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郭广昌：复星经营稳健，争取未来百亿产业运营利润

4月1日，复星国际（00656.HK）在上海举行2024年度业绩发布会。针对投资者关心的盈利问题，复星国际董事长郭广昌回应称，财务调整并非由于复星自身的运营不力或市场竞争力下降导致，而是一次性账面价值调整的影响，并不影响复星的正常运营和核心产业的稳定发展。郭广昌表示，剔除了菜鸟项目带来的账面影响，复星产业运营利润和经营性现金流一直保持健康稳定，“当然，管理层要继续努力，未来要保持公司持续稳定发展。”(复星国际董事长郭广昌)郭广昌表示，2024年以来，复星一直在推进“瘦身健体、有进有退、进退平衡”战略，这一年推动了复星旅文和复宏汉霖的私有化，其中复宏汉霖被小股东否决有些遗憾，但也很感谢小股东，说明他们对复宏汉霖充满信心。“复宏汉霖是复星最具未来想象力的企业，我们有信心看到复宏汉霖未来出现百亿美元销售的产品，它是复星未来的珠穆朗玛峰、战略制高点，我们会全力支持。复星一直注重创新，注重有成长潜力的企业和产品。我们讲‘有进有退’，退的是重资产项目和一些非核心产业，进的是有巨大想象力和广阔成长空间的创新产业。”郭广昌说。郭广昌谈到，十多年来，复星持之以恒进行全球化能力建设，今天越来越感受到全球化能力带来的回报。2024年复星国际49.3%的收入来自海外。复星的全球化，一方面是推动中国企业、中国优势产业走出去；另一方面，复星投资的海外企业本身在全球拓展，像葡萄牙保险目前已有29.8%收入来自葡萄牙以外市场，国际业务利润贡献占比超过50%。对于复星未来的目标，郭广昌表示，复星会继续退出一些重资产项目，降低财务杠杆，保持“有进有退，进退平衡”，同时继续深化产业运营。“目前复星产业运营利润约49亿元，希望未来能翻番，达到100亿元，这意味着未来要持续推动经营利润上升，但这是可以期待的。”“复星的整个战略调整会有阵痛，不容易，需要有战略定力，需要时间一步步验证。复星一直在说要做对的事、难的事，我们会坚持做下去。”郭广昌说。3月30日，复星国际公布2024年度业绩，总收入1921.4亿元（人民币，下同），产业运营利润49亿元，归属于母公司股东亏损约为43.5亿元，主要由于调整所投菜鸟项目的账面价值所致。复星国际CFO龚平表示，复星投资菜鸟实现内部收益率（IRR）约为34%。剔除该因素影响，2024年度归属于母公司股东利润约为7.5亿元。复星管理层在业绩会上表示，对复星今年净利润很有信心，未来会致力于逐步提升盈利水平。未来几年内，在全球化深度经营方面，要逐步提升海外收入比重；集团有息负债水平要从现在的800多亿元力争逐步下降到600亿元；产业运营利润乃至归母净利润目标争取达到100亿元；同时不断提升经营能力，努力达到“投资级”评级。
复星国际郭广昌产业运营利润
证券时报·e公司钟恬04-01 15:57
破浪前行，中集集团业务再创新高！全链条布局领航深海产业升级

尽管面临国际地缘政治与全球集运行业强烈波动，中集集团（000039,02039.HK）业绩再创新高，归母净利润29.72亿元，同比大增超6倍。其中，集团基本盘集装箱业务再创历史新高，“集装箱 +”增量业务向智能化、低碳化进展显著。同时，随着深海经济发展进入新纪元，中集集团已经围绕着装备制造、资源开发等方面全链条布局，成为深海产业升级的核心推动者。集装箱销量创新高作为中集新五年战略规划的第二年，中集集团去年单季度业绩节节攀升，全年实现营业收入约1776.64亿元，同比增长近四成，创历史新高；归母净利润达约29.72亿元，同比大幅增长605.6%。在全球贸易复苏与红海危机的连锁反应下，2024年航运市场产生应激反应，引发集装箱新箱市场需求上升，进一步推动全球集装箱运输市场显著复苏。据中国集装箱行业协会统计，去年弘景·集装箱供应链景气指数，全年均值较上年上升104.6%，创历史新高，全年集装箱生产量超800万TEU，达到过去5年均值的2.2倍。作为全球集装箱制造龙头，去年中集集团全年标准箱产销量达到历史新高，干货集装箱累计销量达343.36万TEU，同比增长约四倍；冷藏箱累计销量13.86万 TEU，同比增长近五成。早前中集集团也曾透露2025年第一季度订单生产较为饱满。集装箱贸易行业与全球贸易景气度紧密挂钩，即便地缘政治和特朗普2.0冲击可能给行业带来波动的影响，但是业内龙头也都给出了需求较为稳定的展望。值得一提的是，国际班轮公司赫伯罗特指出，许多航运分析师轻率地将2024年美国进口大增归因于进口商为避免潜在的罢工和关税而提前发运，但其实增长的真正原因是潜在的经济需求，并不是由于“提前进口”；因此，航运市场并未提前透支2025年的需求。赫伯罗特最新预计，旗下的班轮2025年货运量将增长10%或略高，高于外部市场增长预期，而平均运价则将“小幅”下降；去年12月，马士基也曾预测美国需求不减等影响，2025年全球集装箱贸易将增长7%。相比而言，也有较为谨慎的预测，例如行业权威机构克拉克森（Clarksons）预测，预计今年全球集装箱贸易增速维持 2.8%，德鲁里也预测2025年集装箱贸易量将同比增长3%左右。但无论如何，至少2025年，对于集运贸易而言，仍然是需求增长的一年。增长的幅度或会受到美国贸易政策的变化影响。另一方面，面临去年新箱产销量高基数的问题，行业维持持续高增长较难，中集集团此前回复投资者问题时也直面基数问题。据介绍，中长期来看，贸易量的增长、供应链的多元化、集装箱运输里程增多等因素都将共同作用带来必要的新增需求。同时，集装箱贸易流动的不均衡及集装箱老龄化下的更新替代将支撑集装箱需求。为平滑集装箱行业周期影响，中集集团采取众星战略布局战略。在稳定集装箱制造的“恒星业务”基本盘背景下，中集“卫星板块”业务整合及优化成效显著，进一步加码智能化与低碳化。其中，市场预计来自于AIDC（人工智能数据中心）和储能对集装箱的需求将明显增多。2024年，由中集建科参与承建的全球首个超大型模块化数据中心马来西亚2312数据中心项目进入运行。该项目IT负荷约60MW，机柜数高达3168个。中集建科针对高密度计算应用场景，采取行业首创风冷+冷冻水液冷相结合的解决方案，将建设周期从传统18个月缩短至1年，全年PUE低至1.4，单瓦成本与传统方案相当，极大地提升能效水平，为该数据中心项目提供强有力的基建支撑，也验证了公司能够将模块化建筑能力应用于大型数据中心建设的领先技术实力。与此同时，中集建科拥有对数据中心建设的全链条服务能力，能够为对数据中心模块建设提供设计、制造、运输、调试等一站式服务体系，并将继续大力开拓国内外市场，为数据中心产业基础建设带来全新的工业化标准化产品。