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建仓期恰逢主线切换新基金“谋定而后动”

人民财讯3月27日电，近期，市场“跷跷板”再度由成长风格向价值风格倾斜。在此背景下，今年一季度新发的主动权益类基金建仓态度谨慎，多位知名基金经理挂帅的新产品净值曲线较为平滑。记者采访了解到，前期科技股行情过于火爆，一些品种的股价超出基本面因素较多，部分求稳的新基金在没有累积足够安全垫的情况下，更倾向于采用偏谨慎的建仓策略。随着上市公司财报密集披露，部分基金经理认为，科技板块将面临“去伪存真”考验，部分处于周期底部的消费股或迎来布局机会。（中国证券报）
基金新基金建仓策略
中国证券报03-27 07:28
慢就是快！3月底，或有大规模资金进场

变得更加珍惜自己羽毛的基金经理，在新基金“踊跃认购”募集的建仓期中，保持了足够的清醒。开年不足三个月之际，在老基金产品业绩站上50%甚至70%的背景下，叠加3月底的基金重仓股进入寻找确定性的年度业绩披露期。“以守为攻，慢就是快”成为许多次新基金产品入场等待的普遍策略，今年3月募集成立的许多次新基金的日均净值波动为0。针对这一现象，多位基金经理判断，今年股票市场行情向好趋势已定，但基于寻找确定性和规避年报业绩风险，大规模的机构资金进场会发生在3月底的基金重仓股披露完毕后，届时市场的确定性或不仅仅只是科技，而会扩散到那些财报业绩落地的其他赛道。净值0波动，次新基金“超募”后按兵不动在AI和科技赛道股票飞涨的市场喧嚣声中，次新基金入场策略保持了最大的克制与孤独。许多基金经理突然意识到，新基金的募集突然变得容易起来，许多新产品的首发规模超乎以往，但或正因为募集市场的情绪高潮，基金经理们反而对市场得复杂变化保持更多的敬畏，从而在建仓策略上拒绝冒进。3月23日，次新产品广发同远回报基金的净值仍保持在1元净值，广发同远回报基金今年3月6日正式成立，该产品由基金经理冯汉杰管理，募集资金规模达到18.9亿元，这已成为冯汉杰进入公募后，新基金产品募集规模最大的产品，显示出场外资金认购公募产品的热情急速上升，虽然资金入场极为踊跃，但基金经理冯汉杰在新基金的建仓策略上，却保持足够的清醒，这只偏股型新基金产品自3月6日成立后至今，其日均净值一直处于0波动状态。南方基金副总裁、首席投资官孙鲁闽的偏债混合型新基金产品，也在今年3月18日成立，募集资金规模高达23亿元，也创下他自2016年以来七年内的募集资金之最，根据该产品的募集说明书信息，这只规模23亿元的偏债混合型基金产品，可将最高20%的仓位投向股票市场，甚至该只偏债混合型基金产品的股票仓位，根据其合同的规定，甚至允许投资具有港股通名单资格的港股股票。不过，孙鲁闽对该只新基金产品也采取了同样的克制策略，无论是偏债型基金更为看重的A股市场，抑或是已进入这只偏债混合型基金投资名单的港股市场，基金经理当下依然采取按兵不动的策略，在其披露的3月18日和3月21日的净值数据上，该基金净值波动信息显示目前为空仓。此外，3月6日成立的凯石元鑫混合基金、3月7日成立的南华丰利量化选股基金、3月11日成立的安信均衡增长基金等公募次新产品，在已披露的基金单日净值数据上均显示出了空仓的操作策略，甚至是在3月6日成立的红利赛道基金，也未因红利赛道热度较低而迅速实施建仓。慢就是快！次新基金拒绝业绩盲点上车在老基金产品收益率最高收益率已超70%的背景下，叠加3月底公募基金重仓股揭晓年度业绩与基本面的因素，刚成立的次新基金们在入场策略上的克制，或在践行公募行业“以守为攻，慢就是快”的投资理念。