集体收跌，道指跌1.01%，纳指跌0.47%，标普500指数跌0.43%，高盛、摩根士丹利等机构纷纷发出风险预警。中概股逆市上涨但整体冲高回落，纳斯达克中国金龙指数收涨1.6%，阿里巴巴涨8.1%，万国数据涨近13%，涂鸦智能涨26.8%。三大指数集体收跌，中国资产冲高回落当地时间周四，美国三大指数收盘集体下跌，其中道琼斯工业指数跌1.01%，报44176.65点，标普500指数跌0.43%，报6117.52，纳斯达克综合指数跌0.47%，报19962.36点。其中，大型科技股出现分化走势，大多数下跌。亚马逊下跌1.65%，奈飞下跌1.8%，Meta下跌1.27%，特斯拉下跌1.71%，谷歌小幅下跌0.26%。而英特尔上涨1.44%，英伟达上涨0.63%，苹果上涨0.39%，微软上涨0.53%。而量子计算概念股延续涨势，D-WaveQuantum上13%，SEALSQ涨10.36%，ArqitQuantum涨6.47%，RigettiComputing涨3.99%，昆腾涨3.6%。中概股集体上涨，但涨势有所回落。纳斯达克中国金龙指数一度涨超4.7%，截至收盘涨幅回落至1.6%。其中，阿里巴巴一度上涨超14.5%，截至收盘上涨8.09%，哔哩哔哩上涨8.76%，微博上涨5.24%，京东上涨5.1%，百度上涨1.84%。而理想汽车、蔚来和小鹏均出现下跌。近期，继高盛、德银、美银集体上调中国股票评级后，摩根士丹利、摩根大通、瑞银、花旗等机构也进行发声，明确将中国资产列为“关键增持区域”。高盛集团的一份报告显示，今年大部分时间里，全球对冲基金正在积极购买中国股票，且主要由多头力量推动。DeepSeek的创新技术不仅在中国市场受到广泛关注，还引发了全球投资者对中国科技股的新一轮追捧。美联储官员发声，通胀预期存在分歧当地时间周四，圣路易斯联储在官网发布了美国圣路易斯联储主席穆萨莱姆参加纽约经济俱乐部活动的讲稿。穆萨莱姆担心，近期数据显示美国通胀预期可能正在上升。这可能会迫使央行走上一条限制性更强的道路。穆萨莱姆认为，当前的形势已经比之前变得更加严峻，通胀将向美联储2%的目标收敛，但市场和一些调查指标表明，过去三个月来短期通胀预期显著上升。两周前，密歇根大学调查结果中的一年期通胀预期直接从前月的3.3%飙升至了4.3%。穆萨莱姆认为：“通胀率停滞在2%以上或进一步走高的风险似乎偏向上行。另外，还必须考虑在通胀率停止收敛或上升的情况下劳动力市场出现疲软。”他表示，在强劲的经济增长、稳固的劳动力市场、支持性的金融条件、核心通胀超过2%以及近期一些通胀预期上升的背景下，通胀预期脱钩的风险比经济存在过剩产能且消费者和企业未经历过高通胀时期时要高。当地时间周二，美国总统特朗普提出了对进口汽车、芯片和药品征收25%的关税。他没有具体说明潜在的关税是有针对性的还是普遍适用的，但表示它们最早可能在4月2日实施。安永首席经济学家GregDaco预计，如果关税生效，美国国内生产总值将在2025年和2026年分别缩减1.5和2.1个百分点，因为关税将对消费者支出和企业投资形成抑制作用。他预计，第一季度通胀率将上升约0.7个百分点。不过，亚特兰大联储主席博斯蒂克不认为美国正面临新一轮通胀急升。他表示，尽管特朗普总统的贸易和移民政策的影响仍然存在很大的不确定性，但美联储今年仍应该能够降息50个基点。博斯蒂克认为，由于即将到来的政策变化，经济放缓是一个重大关注点，但企业预期2025年将是一个稳健的年份，截至目前经济依然表现出韧性。机构警示风险，散户投资者情绪达高点巴克莱银行数据显示，截至1月底，美股散户投资者的股票敞口已达到自1997年有记录以来的96%分位。摩根大通表示，散户投资者的情绪达到了历史最高点。摩根士丹利高级投资组合经理AndrewSlimmon表示：“最让我夜不能寐的是散户对热门股票的狂热追捧。这种狂热通常出现在牛市的末尾，而我们正迅速进入乐观阶段。”Slimmon预计，2025年市场波动将成为常态。由于许多投资者在高位入市，一旦出现任何不利消息，他们更有可能触发恐慌按钮，抛售股票。不过他并不完全悲观，他认为，在过去两年推动股市上涨的大型科技巨头之外仍存在投资机会。今年年初，所谓的“七巨头”股票指数仅上涨1.2%，涨势有所放缓。高盛集团的全球市场董事总经理兼战术专家ScottRubner表示，随着散户和机构买家失去动力，美国股市可能会进入回调区域。Rubner在周四给客户的报告中表示：“资金流动态周一开始剧变，我正在关注回调。”“市场上的参与者无所不在，包括散户交易者、401k资金流入、年初配置资金以及企业等。资金流动需求动态正在迅速变化，我们正接近负面的季节性因素。”Rubner预测，美国股市即将迎来一波空头袭击，步入一段下跌走势。GW&KInvestmentManagement全球策略师比尔·斯特林表示：“关税问题是金融市场最大的风险因素之一，尽管它属于‘已知的未知数’，但最终的规模、范围和顺序仍不确定。噪音越少，政策透明度越高，这对市场来说越好。”高盛集团策略师也警告称，关税是金融市场2025年前景的主要下行风险。（证券时报）
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证券时报02-21 08:48

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