同时，中集储能业务进展显著。依托集团产业链与生态优势，中集储能推进城市级超充等重点项目，深圳首个移动储能替代柴油发电机示范项目成功落地，集成产品已广泛交付至亚洲、北美、欧洲等全球主要市场，储能装备累计出货量超60GWh，处于全球领先地位。未来，中集储能还将继续加码海外集成产能布局，联合全球头部储能集成商，为核心客户提供海外交付配套。在AI工业化领域，中集“新星业务”也在稳步推进，瑞集科技为泛钢结构和新能源行业提供全流程智能解决方案，其自主研发的智能机器人品牌中集飞秒与上海振华重工、中船天津、舟山长宏国际、烟台来福士等企业展开合作，积极推进行业智能制造装备的研发与应用。领航深海产业随着2025年政府工作报告首次将“深海科技”纳入国家战略性新兴产业重点领域，中国深海经济发展进入新纪元。中集集团已经围绕着重点海工装备制造、资源开发等方面全面布局，成为深海产业升级的核心推动者。作为集团海工业务核心，中集来福士去年实现营业收入165.56亿元，净利润同比扭亏达到2.24亿元，毛利率增至9.11%。受益于市场需求回升，去年中集新签海工订单创历史最佳业绩，达32.5亿美金，同比增长近一倍，海工资产租约天数也显著提升。在被誉为“海工皇冠明珠”的FPSO（浮式生产储油船）与FLNG（浮式液化天然气装置）领域，2024年中集海工揽获2艘FPSO船体总包订单及1艘FLNG改装订单，标志中集在攻克海洋工程装备中最为复杂、造价高昂产品方面，取得了实质性进展，进一步稳固在全球高端海工装备市场的领先地位。此外，海工资产池平台运营抢抓资产盘活机会，在海工业务景气度回升背景下，租赁运营收入实现同比提升，减亏效果明显。根据公司财报显示，金融及资产管理分部净利润改善，同比减亏26.09%，主要为海工平台上租率和租金水平较去年同期有所提升所致。去年国际油价呈现宽幅震荡趋势，海上油气资源开发持续推进，并且FPSO被视为高回报的投资领域，需求爆发增长，巴西和圭亚成为重要增长引擎。全球最大的FPSO船队SBM Offshore预计，能源安全的重要性将使得 FPSO在未来数十年内保持市场主导地位。依托油气装备优势，中集集团加速深海资源开发，FPSO业务深度参与巴西国油等国际项目；中集还参与建造全球首座10万吨级深水半潜式生产储油平台“深海一号”能源站，年处理能力超300万吨，为海上油气开发提供核心支撑。另外，造船市场在运力周期性更替以及行业绿色变革的持续驱动下，需求延续旺盛态势。中集子公司中集安瑞科在中小型液化气船市场表现突出，全年新增造船及船用罐订单108 亿元，创历史新高，在手订单174亿元，尤其在LNG运输加注船领域连获国际订单，进一步巩固其全球领军地位。除了传统油气开发，当前全球风电行业正处于快速增长期，中集来福士在以海上风电为代表的海上新能源领域精耕数年，拥有海上风电装备制造、风场资源开发以及运输安装等领先优势。1月8日，中集来福士为荷兰Van Oord公司建造与交付了全球最大、最新一代海上风电安装船BOREAS项目，另外，中集研发的“3060系列风电安装船”可满足20MW 级风电机组安装需求，航速达26节的“半小水线面”运维船效率提升一倍；全球首个竹基复合材料海上漂浮式光伏平台 “集林一号” 的交付，展现中集在海洋清洁能源领域的创新实力。资本运作提质增效在刚刚过去的2024年，从控股股东到下属公司，中集集团加速资本运作，推进旗下优质子公司分拆上市，不断提升营运质量和运作效率，提升产业竞争力。去年8月，中集集团间接控股子公司中集醇科(872914)完成了在全国股转系统的挂牌。上市后的首个会计年度，以生物发酵智能装备及生产线为主业的中集醇科实现营业收入增长1.68 亿元。另外，中集车辆通过H股要约回购的方式，耗资超10亿港币完成H股私有化，也体现了中集车辆对H股股东的积极回馈。自去年以来，政策鼓励上市公司围绕战略性新兴产业与未来产业开展并购重组。在此背景下，中集集团锚定物流与能源领域的主赛道，积极探寻契合的投资并购契机。在业务布局上，中集集团紧盯自动化物流系统，布局现代化物流装备与系统，并深度关注清洁能源领域，包括氢能、绿甲醇、海上光伏、储能等细分赛道。凭借在过往项目中积累的深厚业务整合和协同经验，中集集团计划通过并购为物流与能源业务赋能，进一步提升为客户打造集成化、定制化解决方案的能力，推动物流与能源产业的深度融合与高质量发展。长期以来，中集集团也积极响应鼓励国企央企加大分红、回购政策，2024年度拟推出每股派发现金红利0.176元（含税）；另外，去年集团还耗资约人民币2亿元实施 A 股回购计划，彰显集团对自身价值的坚定信心，以维护股东权益。中集集团通过资本市场积极推进新质生产力，提升运营质量与效率，也吸引了市场关注与肯定。去年9月，中集集团成功入选中证A500指数样本。据了解，该指数系新“国九条”后发布的首只重要宽基指数，中集集团的纳入进一步增加了代表新质生产力行业的权重。此外，中集集团还获纳入恒生综合指数等7项重要指数，进一步吸引海外资金配置。在入选指数后，中集集团已快速获得资金关注，中证500交易型开放式指数证券投资基金在去年第三季度末已进入公司前十大股东名单，最新报告期末持股0.48%，另外，中国人寿、中信保诚也位列前十大股东。业内人士表示，中集集团不断被纳入各类指数样本，不仅体现了资本市场对中集集团业务表现及增长前景的认可，更有利于公司股份交易的流动性及估值提升。
中集集团集装箱业务深海产业
03-28 11:49
新奥能源涨逾8% 成交大幅放量

人民财讯3月27日电，新奥能源早盘大幅高开后回落，目前仍涨逾8%，成交大幅放量，近6亿港元。新奥股份3月26日晚间公告，公司拟以新能香港作为要约人，在先决条件达成后，向计划股东提出私有化新奥能源的方案，并向新奥能源购股权持有人提出购股权要约。此次交易以实现新奥能源退市为目的。协议安排生效后，新奥能源将成为新能香港全资子公司，并从联交所退市；新奥股份将通过介绍上市方式在联交所主板上市；计划股东将成为新奥股份H股股东。
新奥能源新奥股份私有化
人民财讯郑灶金03-27 09:42
恒大汽车深夜公告；广汽集团辟谣……盘前重要消息一览