Wind数据显示，在今年股票市场运行尚不足三个月之际，大量老基金产品们已在短时内的弹性行情中吃到盆满钵满，截至3月23日，鹏华基金旗下的鹏华碳中和主题基金今年以来的收益率已高达73%，排名今年全市场基金业绩第一名；前海开源基金旗下的前海开源嘉鑫混合基金、永赢基金旗下的永赢先进制造基金、平安基金旗下的平安先进制造基金也以短期内惊人的弹性冲入前四强，年内收益率也分别达到63.21%、60.56%、58.56%。显而易见的是，考虑到公募基金持仓股票10%的限制条件，当许多产品在短时间内获得超过50%的年内收益率，也就意味着这些基金产品所重仓的股票或行业，在同样的短周期时间内的估值修复、股价涨幅将远远超过50%乃至翻倍，而这一切大多发生在基金重仓股尚未披露完毕2024年度业绩之际。上述因素在相当程度上已成为次新基金产品在入场节奏上，不得不正视的重大因素，尤其是许多新基金产品因市场情绪迅速改善，吸引了大量此前对市场谨慎的资金，基于过去几年公募市场出现的业绩回撤、规模赎回、新基金难卖三者之间的互动经验，这也使得当下市场回暖后的新产品的募集资金规模越大，基金经理的业绩担子越重，从而使得基金经理对冒进策略导致次新基金的短期业绩回撤、资金赎回，都会异常敏感，某种程度上而言，过去几年惨淡市场和产品募集难的现象，使得市场回暖后的基金经理更加珍惜自己的羽毛。“还未上车的机构投资者在未来一段时间仍有充足的好机会进入市场，3月底的市场更加看重确定性，尤其是2024年报业绩落地。”创金合信基金公司首席经济学家、基金经理魏凤春认为，考虑到基本面落地是驱动行情的关键因素，科技股的财富效应演变中未来仍有重新上车、抓住变革机遇的时点和空间，市场的分化因素正在3月底显著加大。叠加市场要经受年报业绩的考验，市场为下一步的分化开始积蓄力量，业绩真空期的喧嚣已经无法成为资产定价的依据，确定性成为资产配置的基本原则。确定性迁移赛，基金经理解析大资金进场时点基于寻找更高的确定性、规避3月底的财报业绩风险，多位基金公司人士判断，3月底开始将有更多的资金正式进场扫货。重仓港股的前海开源基金经理杨德龙告诉证券时报·券商中国记者，接下来在港股方面可以重点关注科技互联网公司。这些公司受益于经济转型，与高点相比，估值已大幅下降，有的仅为三折至四折，有的甚至低至四折至五折，仍具有较大的上涨空间。虽然今年港股的走势比A股强劲，因为港股是一个完全开放的市场，外资从美股流出后，大量进入港股这一估值洼地。但我相信，随着港股的上涨，A股也会跟上。因为许多公司是A+H两地上市，港股价格的上涨会带动A股价格的上升。近期，A股的溢价指数出现回落，这表明A股与港股的溢价正在缩小，这也是一个长期趋势，即A股与港股股价长期有收敛的趋势。因此，一部分投资者选择南下购买港股，其逻辑是港股相同公司的股价比A股便宜30%左右，有的甚至便宜一半。从长期来看，A股与港股的价差有望进一步缩小，这也是一个重要的投资机会，即一些投资者会选择抄底估值更低的港股。“今年市场整体的赚钱效应较强，与过去三年相比，将有更多板块产生投资机会。”杨德龙认为，这一轮“科技牛”行情并非短期炒作，它将是未来两到三年甚至更长时间的投资主线，因此，权益类基金今年有望获得较好的发展机会。创金合信基金魏凤春则认为，当前正是业绩财报的十字路口阶段，寻找确定性可挖掘消费赛道的结构性机会，当前消费板块呈现“K型分化”趋势，平价消费与高端升级并存，两类消费都有机会，政策支持与消费分级驱动两类赛道差异化发展。相比而言，符合大众消费特征的平价消费品机会更大。这主要包括：宠物经济（主粮/用品）、潮玩/ IP消费（盲盒/谷子）、电动两轮车智能化、智能家居性价比产品、大众食品饮料（休闲零食/乳制品）、商超零售（生鲜连锁）等。高端升级赛道的高端白酒、免税消费、医美、新能源汽车、高端家电、智能穿戴、黄金珠宝、高端美妆及银发经济，其中能够满足高质量供给的产品和服务具备更好的机会。摩根士丹利基金相关人士则认为，3月底后的市场可能与今年前2个月的股票市场风格有所较大区别，即此前公募所挖掘的“确定性”主要指向了AI、人形机器人等高科技赛道，这些赛道的基金重仓股实现了短时间的快速估值上涨，而在年报业绩披露完毕后的股票市场风格或变得更为均衡，消费品、医药、新能源、有色、军工等具备较高的性价比的赛道，可能在财报披露后也将呈现一些机会。（券商中国）
基金经理基金建仓策略
券商中国03-23 20:21
布局优质国企和顺周期品种次新基金积极建仓

人民财讯1月27日电，近日披露的基金2023年四季报显示，一批去年10月以来成立的次新主动权益类基金已快速建仓，其中不少产品的权益仓位超过50%。多位基金经理在四季报中表示，当前A股市场已处于高性价比投资区间，因此采取了快速建仓策略。从投资标的来看，部分基金经理选择了优质国企和较具性价比的顺周期品种。（上海证券报）
基金顺周期国企
上海证券报2024-01-27 07:53
公募掘金“年报”行情

中国基金报记者曹雯璟截至目前，已有近360家上市公司发布2023年度业绩预告，其中业绩预喜占比超七成。多位基金经理表示，整体来看，今年会更多关注出口链、医药、电子、汽车等领域中有业绩反转或者超预期的投资机会。后续会结合公司经营情况、财务数据、估值等因素适当调整投资组合。公募多维度“掘金”年报行情A股进入“年报”时间，不少公司提前“报喜”。Wind数据显示，截至1月19日，A股已有356家上市公司披露了年度业绩预告及主要经营数据等，其中，266家公司2023年净利润同比实现增长（含预增、略增、扭亏），占比近75%。119家公司预计净利润可能实现翻倍，占比超30%。多位基金经理表示，年报、业绩预告是后续进行投资布局、挖掘好公司、验证宏观及行业层面景气度的重要依据，会从多维度“掘金”年报投资机会。兴业基金权益投资部总经理、基金经理邹慧认为，虽然2023年是以主题投资为主导的结构性行情，但上市公司年报依然是做基本面投资最基础的参考，对2024年投资布局的重要性不言而喻。一方面，年报是对上市公司过去一年经营结果最重要的总结；另一方面，上市公司也会在年报里对新一年的经营做出规划和展望，是对该公司投资价值和未来发展判断的重要依据。“年报和一季报对于投资有较强指引性，这也是为什么市场常常会在4月份出现交易主线的原因。”深圳一位权益投资总监表示，到了4月份，随着年报和一季报陆续披露，不同行业的基本面和景气度变化的情况会变得清晰，这也有利于基金经理对不同行业进行更加具体的筛选和比较，从而指导当年的投资布局。“通过年报，可以从预喜率、超预期公司数量等方面了解市场总体以及各行业的盈利情况，把握各行业不同的景气度水平。此外，很多公司通常会在四季度集中计提减值准备，导致业绩爆雷，因此也可以通过年报表现检验上市公司的经营质量。”中信保诚深度价值混合基金经理吴一静谈道。鑫元鑫选稳健养老目标一年持有偏债混合拟任基金经理徐欢表示，从微观层面，会根据年报情况审视公司经营情况，重点关注公司能力建设、资源投入、经营计划。在财务数据层面，关注公司自由现金流、资本回报、盈利能力情况。