重要新闻美总统特朗普宣布对所有进口汽车征收25%关税。国务院办公厅转发商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》的通知。恒大汽车公告称，不知悉导致股价上升的任何原因或任何必须公布以避免公司股份出现虚假市场的资料。广汽集团发布澄清声明表示，广汽集团及旗下华望汽车（GH项目）从未与恒大汽车或其他主体就南沙工厂收购事宜进行过任何形式的接洽。重要的消息有哪些1．当地时间3月26日，美国总统特朗普在白宫签署行政令，宣布对所有进口汽车征收25%关税。相关措施将于4月2日生效。特朗普称，汽车关税将会是永久的。他表示，如果在美国制造汽车，则无需缴纳关税。2．国务院办公厅转发商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》的通知。要点如下：积极推进首发经济，支持国内外优质品牌开展新品首发首秀首展活动；优化入境政策和消费环境，有序扩大单方面免签国家范围，提升外籍人员过境免办签证政策效能；更好发挥免税店和离境退税政策作用，推动已批准设立的市内免税店尽快完成建设并营业；办好各类大型消费促进活动，支持举办更多高水平国际体育赛事、演出演艺活动；推动商贸流通高质量发展，开展零售业创新提升试点；促进服务消费提质扩容，支持住宿与旅游、康养等多业态融合发展；提升消费供给品质，推动人工智能、虚拟现实、大数据等技术在消费领域深化应用；加强对外宣传推介。3．商务部就美将多家中国实体列入出口管制“实体清单”事答记者问。商务部新闻发言人表示，美国持续泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，将多家中国实体列入出口管制“实体清单”，中方对此坚决反对。美方此举意在打压遏制他国实体，剥夺他国发展权利，将严重损害相关实体合法权益，破坏全球产业链供应链安全稳定。美方此举不利于为双方通过对话合作解决问题创造氛围。中方敦促美方立即停止错误做法，并将采取必要措施，坚决维护中国实体的合法权益。4．国务院任免国家工作人员。任命王昌林为国家发展和改革委员会副主任（兼职）；任命刘斌为国家外汇管理局副局长。免去王昌林的中国社会科学院副院长职务；免去谭光明的国家林业和草原局（国家公园管理局）副局长职务。5．公安部知识产权犯罪侦查局近日下发通知，依法严厉打击消费领域假冒伪劣犯罪。通知要求，要围绕大宗消费更新升级行动，聚焦汽车、家电、厨卫家居、家装建材等重点商品，依法严厉打击假冒注册商标和制售伪劣商品等犯罪活动；要紧盯废旧产品回收、处置和再生资源加工、利用等重点环节，将打击矛头对准利用回收二手产品翻新以次充好、以旧充新等犯罪活动。6．据新华社消息，欧盟委员会26日发布“应急准备欧盟战略”，旨在支持欧盟成员国，并增强欧洲预防和应对新兴威胁的能力。7．上海市经济和信息化委员会印发《上海市关于促进智算云产业创新发展的实施意见（2025—2027年）》的通知，到2027年，本市智算云产业规模力争突破2000亿元，云边端协同、产业链条完备的生态体系基本形成。智算规模力争达到200EFLOPS，其中自主可控算力占比超70%；打造若干综合型智算云平台和一批垂直型智算云平台，形成一批智算云标杆应用；培育1—2家战略型企业和20家高成长企业，吸引国内外头部云商在沪扩大投资。8．教育部近日印发《全国校外教育培训监管与服务综合平台应用管理办法》，办法明确，支持家长学生通过全国平台选课、支付、退费、评价、投诉，维护自身合法权益；支持培训机构按照政策要求和技术标准直接入驻或系统接入全国平台，通过全国平台介绍、展示、售卖相关课程和服务；支持主管部门依托全国平台开展预收费监管、风险预警、执法监督等工作，提升校外培训监管数智化水平。9．《重庆市人工智能赋能制造业高质量发展行动方案（2025—2027年）（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，组织实施人工智能“模动山城”计划，加快研发迭代垂直行业大模型，做精细分场景专用模型，鼓励基于DeepSeek等前沿开源模型开展蒸馏、量化，发展轻量、高效、易部署的中小型模型。鼓励企业开展智能体（Agent）研发，推进产品与服务标准化、模块化发展；加快研发具有自主知识产权的智能车载操作系统、工控操作系统等智能操作系统；依托国家智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市建设，强化车路云网图协同、多传感器融合感知、高动态智能执行等智能驾驶技术攻关。持续研发具身智能多模态“大脑”和运动控制“小脑”，推动机器人双臂协同、手眼协同、脑身协同、力控制技术等关键技术攻关。10．《广西平陆运河先进制造业发展规划（征求意见稿）》公开征求意见。平陆运河经济带是北部湾经济区和珠江—西江经济带江海联动、陆海协同的重要纽带。《规划》提出，推动北部湾港口更好地服务于广西乃至更广泛的西南地区，充分发挥其作为西南部重要出海港口的优势；发挥海洋资源优势，立足深海资源开发基础支撑，发展海上风电、勘探平台、钻井平台、深海电缆、水下机器人、海洋通讯、风、光氢储一体化等领域的深海装备制造，建设海上风电装备制造基地，谋划布局国家深海装备试验场，建设智慧海洋高端平台。11．美股三大指数集体收跌，纳指跌2.04%，创3月11日以来最大单日跌幅；标普500指数跌1.12%，道指跌0.31%。美股费城银行指数收跌0.8%，结束此前连续八个交易日上涨的趋势。纳斯达克中国金龙指数涨0.72%。欧洲主要股指多数收跌，德国DAX30指数跌1.16%。这些公司新闻不能错过1．恒大汽车就股价及成交量不寻常波动发布公告称，合理查询后，董事会确认，其并不知悉导致有关上升的任何原因或任何必须公布以避免本公司股份出现虚假市场的资料。2．广汽集团发布澄清声明表示，广汽集团及旗下华望汽车（GH项目）从未与恒大汽车或其他主体就南沙工厂收购事宜进行过任何形式的接洽。3．纳芯微公告，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司主板上市，公司将在股东大会决议有效期内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行H股及上市。4．青岛银行发布估值提升计划，该行表示在综合考虑当前发展阶段及各项市值管理措施的可行性，下一步，该行将与各方股东积极沟通，鼓励股东增持该行股份。并每年以现金方式向普通股股东分配的利润不低于当年实现的归属于该行普通股股东的可分配利润的20%。5．新奥股份公告，拟私有化港股上市公司新奥能源控股有限公司（简称“新奥能源”，股票代码：02688.HK），本次交易理论总价值约为599.24亿港元。经申请，新奥股份股票将于3月27日开市起复牌。6．中信证券公告，2024年公司实现营业收入637.89亿元，同比增长6.20%；实现归属于母公司股东净利润217.04亿元，同比增长10.06%；基本每股收益1.41元。拟每10股派发现金红利2.80元。7．中国人寿发布2024年年度报告，2024年营业收入5285.67亿元，同比增长30.5%；归属于母公司股东的净利润1069.35亿元，同比增长108.9%。公司拟向全体股东派发2024年末期现金股利每股人民币0.45元(含税)。8．中国银行公告，2024年全年营收6327.71亿元，同比增1.38%，净利润为2378.4亿元，同比增长2.56%。董事会建议派发末期现金股利每10股人民币1.216元(税前)。9．中国太保公告，2024年营业收入4040.89亿元，同比增长24.7%。归属于上市公司股东的净利润449.6亿元，同比增长64.9%；基本每股收益4.67元。拟按每股人民币1.08元（含税）进行年度现金股利分配。10．中国铝业发布2024年年度报告，2024年实现营业收入2370.66亿元，同比增长5.21%，归母净利润124亿元，同比增长85.38%；基本每股收益0.723元；拟以现金方式按每股0.135元（含税）向全体股东派发2024年末期股息。11．蜜雪集团公布，公司去年收入为人民币248.29亿元，同比增加22.3%。公司的年内利润同比增加39.8%至人民币44.54亿元。每股基本盈利12.32元。12．天齐锂业公告，2024年净利润亏损79.05亿元，由盈转亏。13．歌尔股份公告，2024年营业收入为1009.54亿元，同比增长2.41%。归属于上市公司股东的净利润26.65亿元，同比增长144.93%。基本每股收益为0.79元/股，同比增长146.88%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.5元(含税)。14．迅捷兴公告，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买深圳市嘉之宏电子有限公司100%股权并募集配套资金。公司股票将于2025年3月27日（星期四）开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。15．九安医疗公告，公司拟以2.5亿元—5亿元回购股份，用于员工持股计划。回购价格不超过50元/股（含）。16．中成股份公告，公司签署7595.54万美元光伏项目EPC合同。17．百利电气公告，公司控股子公司仅参与了国际热核聚变试验堆（ITER）项目电力系统中无功补偿以及滤波（RPC&HF）设备的设计制造。目前相关业务收入金额较小，预计2024年度相关业务收入占公司整体收入比重不足1%，不会对公司业绩产生重大影响。18．键邦股份公告，目前公司无季戊四醇系列产品的生产及在建项目。19．*ST汉马公告，公司已向上交所提交撤销对公司股票实施退市风险警示及其他风险警示的申请。20．济民健康公告，公司副总裁何清红涉嫌伪造印章被立案侦查。21．电科芯片公告，公司近日关注到，美国商务部工业和安全局于当地时间2025年3月26日发布了“实体清单”，公司子公司重庆西南集成电路设计有限责任公司被列入其中。目前西南设计各项业务稳步推进，经营及财务情况正常，本次被列入“实体清单”不会对西南设计业务产生实质性影响。22．港交所披露易信息显示，平安人寿于3月21日在场内增持2027.3万股邮储银行H股股份，涉资约1.07亿港元。增持完成后，平安人寿所持股份占该行H股总数突破9%。23．商汤在港交所公告，2024年收入为人民币37.72亿元，同比增长10.8%，主要受生成式AI持续扩展的推动所致。2024年亏损净额为人民币43.07亿元，按年缩窄33.7%。24．3月26日上午，苹果公司宣布向浙江大学捐赠3000万元人民币，深化其对中国下一代开发者的支持。该合作基于其对移动应用创新赛十年的支持，继续加强苹果在大中华区长期开展的学生和开发者的教育支持。券商关注什么万联证券：2025年有望迎来人形机器人商业化量产元年万联证券研报称，2025 年有望迎来人形机器人商业化量产元年，特斯拉、Open AI、宇树等企业在人形机器人行业的持续投入有望驱动行业迭代加速并不断突破，人形机器人量产并实现大规模应用迎来曙光，商业化落地可期。目前，成本仍是制约人形机器人大规模普及应用的重要因素之一,建议关注受益于人形机器人大规模应用的国产零部件优质企业。东吴证券：建议关注有基本面支撑的船海装备核心标的东吴证券研报指出，海洋经济市场空间广阔，根据中国海洋经济统计公报，2024年全国海洋生产总值10.5万亿元，同比增长5.9%，占国内生产总值8%。十五个海洋产业总值4.4万亿元，同比增长7.5%，其中船舶工业同比增长15%，海工装备同比增长9%，增速领先。政策催化下产业发展提速，用于海洋资源勘探、开采、加工和储运的核心船海装备有望受益，当前时点建议关注有基本面支撑的优质标的。平安证券：关注估值位置相对较低、且预期可能边际改善的部分消费行业的结构性博弈机会平安证券研报认为，对于A股市场，考虑到风险偏好提升是年内行情的重要支撑，除了科技主线行情外，也可以关注估值位置相对较低、且预期可能边际改善的部分消费行业的结构性博弈机会。其中，政策线索可关注本轮补贴力度相对较大的家电行业；产业变革线索可关注受益于AI+消费催化的消费电子行业、AI+端侧利好的电动智能汽车；相比之下，白酒行业未来两年盈利预期目前仍在下修，但其经历了近4年调整后PE估值已处于历史20%以下分位，在市场情绪面较好时也可能会有阶段性博弈机会。（证券时报）
广汽集团恒大汽车汽车
证券时报03-27 08:24
【公告精选】上海莱士拟42亿元收购南岳生物100%股权；中国人寿2024年净利润同比增长108.9%