中观层面，会关注行业整体景气变化，关注龙头公司经营计划，代表行业的发展方向，与自上而下宏观逻辑相互验证。公募青睐业绩超预期个股记者了解到，基金经理比较关注“业绩超预期”行业和个股，并会拆分、研究影响业绩持续性的因素。多位基金经理判断，业绩超预期的个股将主要集中于出口链、医药、电子、汽车等领域。邹慧表示，业绩超预期情况主要体现在几方面：一是一些家电、轻工等出口链的上市公司业绩保持高增长，这可能和海外补库需求回升有关。二是部分医药、电子、传媒等成长方向开始出现了一些景气增长和业绩超预期的公司。三是传统制造领域，比如传统电气设备制造、汽车零部件、金属加工等有超预期业绩增长表现。徐欢表示，自己关注的业绩超预期个股主要分布在家电、纺织服装、消费者服务、食品饮料、汽车、医药、电子、计算机等领域。据徐欢观察，业绩预告披露后上涨的公司具备如下特征：首先，业绩平稳增长，2023年增速快。第二，估值处于历史较低水平。第三，公司历史经营稳健，长期资本回报率高，自由现金流好，且部分公司有高分红特征。“目前看到一些偏出口方向，尤其海外业务占比高的公司年报业绩普遍有超预期的迹象。一方面，海外库存周期见底，去库存结束客户开始下单，另一方面，伴随着中国企业借助跨境电商渠道出海，海外业务拓展速度加快贡献了业绩的增长。”深圳一位权益投资总监谈道。“市场总想寻找‘符合自己预期、超过市场预期’的个股进行投资，但业绩超预期只是‘果’，更重要的还是从引起业绩超预期的原因进行研究。所以我更关注个股长期的持续成长性，会将影响公司业绩的因素进行拆分，分析当期业绩超预期的原因，再判断这些因素是否有持续性。此外，对于行业和个股来说，我认为需求的持续增长最为重要，会重点关注行业的收入增速这个指标。”上述权益投资总监谈道。持续调仓优化组合聚焦高景气度、业绩反转等方向多位基金经理表示，会根据年报披露情况，结合公司经营情况、财务数据、估值等因素适度调仓，优化投资组合，聚焦高景气度、业绩反转等方向。邹慧表示，在今年的投资策略和组合当中，可能会更注重对行业和个股未来长期发展空间和天花板的研究。当然，业绩基本面始终是选行业和选个股的根本，会继续在细分领域里寻找可以持续跑赢的公司。深圳一位权益投资总监表示，随着年报披露，上市公司基本面轮廓进一步清晰，盈利改善、估值低位的优质公司凸显出中长期配置价值。后续将根据年报的披露情况，综合审视企业长期竞争优势、中期基本面趋势和短期估值等多种因素，进行适当调仓换股。新基金建仓策略将秉持相对稳健的特征，一方面在仓位管理方面更为严格，另一方面在选股策略方面更重视波动率和安全边际。“对年报和一季报，我一般会关注两个方向的机会，一个是高景气产业方向是否能兑现，二是处在下行周期的行业是否会出现拐点，一旦出现兑现信号，将会是4月份后调仓的重要依据。”他谈道。徐欢认为，企业α因素的重要性高于宏观层面及所属行业层面的β因素。老基金或新基金组合管理原则一致，核心因素包括组合波动率的控制、持仓公司估值与资本回报、增长潜力匹配情况。编辑：舰长审核：许闻版权声明《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）突然爆了！超600亿元，越跌越买！（中国基金报）
行情年报非银金融
中国基金报2024-01-20 15:40
次新基金平均股票仓位水平上移稳健分步建仓策略为主