看公告，小e抢先报！【热点】恒大汽车：不知悉导致有关股价上升的任何原因或任何必须公布的资料电科芯片：子公司被美国商务部列入实体清单玉龙股份：拟终止上市股票明起停牌新奥股份：拟私有化新奥能源济民健康：副总裁何清红涉嫌伪造印章被立案侦查百利电气：控股子公司仅参与了国际热核聚变实验堆（ITER）项目电力系统中无功补偿以及滤波（RPC&HF）设备的设计制造宁波东力：公司目前还没有应用于机器人的产品及业绩键邦股份：目前公司无季戊四醇系列产品的生产及在建项目神开股份：相关海工产品销售收入占公司营业收入的比重近三年均仅为5%左右回盛生物：公司主要产品泰乐菌素、泰万菌素产品的市场价格有向上波动趋势奇德新材：目前正在筹划再融资事项该事项尚处于内部沟通阶段中天科技：公司海洋产业主营产品包含海底电缆、海底光缆等系列海洋装备产品【经营数据】中国人寿：2024年净利润同比增长108.9% 拟10派4.5元中国太保：2024年净利润同比增长64.9% 拟10派10.8元中信证券：2024年净利润同比增长10.06% 拟10派2.8元中国银行：2024年全年净利润为2378.4亿元中信银行：2024年净利润同比增长2.33% 拟10派1.722元中国铝业：2024年净利润同比增长85.38% 拟10派1.35元蜜雪集团：2024年收入248.29亿元同比增加22.3%南方航空：2024年亏损16.96亿元同比大幅减亏中盐化工：2024年净利润同比下降56.32% 拟10派1.234元广电电气：2024年净利润同比增长411.28% 拟10派0.7元华金资本：2024年净利润同比增长111.53% 拟10派0.6元威高骨科：2024年净利润同比增长99.22% 拟10派1.7元国光股份：2024年净利润同比增长21.52% 拟10派3元青岛银行：2024年归母净利润同比增长20.16% 拟10派1.6元中远海能：2024年净利润同比增长19.37% 拟10派2.1元小商品城：2024年净利润同比增长14.85% 拟10派3.3元津药药业：2024年净利润同比增长14.01% 拟10派0.98元征和工业：2024年净利润同比增长12.91% 拟10派5元云铝股份：2024年净利润同比增长11.52% 拟10派1.8元商汤：2024年收入37.72亿元同比增长10.8%三鑫医疗：2024年净利润同比增长10.05% 拟10派2元中信金属：2024年净利润同比增长8.79% 拟10派1.68元美能能源：2024年净利润同比增长6.71% 拟10转3派8元丽珠集团：2024年净利润同比增长5.5% 拟10派11元恒邦股份：2024年净利润同比增长4.07% 拟10派1.41元仲景食品：2024年净利润同比增长1.81% 拟10派8元东方电缆：2024年净利润同比增长0.81% 拟10派4.5元柳药集团：2024年净利润同比增长0.62% 拟10派7.51元翰宇药业：预计一季度净利润6000万元—7200万元同比扭亏为盈三维化学：2024年净利润同比下降6.92% 拟10派3元冀东装备：2024年净利润同比减28.72%新奥股份：2024年净利润同比下降36.64% 拟10派10.3元国联民生：2024年净利润同比下降40.8% 拟10派0.56元天山股份：2024年实现营业收入869.95亿元双鹭药业：下修业绩预期预计2024年亏损7300万元—9500万元晶科能源：晶科能源控股2025年第一季度预计组件出货量在16吉瓦到18吉瓦之间【并购重组】上海莱士：拟以42亿元收购南岳生物100%股权易普力：拟以3.16亿元收购松光民爆51%股份迅捷兴：筹划购买嘉之宏100%股权股票明起停牌通用股份：控股股东筹划控制权变更事项股票明起停牌【股权变动】纳思达：拟出售Lexmark International II, LLC 100%股权明阳智能：控股子公司拟9683.01万元转让洮南百强100%股权【增减持、回购】九安医疗：拟2.5亿元—5亿元回购股份德邦科技：董事长提议4000万元—8000万元回购公司股份*ST同洲：瑞众人寿保险有限责任公司拟减持公司不超3%股份畅联股份：股东拟减持不超过3%公司股份和顺科技：远宁荟鑫拟减持公司不超3%股份欣龙控股：海南筑华拟减持公司不超3%股份爱克股份：董事兼高管人员拟合计减持公司不超1.5497%股份聚飞光电：部分高管拟合计减持公司不超1.4876%股份光大嘉宝：股东拟合计减持不超1%公司股份【中标合同】中成股份：签署7595.54万美元光伏项目EPC合同交控科技：中标3.02亿元城市轨道交通信号系统设备采购项目金诚信：签署约2.78亿元日常经营合同美芝股份：三级子公司联合中标1.28亿元施工总承包项目国创高新：中标1.28亿元湖北交投物流集团2025年度沥青集中采购项目华安鑫创：获得北汽集团项目定点【重大投资】世华科技：子公司拟约5亿元投建高性能光学和集成电路高分子材料项目厦门港务：控股企业拟约2.43亿元投建厦门港海沧港区7#泊位密闭罩棚项目【其他】纳芯微：筹划发行H股股票并在港交所上市华软科技：控股子公司停产预计时间约2个月太极集团：子公司需补缴税款及滞纳金共计约1亿元*ST汉马：申请撤销公司股票退市风险警示及其他风险警示海通发展：全资子公司拟5925万美元购置四艘干散货船舶恒瑞医药：收到多份药物临床试验批准通知书博济医药：子公司获得硫酸钠化学原料药上市申请批准通知书康弘药业：注射用KH815的I期临床试验申请获澳大利亚人类研究伦理委员会批准华东医药：HDM3019临床试验申请获批准君实生物：特瑞普利单抗获得新加坡卫生科学局批准上市普门科技：血细胞分析仪用质控物（阻抗法）取得医疗器械注册证华仁药业：子公司盐酸苯海拉明原料药获得上市申请批准通知书海思科：HSK41959片获批临床试验汇宇制药：公司产品获得多项境外上市许可
上海莱士南岳生物中国人寿
证券时报·e公司03-26 23:41
重磅！这家A股公司，拟私有化港股公司！交易总估值近600亿港元！明日复牌

经过短暂停牌后，新奥股份（600803）于3月26日晚间发布公告，拟私有化港股上市公司新奥能源控股有限公司（简称“新奥能源”，股票代码：02688.HK），本次交易理论总价值约为599.24亿港元。经申请，新奥股份股票将于3月27日开市起复牌。上述交易完成后，新奥能源将从香港联交所退市，而新奥股份将以介绍上市方式发行H股并在香港联交所主板上市。新奥股份表示，此举将进一步深度融合上中下游产业链、优化治理架构、打造“A+H”跨境资本市场平台，增强上市公司整体抗风险能力，提升上市公司市场竞争力。 H股预估中值为18.86港元/股3月26日，新奥股份召开董事会会议，审议通过了《关于〈新奥天然气股份有限公司重大资产购买暨关联交易预案〉及其摘要的议案》及其他相关议案。具体来看，新奥股份拟通过全资子公司新能（香港）能源投资有限公司（以下简称“新能香港”）作为要约人，在先决条件满足后提出以协议安排方式私有化新奥能源，并对所有新奥能源已发出且尚未行使的购股权作出要约；新奥能源将于协议安排生效后成为新能香港全资子公司，并从香港联交所退市；而新奥股份将以介绍上市方式发行H股并在香港联交所主板上市，发行对象包括新奥能源于计划登记日除新能香港外的计划股东。需要指出的是，此次交易为对联交所上市公司的附先决条件的协议安排私有化交易，要约人将在先决条件满足后向标的公司的所有计划股东提出私有化方案，并向购股权持有人发出购股权要约，无特定的交易对象，潜在交易对方为于计划登记日除新能香港外新奥能源的所有计划股东及有效接纳购股权要约的购股权持有人。