人民财讯4月23日电，一批在去年11月下旬至今年2月上旬成立的次新权益基金首次披露季报，揭开了期间市场震荡上行行情下的基金建仓情况。需要指出的是，受春节假期等因素影响，纳入统计次新基金数量较以往有所减少。整体来看，今年以来，A股行情呈现出较为显著的结构性特征，市场整体持续震荡，次新主动权益基金建仓的节奏稳健，更倾向于分步建仓策略。Wind数据显示，统计开放式股票型、开放式混合型和封闭式股票型基（不包括指数型、债券型、保本型和货币市场基金），上百只首次披露季报的主动权益基金平均股票市值占基金资产净值比例超过65%，中枢水平较此前有所上移。（中国基金报）
基金仓位股票仓位
中国基金报2023-04-23 20:24
踏空A股基怎么办？巨额申购港股基！港股ETF空仓上市成过去式，提前满仓策略首现

机构资金积极借道基金入市，也使得港股ETF从空仓上市、不到最后的上市日绝不满仓的策略，变为还未上市就已满仓。
ETF港股A股
券商中国2022-07-18 11:08
有的空仓两月后追高买有的九成仓位博反弹

回顾2022年上半年，A股走出了先抑后扬的“V”型行情，那些成立在市场低点的基金都怎么样了？面对市场巨震，诞生于这轮“过山车”行情的新基金们交出了操作迥异的答卷。例如，一位曾经风格凌厉的公募老将，却在这轮波动下选择了空仓两个月，新基金直到6月以来才开始出现明显的净值波动；另一只恰好成立于4月下旬低点的新基金也并没有迅速建仓，错过了5月以来的反弹行情；但也有众多新基金踩准节奏成功抄底，收益最高的一只已经获利超35%，在这轮反弹中收获颇丰。空仓两个月躲过大跌也错过反弹在空仓近两个月后，几只成立于4月上旬的新基金终于开始建仓了。4月6日，一位曾经风格凌厉的公募老将发行的新基金宣告成立，但对于新产品，基金经理在接受采访时称，自己希望做到不排名、控回撤、稳幸福、长相伴四大要求，在新基金成立后的6个月建仓期内，仓位上不受限制，主要基于一种安全垫形式来做，所以可以当作一个绝对收益型产品，待前期安全垫有了一定积累后，会逐渐在仓位上提升。从基金净值来看，该基金在4月6日至6月2日近两个月时间里几近空仓，每周的净值涨跌幅仅有0~0.03%的微小波动，直到6月10日以来，基金净值才出现了超过0.1%的周涨跌幅，虽然波动仍然很小，但相比前两个月明显放大，基金经理或出手建仓了权益资产。无独有偶，另一只3月底成立的新基金也保持了近两个月的空仓状态。该基金在4月1日至6月2日期间，基金净值曲线一直鲜有波动，直到6月6日以后才出现了比较大的净值变化，比如在6月30日出现了1.62%的上涨，也说明基金仓位已经逐渐提升。“这个产品刚成立的时候就碰到了疫情，国内经济不景气，国外也有很多负面因素，所以我在建仓的时候比较谨慎，想尽量先积累些安全垫，把基金净值从几十BP慢慢做上去；到了最近，积极的信号越来越多，市场流动性有所改善，很多疫情受损的股票开始反弹，我觉得这时候偏右侧去建仓是比较安全的，所以最近把仓位加上去了，主要是加了一些疫情受损的标的和港股里超跌的个股。”对于上述新基金如此建仓的原因，基金经理向证券时报记者解释。类似的现象在今年发行的新基金中并不少见，这种几近空仓的操作使得上述基金完美躲过了4月份的市场大跌，但也一定程度上错过了5月以来的反弹行情。截至7月1日，上述两只基金自成立以来的收益率分别约为1.1%、6.2%。还有基金恰好成立在市场低点，同样因为建仓谨慎而错失了一大波反弹行情。比如，一只恰好成立在4月末市场低点的次新基金，直到6月1号起才开始出现明显净值波动，期间一个多月都几乎处于空仓状态，该基金自成立以来的收益率为3.6%。踏空基金跑步入场建仓明显加速值得注意的是，自6月以来，随着A股持续强势反弹，逼空行情持续上演，一些此前没有建仓的新基金终于开始跑步入场，加快了建仓步伐。