协议安排生效后，计划股东将获得新奥股份新发行的H股股份及新能香港作出的现金付款作为私有化对价，每1股计划股份可以获得新奥股份新发行的2.9427股H股股份（即换股比例为 1:2.9427）以及新能香港按照24.50港元/股支付的现金。在此次交易标的资产中，计划股份属于新奥能源的少数股权。按照截至本预案签署日，新奥能源的计划股份及购股权情况并假设全部购股权截至计划登记日全部行权，计划股份为7.49亿股，占新奥能源总股本的65.89%。截至本预案签署日，新奥能源已授出、未行权的有效购股权合计559.9万份。根据新百利出具的《H股估值报告》，截至估值基准日，新奥股份H股价值的预估范围的中值为18.86港元/股。基于上述换股比例及现金付款金额，按照中值计算，H股股份及现金付款的理论总价值约为 80港元/股。本次交易需支付的新奥股份H股股份及现金付款的理论总价值约为599.24亿港元。上述交易前，新奥股份的总股本为30.97亿股，按照截至本预案签署日新奥能源已发行的股份及购股权情况，假设全部购股权截至计划登记日均未行权，新奥股份预计将发行不超过21.88亿股H股股票。交易完成后，新奥股份总股本为52.85亿股，其中新奥国际持有上市公司13.71亿股，占上市公司本次交易后总股本的25.93%，仍为新奥股份控股股东；王玉锁直接及通过新奥国际及其一致行动人合计持有新奥股份22.43亿股，占上市公司本次交易后总股本的42.45%，仍为新奥能源实际控制人。将发放2024年现金红利31.64亿元目前，新奥股份主要业务包括天然气销售、天然气专业能力认知平台建设与运营、基础设施运营、工程建造及安装、泛能与智家业务，此外也积极在氢能、生物质等新能源领域储备技术。 3月26日晚间，新奥股份还发布了2024年年度报告，报告期内，实现营业收入1358.36亿元，同比下降5.51%；实现净利润44.93亿元，同比下降36.64%；拟向全体股东每10股派发现金红利10.3元（含税）。新奥股份表示，当期净利润下降主要是上年同期处置新能矿业收益较多所致。同日，新奥股份公告，王玉锁于近日向公司董事会递交辞职申请，辞去公司董事长职务，将继续担任公司董事。公司董事会选举蒋承宏为公司董事长，任期与第十届董事会任期一致，同时变更公司法定代表人为蒋承宏。再看新奥能源，该公司主要在中国境内从事投资、建设、经营及管理燃气管道基础设施、销售管道燃气、液化天然气及其他多品类清洁能源产品，主要业务可以分为天然气业务、泛能业务和智家业务。2023年、2024年期间，新奥能源分别实现营业收入1235.21亿元和1160.73亿元，实现归母净利润分别为69.49亿元和61.44亿元。（以上财务数据为中国会计准则下未经审计数据）通过上述交易，新奥能源将成为新奥股份的全资子公司，而新奥股份则将登陆香港资本市场。新奥股份表示，待交易完成后，将融合双方的各自优势，优化公司治理架构，提高决策效率，有效避免港股关联交易审批流程的限制，提升周期波动中的风险管控能力，进一步强化“天然气产业链一体化协同”的战略定位。公告披露，新奥股份上游拥有国内外多元化的气源资源，可以结合舟山LNG接收站的储运能力，为新奥能源灵活匹配客户用气需求提供有力支撑。与此同时，新奥股份可将上游气源与新奥能源客户需求进行匹配，进一步扩大资源池，提升舟山LNG接收站使用效率，形成“内外双循环”协同发展的增长模式。新奥股份认为，天然气行业具备广阔的发展前景，正处于重要发展机遇期，在全球加速推进低碳转型以及中国坚定实施“双碳”战略的协同驱动下，国内外天然气市场呈现出蓬勃的发展态势。根据国际能源署（IEA）报告，2024年全球天然气消费量开创新高，达到42120亿立方米。根据国家发改委统计资料，2024年全国天然气表观消费量达到4261亿立方米，同比增长8%，彰显出国内天然气市场的强大发展动力。鉴于上述交易相关的中国会计准则下的审计、估值等工作尚未完成，新奥股份董事会决定，暂不召开股东大会审议此次交易相关事项。在相关工作完成后，新奥股份将再次召开董事会对相关事项进行审议，披露相关信息，并适时发布召开股东大会的通知。值得一提的是，3月26日，新奥股份董事会审议通过了《2024年度利润分配预案》，该上市公司拟以2024年12月31日总股本30.97亿股扣减不参与利润分配的回购股份2555.99万股，即以30.72亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利10.3元（含税）。综上，新奥股份预计发放现金红利31.64亿元（含税），占2024年度净利润的70.41%。
新奥股份新奥能源私有化
证券时报·e公司唐强03-26 22:14
公告精选：中国人寿2024年净利润同比增长108.9%；电科芯片子公司被美国商务部列入实体清单

人民财讯3月26日电，【经营数据】中国人寿：2024年净利润同比增长108.9% 拟10派4.5元中国太保：2024年净利润同比增长64.9% 拟10派10.8元中信证券：2024年净利润同比增长10.06% 拟10派2.8元中国银行：2024年全年净利润为2378.4亿元中信银行：2024年净利润同比增长2.33% 拟10派1.722元中国铝业：2024年净利润同比增长85.38% 拟10派1.35元蜜雪集团：2024年收入248.29亿元同比增加22.3%南方航空：2024年亏损16.96亿元同比大幅减亏中盐化工：2024年净利润同比下降56.32% 拟10派1.234元广电电气：2024年净利润同比增长411.28% 拟10派0.7元华金资本：2024年净利润同比增长111.53% 拟10派0.6元威高骨科：2024年净利润同比增长99.22% 拟10派1.7元国光股份：2024年净利润同比增长21.52% 拟10派3元青岛银行：2024年归母净利润同比增长20.16% 拟10派1.6元中远海能：2024年净利润同比增长19.37% 拟10派2.1元小商品城：2024年净利润同比增长14.85% 拟10派3.3元津药药业：2024年净利润同比增长14.01% 拟10派0.98元征和工业：2024年净利润同比增长12.91% 拟10派5元云铝股份：2024年净利润同比增长11.52% 拟10派1.8元商汤：2024年收入37.72亿元同比增长10.8%三鑫医疗：2024年净利润同比增长10.05% 拟10派2元中信金属：2024年净利润同比增长8.79% 拟10派1.68元美能能源：2024年净利润同比增长6.71% 拟10转3派8元丽珠集团：2024年净利润同比增长5.5% 拟10派11元恒邦股份：2024年净利润同比增长4.07% 