例如，上述三只基金便均是自6月初开始出现明显净值波动，尤其是后两只基金，6月以来的涨幅分别达到了5.9%、3.66%，相比前期平稳如水的净值曲线发生了明显变化，说明基金经理已经开始大幅提高股票仓位。此外，一只5月24日成立的新兴产业基金，该基金经理在5月24日至6月27日这一个多月同样未出手建仓，期间净值稳稳地保持在1元，而从6月28日开始，基金净值也出现变化。该基金的基金经理曾在5月底募集结束的《致持有人信》中写道，“经过一季度的急跌，当前成长板块的估值处于历史较低的估值分位数……如果产能发展动能强劲，逻辑情绪，短期的基本面扰动和股价调整就是干扰噪声而非危险信号……当前市场出现了少有的‘估值低+基本面好’的投资机会。”但从基金净值来看，该基金直到6月底才开始建仓，截至7月1日，该基金自成立以来的收益为-1.13%，而同期其业绩比较基准中国战略新兴产业成份指数上涨了超15%，基金经理显然之前错过了一段反弹行情，并于近期开始出手加仓。据Wind数据统计，截至7月1日，在今年新成立的约436只权益基金中，有110只基金自6月以来的涨幅超10%，跑赢同期偏股混合型基金指数9.77%的涨幅。也有新基金精准抄底九成仓位低位抢筹在有新基金空仓一两个月险些踏空的同时，也有基金经理果断在市场大跌时进行了大举加仓、低位抢筹。Wind数据显示，截至7月1日，今年新成立的主动权益类基金平均收益率约为4.8%，其中，成立于4月20日的上银新能源产业精选收益率最高，成立一个多月以来已经大涨35.62%，大幅跑赢同期万得新能源指数约25%的涨幅。这其中一方面有新能源板块整体反弹迅猛的原因，另一方面也说明该基金建仓较快，仓位已经加至较高水平。此外，成立于3月末的银华新锐成长、泰达宏利景气智选18个月持有基金成立以来收益率也达到了30%左右；紧随其后，广发先进制造、鑫元长三角区域主题、招商核心竞争力等多只新基金成立以来的收益率超20%，同样在这轮反弹中收获颇丰。对于基金成立后的建仓操作，广发先进制造的基金经理孙迪回忆道，该基金在3月1日成立后，市场受到了内外部多重意外因素的影响，造成权益市场，特别是该基金主要投资的先进制造业方向出现明显下跌，尽管按照既定策略采取了较为谨慎的建仓策略，但净值也出现一定回撤。“随着市场大幅调整，我们在4月底对市场的看法逐渐乐观，预计在未来两三个月时间，可以看到美国通胀预期和美债利率见顶、国内疫情防控压力缓和、稳增长继续发力以及监管政策利好频出等，权益市场的外部环境将逐步改善。基于这样的观点，我们在后期提升了仓位，主要配置了长期成长空间明确、景气度较高、前期大幅下跌的行业，随后的市场也逐步验证了我们判断，基金净值出现了明显上涨。”孙迪表示。另一位在今年1月发行了新基金的基金经理向记者透露，他在一季度只把仓位加到了四成左右，在市场大幅下跌后，他发现市场上有很多估值低且基本面好的投资机会，于是从4月中下旬开始加仓，主要加仓了超跌的成长股，目前新基金的股票仓位是业绩比较基准的120%，也就是说将近九成仓位，已经高于自己在年初的仓位。在这一操作下，该基金成功踩准了这波反弹行情，近一个月的收益率达到了20%，即使拉长时间从1月份成立以来计算，累计收益率也超过了15%。“当时的感觉就是遍地都是金子，很多个股回调后的安全边际已经比较高，特别是成长股超跌反弹的可能性很高，如果不抢点筹码就太可惜了。”该基金经理称。记者从多家公募获悉，在4、5月份A股触底反弹期间，多只今年成立的次新基金股票仓位已经加到八成至九成，主要的加仓方向一个是新能源、汽车等成长股，另一个是受益于经济复苏的地产、消费等领域，在这轮反弹行情中取得了不错的投资收益。抄底者比空仓者更明智？从后视镜来看，上述抄底者似乎比空仓者更为明智，但市场向来难以预测，基金经理的操作和产品定位、自身性格、工作经验等息息相关，孰对孰错仍需等待更长时间的检验。例如，上述在今年4月发行新基金且空仓两个月的公募老将，曾经却是2010年权益基金的冠军获得者，不仅凭借优异的业绩走上了基金公司总经理的职位，而且是业内知名的“猛将”，从2014年开始坚持押注军工股多年。但在创办新公司重新回归公募后，他的投资风格却逐渐趋于谨慎，多次在公开采访中强调自己“现在更倾向于在锐度和平稳之间寻找平衡，避免过度集中，减少回撤的波动”，此次空仓两个月的谨慎操作更是和其以往风格大相径庭。一位成长风格的基金经理也向证券时报记者表示，市场波动无法精确判断，还是要选择均匀、逐步建仓策略。“投资中很多时候‘慢就是快’，对于新基金的建仓更要谨慎，构建安全垫是常规做法，尽量不要让投资者亏钱，减少基金开放申赎后的赎回，这样才会有后面的机会为投资者长期稳定地赚钱。”（证券时报）
仓位英国石油(BP)基金
证券时报2022-07-04 11:52
近250只基金成功“扭亏” 部分基金经理逢低加仓

近期，A股市场企稳回升，截至6月8日收盘，沪指已连涨4个交易日，报收3263.79点。距离4月27日2863.65的低点，本轮反弹幅度已经近14%。在市场整体回暖的带动下，众多基金也开始快速“填坑”。据Wind数据显示，自4月27日至6月7日，约450只权益基金区间涨幅超30%，其中部分重仓新能源的基金反弹幅度近50%，堪称“反弹先锋”。此外，全市场246只基金已经成功“收复失地”，年内收益已经从亏损成功回正。有基金反弹近50%Wind数据显示，自4月27日至6月7日，全市场约450只权益基金（各份额合并统计）区间涨幅超过30%，其中约70只权益基金区间反弹幅度超40%，银华智荟内在价值、银华乐享、鹏华沪港深新兴成长等基金的反弹幅度甚至近50%。这些“反弹先锋”多为重仓新能源个股的基金。以银华智荟内在价值为例，该基金截至一季度末的前五大重仓股分别为隆基绿能、天齐锂业、西藏矿业、赣锋锂业、中矿资源，前十大重仓股中一多半都是新能源概念股。4月27日至6月7日，该基金区间涨幅超48%。拉长时间从今年的维度来看，Wind统计显示，截至6月7日，343只权益基金今年以来斩获正收益，其中246只产品在4月27日前的年内收益为负数。也就是说，这246只权益基金经过近期的反弹后已经完成了“扭亏”过程，年内收益回正，成功“收复失地”。（注：已剔除4月27日以来成立的次新基金）在这些“收复失地”的基金中，不乏丘栋荣、孙迪、姜诚、谭丽、韩创等明星基金经理掌舵的产品。以丘栋荣管理的中庚价值领航为例，截至4月27日时，该基金的年内收益为-2.28%，但截至6月7日，该基金的年内收益已经高达13.42%，不仅成功“填坑”，而且积累了不错的盈利。一季报显示，该基金主要加仓了美团、快手等互联网股票，其中第一大重仓股美团自3月中旬以来已经反弹超75%，给基金贡献了丰厚的收益。再比如，孙迪管理的广发先进制造，截至4月27日时的年内收益为-7.76%，但经过反弹后年内收益已经涨至14.19%，反弹幅度较大。部分基金经理提前加仓那么，回顾今年以来的过山车行情下，基金经理们做了哪些操作？