拟10派1.41元仲景食品：2024年净利润同比增长1.81% 拟10派8元东方电缆：2024年净利润同比增长0.81% 拟10派4.5元柳药集团：2024年净利润同比增长0.62% 拟10派7.51元翰宇药业：预计一季度净利润6000万元—7200万元同比扭亏为盈三维化学：2024年净利润同比下降6.92% 拟10派3元冀东装备：2024年净利润同比减28.72%新奥股份：2024年净利润同比下降36.64% 拟10派10.3元国联民生：2024年净利润同比下降40.8% 拟10派0.56元天山股份：2024年实现营业收入869.95亿元双鹭药业：下修业绩预期预计2024年亏损7300万元—9500万元晶科能源：晶科能源控股2025年第一季度预计组件出货量在16吉瓦到18吉瓦之间【热点】电科芯片：子公司被美国商务部列入实体清单玉龙股份：拟终止上市股票明起停牌新奥股份：拟私有化新奥能源济民健康：副总裁何清红涉嫌伪造印章被立案侦查百利电气：控股子公司仅参与了国际热核聚变试验堆（ITER）项目电力系统中无功补偿以及滤波（RPC&HF）设备的设计制造宁波东力：公司目前还没有应用于机器人的产品及业绩键邦股份：目前公司无季戊四醇系列产品的生产及在建项目神开股份：相关海工产品销售收入占公司营业收入的比重近三年均仅为5%左右回盛生物：公司主要产品泰乐菌素、泰万菌素产品的市场价格有向上波动趋势奇德新材：目前正在筹划再融资事项该事项尚处于内部沟通阶段中天科技：公司海洋产业主营产品包含海底电缆、海底光缆等系列海洋装备产品【并购重组】易普力：拟以3.16亿元收购松光民爆51%股份迅捷兴：筹划购买嘉之宏100%股权股票明起停牌通用股份：控股股东筹划控制权变更事项股票明起停牌【股权变动】纳思达：拟出售Lexmark International II, LLC100%股权明阳智能：控股子公司拟9683.01万元转让洮南百强100%股权【增减持、回购】九安医疗：拟2.5亿元—5亿元回购股份德邦科技：董事长提议4000万元—8000万元回购公司股份*ST同洲：瑞众人寿保险有限责任公司拟减持公司不超3%股份畅联股份：股东拟减持不超过3%公司股份和顺科技：远宁荟鑫拟减持公司不超3%股份欣龙控股：海南筑华拟减持公司不超3%股份爱克股份：董事兼高管人员拟合计减持公司不超1.5497%股份聚飞光电：部分高管拟合计减持公司不超1.4876%股份光大嘉宝：股东拟合计减持不超1%公司股份【中标合同】中成股份：签署7595.54万美元光伏项目EPC合同交控科技：中标3.02亿元城市轨道交通信号系统设备采购项目金诚信：签署约2.78亿元日常经营合同美芝股份：三级子公司联合中标1.28亿元施工总承包项目国创高新：中标1.28亿元湖北交投物流集团2025年度沥青集中采购项目华安鑫创：获得北汽集团项目定点【重大投资】世华科技：子公司拟约5亿元投建高性能光学和集成电路高分子材料项目厦门港务：控股企业拟约2.43亿元投建厦门港海沧港区7#泊位密闭罩棚项目【其他】纳芯微：筹划发行H股股票并在港交所上市华软科技：控股子公司停产预计时间约2个月太极集团：子公司需补缴税款及滞纳金共计约1亿元*ST汉马：申请撤销公司股票退市风险警示及其他风险警示海通发展：全资子公司拟5925万美元购置四艘干散货船舶恒瑞医药：收到多份药物临床试验批准通知书博济医药：子公司获得硫酸钠化学原料药上市申请批准通知书康弘药业：注射用KH815的I期临床试验申请获澳大利亚人类研究伦理委员会批准华东医药：HDM3019临床试验申请获批准君实生物：特瑞普利单抗获得新加坡卫生科学局批准上市普门科技：血细胞分析仪用质控物（阻抗法）取得医疗器械注册证华仁药业：子公司盐酸苯海拉明原料药获得上市申请批准通知书海思科：HSK41959片获批临床试验汇宇制药：公司产品获得多项境外上市许可
中国人寿中国太保中信证券
人民财讯刘良文03-26 21:14
新奥股份：拟私有化新奥能源

人民财讯3月26日电，新奥股份(600803)3月26日晚间公告，公司拟以新能香港作为要约人，在先决条件达成后，向计划股东提出私有化新奥能源的方案，并向新奥能源购股权持有人提出购股权要约。本次交易以实现新奥能源退市为目的。协议安排生效后，新奥能源将成为新能香港全资子公司，并从联交所退市；新奥股份将通过介绍上市方式在联交所主板上市；计划股东将成为新奥股份H股股东。根据新百利出具的《H股估值报告》、交易方案与截至本预案签署日新奥能源的计划股份及购股权情况，假设于计划登记日全部购股权均未行权且购股权要约全部获有效接纳，本次交易需支付的新奥股份H股股份及现金付款的理论总价值约为595.19亿港元；假设于计划登记日全部购股权均已行权，本次交易需支付的新奥股份H股股份及现金付款的理论总价值约为599.24亿港元。公司股票将于2025年3月27日（星期四）开市起复牌。
新奥股份新奥能源私有化
人民财讯任丽珺03-26 18:25
AI渐成券商“研”值担当，好工具还是业务颠覆者？

【AI重构投研面面观】编者按：DeepSeek的问世犹如平地惊雷，让外界进一步见识了人工智能（AI）的魅力。参悟其中，券商研究所也意识到了AI高效赋能投研的极大可能性，不少分析师已相继晒出相关的AI应用体验或探索实践。未来，AI将在多大程度上赋能投研，这是一个值得探讨的话题。AI对生产力的提升无疑值得各界欣喜，而AI给分析师带来的“职业取代”之忧，以及技术平权将如何重塑券商研究业务格局，同样值得一探究竟。一场会议录音转化为文字摘要，从人工用时2小时缩短至10分钟；利用大模型智能体，可自动生成日报、周报等各类高频报告；能够结合市场情绪、指数ETF跟踪误差等因素优化选基，帮助ETF模拟组合将年化收益率从6.75%提升至7.18%……近日，券商中国记者采访了数家研究实力强劲的券商研究所，受访人士分享的AI应用案例不一而足。当AI从数据处理环节突围，步入决策分析辅助，投研范式将会产生何种改变？AI在解放生产力方面的“神效”，可以覆盖投研全部流程吗？对于这些问题，受访人士也详细坦露了他们的深度思考。化身“多面体”赋能投研各环节其实，在DeepSeek横空出世之前，中金公司、中信建投证券、广发证券等大型券商研究所早已启动了“AI+投研”的应用探索，并有了一定的落地成果。据了解，中金研究于2023年开始打造的对外一站式数字化投研品牌“中金点睛”，上线了找数据、AI搜索、智能纪要等三大对客服务，全端触达用户数近百万、覆盖机构投资者近十万；对内则通过掌上投研及RMS等自研系统全方位赋能分析师，大幅提升报告模型、路演会议、客户管理、质控审核等工作场景的效率。