广发先进制造基金经理孙迪回忆，在3月1日广发先进制造成立后，市场便受到了内外部多重意外因素的影响，造成权益市场特别是该基金主要投资的先进制造业板块出现下跌，尽管其按照既定策略采取了较为谨慎的建仓策略，但净值也出现一定回撤。随着市场大幅调整，孙迪在4月底对市场的看法逐渐乐观，随后在5月初提升了仓位，主要配置了景气度较高、前期大幅下跌的行业，随后的市场也逐步验证了其判断，基金净值出现明显上涨。“一方面，我们预计在未来两三个月时间，可以看到美国通胀预期和美债利率见顶、国内疫情防控压力的缓和、稳增长继续发力以及监管政策利好频出等，权益市场的外部环境将逐步改善；另一方面，很多优质公司随着市场调整，股价明显超跌，估值已经回到更有吸引力的区间，中长期看有了显著的投资机会。” 孙迪表示。国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东表示，今年二季度、三季度经济逐步企稳向上是一个大概率事件，半年维度看市场大概率会有一定的反弹。因此，他在市场回调期间谨慎地选择了一些股票，以替换组合中不满意的持仓，其中主要是从需求恢复出发加仓了一些消费股，以及止盈了部分金融类股票。此外，上海另一位基金经理向证券时报记者透露，他今年主要在三个时间段对权益持仓进行了调整，一是在俄乌冲突爆发、国际投资者风险偏好降低后进行了小幅加仓，主要是能源上涨的受益品种、供给侧受限的建材龙头；二是在4月初上海疫情升级后，对华东区域标的有所减持；三是在4月下旬上海疫情转好后加仓了一些性价比较好的标的，以超跌的成长股为主。整体来看，权益仓位相较年初有所提高。后市关注基本面验证情况上投摩根基金认为，从基本面来看，随着复工复产步伐加快，稳经济相关政策加快落实，国内经济可望重回扩张区间；从技术面来看，各大指数均已多日收于60日均线以上，如本周内能维持站稳，市场短期向上趋势或可持续；从估值面来看，创业板指和科创50指数当前的近十年市盈率历史分位数分别只有36.38%及9.60%，配置价值凸显。具体到板块主题，上投摩根基金建议可继续关注稳增长下的新老基建，新政重点刺激的汽车及新能源相关领域，以及或将迎来较大反转的消费服务的相关机会。孙迪认为，前期压制市场的各种因素仍在逐步改善中，他对市场总体偏乐观，将重点关注符合中国经济长期转型趋势、行业长期空间大、短期需求和景气度较高、政策友好同时估值合理偏低的优秀公司，包括光伏、电动车、半导体等细分行业。但也有基金公司表示了相对谨慎的态度。例如，博时基金认为，本轮超跌反弹行情时间和空间均已演绎充分，后续市场关注点将向基本面验证切换，市场有望从超跌反弹行情重回震荡市，结构重于仓位。（证券时报）
基金扭亏基金经理
证券时报2022-06-09 12:04
回血了！246只基金成功"收复失地"，更有产品反弹近50%，基金经理们做了什么？

自4月27日至6月7日，约450只基金区间涨幅超30%，其中部分重仓新能源的基金反弹幅度近50%，堪称“反弹先锋”；此外，全市场246只基金已经成功“收复失地”，年内收益已经从亏损成功回正。
基金基金经理西藏矿业
券商中国2022-06-09 08:26
躺赢时代已结束，消费股还有机会吗？基金经理们这么说

过去几年，在一轮波澜壮阔的消费牛市中，消费白马一度被冠以“躺赢”类资产。但随着估值水平达到极致高位，龙头白马、传统消费投资不再是市场眼中的香饽饽，甚至在去年还贡献了负收益。
长和基金消费
中国基金报2022-04-24 08:49

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