广发证券则在行业指标问答调取和自动绘图、研报增强搜索与深度问答等方面，均有了相应产出。中信建投证券亦在投研环节引入了AI大模型。券商中国记者了解到，中信建投证券多个研究团队都建立了自己的行业知识库，将研报、纪要、模型等各类文字资料，全部通过大模型智能体（Agent）进行统一管理，研究员可以随时随地向智能体询问相关专业问题，并下载溯源文件。研究团队还借助大模型自动生成行业日报、周报等，其中内容采集、信息整理、版式调整等工作均可由智能体自动完成。值得一提的是，DeepSeek-R1在推理能力方面的颠覆效果，以及低成本高效能等优势，更是让券商研究所以进一步积极的姿态拥抱AI大模型。受访券商研究所人士均提到，近期已在多方面广泛应用AI大模型，并持续探索新的应用场景。申万宏源研究总经理助理、TMT总监、首席分析师刘洋表示，目前正在研发新平台，信息搜集（公告和公开新闻等）、数据处理（撰写数据与公告一致性检查）、风险预警（风险警示、提示函等）等都应用了大模型技术。广发证券发展研究中心表示，近期进一步利用AI大模型工具辅助开展研报翻译、会议纪要等工作，未来还会在研报撰写辅助、研报审核、信息加工、内部工作流程提效等方面开展更多工作。针对分析师日常需要高频处理的文字内容工作，中金公司研究部也正在积极测试探索大模型在非结构化信息提取、中英文字/图表互译、研报质量把控及风险排查等领域的应用。中信建投证券研究所则正在探索一个内部的深度报告辅助撰写的智能体解决方案。其核心思路是，借助DeepSeek强大的规划、推理能力，对研究员给定的研究课题进行任务拆解、大纲制定，并逐步完成。高级应用中AI有效性约40%可以看出，AI大模型在投研业务上的应用场景极其广泛，并将突围数据处理环节，参与到信息加工和决策分析辅助方面。几乎所有受访人士都认为，AI明显改善了投研效率。那么，在投研的诸多场景中，AI大模型能解放多少生产力？国信证券经济研究所策略首席分析师王开基于该所的实践，从不同应用层级描述了AI赋能投研的有效性。大模型在投研工作的落地环节，包括数据处理、热点追踪、宏观研究、资产配置、市场洞察、框架搭建等领域。据王开介绍，在初级应用阶段，AI主要承担数据清理、热点追踪和指标计算等任务。例如，AI能够自动归纳市场信息，提升热点追踪效率。这些任务相对标准化，AI可完全自动执行，因此AI的有效性在理论上不会打折扣。在中级应用阶段，AI主要辅助专题研究、宏观分析和资产配置优化。比如资产配置方面，国信证券总量团队尝试用ETF优化风险平价模型，并选ETF基金做模拟资产配置，发现AI能够结合市场情绪、指数ETF跟踪误差等因素优化选基，帮助ETF模拟组合将年化收益率从6.75%提升至7.18%。“虽然AI能够在中级应用领域发挥重要作用，但由于AI仍需人类决策者提供研究框架，因此整体AI有效性约为60%。”王开说。在高级应用阶段，AI主要用于市场深度洞察和大型课题研究。王开表示，尽管AI在数据处理和分析方面有优势，但仍然难以独立完成完整的研究逻辑和因果推理，高级应用的AI有效性约为40%。从上述分享中可以看出，当下AI在基础性、重复性的投研工作中表现较好，但越到创造性的深度思考阶段，仍独木难支。中信证券信用债首席分析师李晗也告诉券商中国记者，在信用债市场的投研实践中发现，AI在数据处理方面较人工效率有一定提升，但在策略应用、机会挖掘和标的定价等多个方面的实践中仍存不足之处，离不开投研人员的核心把控。海量数据处理问题待解决在采访中，受访人士也都提到了当下受到热议的AI幻觉问题（如生成错误信息）。据浙商证券研究所有关人士介绍，这主要体现在两方面，一是大模型信息混杂，互联网语料混合了很多不严谨的信源；二是大模型本身缺乏金融数据和语料，使得回答可用度和可信度降低。“但我们也觉得无需因噎废食，接受它的不完美，并在实际应用中通过多个工程手段来减少AI幻觉发生的概率。”该人士同时说。中信建投证券研究所有关人士也有类似观点，“好比人与人之间需要时间彼此了解，才能建立信任一样，人与AI也需要不断磨合。”综合中金公司、中信建投证券、申万宏源、国信证券、浙商证券等券商在这方面的解决思路和实践，其实可以从不同阶段对AI幻觉进行针对性规避。首先，是在预处理阶段，使用合法合规公开的数据来源，接入金融数据库，并将自身知识成果的积累沉淀整合为投研知识库。其次，是在输入层面，用Prompt Engineering的手段、通过上下文注入等技术实现更结构化的提示词，设定边界、明确约束，避免大模型随意发挥。在生成阶段，还可以使用RAG（检索增强生成）、Graph RAG等手段检索相关高质量文档，并将其融入生成过程。最后，是在输出层面，通过人工、多模型交叉验证、重复抽样验证等方式复核，还可以通过提供引文溯源对比来实现。甚至还可以引入一个多智能体的框架，由专门的智能体负责模型输出结果的验证，并通过智能体内部的多轮对话，尽最大可能保证输出的可靠性、准确性。从现实来看，私有化部署的模型算力有限，无法满足海量信息处理需求是券商研究所使用AI大模型的另一个“拦路虎”。中信建投证券研究所有关人士坦言，这使得公司在处理公开信息资讯时，需要借助云端大模型的能力，但很多时候很难准确界定私域信息和公开信息。王开也提到，当下API调用的响应速度仍然存在一定瓶颈，尤其是在高频次、大规模数据分析的场景下，计算延迟影响了应用效率。不过，国信证券研究所也在探索解决思路，即将部分AI处理流程迁移至本地化模型，以减少API调用依赖，提高计算效率。同时，通过批量处理与并行计算优化数据流，进一步提升AI在复杂投研任务中的响应速度。好工具还是业务颠覆者？站在当前时点看，AI在全方位赋能投研上仍不够完满，但AI的发展日新月异，未来将在多大程度上重构券商投研业务呢？“随着大模型的发展，AI正从信息处理工具跃升为投研体系的核心驱动要素，推动研究范式由经验驱动向数据驱动升级。”王开同时也指出，从应用实践看，AI在投研中的作用更倾向于从1到1.5的增量优化，而非从0到1的创造性构建，其核心价值在于提升计算效率、优化分析框架，而非完全取代人工推理。这也是受访人士的共识。浙商证券研究所有关人士直言“投研流程不会发生颠覆性的改变”，比如AI大模型投研应用于自动信息处理和规模数据分析两大方向，其本质是对人力劳动密集环节的替代，而非投资逻辑的颠覆。中金公司非银行金融及金融科技行业首席分析师姚泽宇认为，随着大模型不断发展，更多投研场景中可以使用AI进行提质增效。不过，整体而言，大模型的优势在于文字与推理，而不在于判断与创造。在他看来，未来人工主导、人机协作可能仍是常态。“人机协同的本质是认知能力再分配，并非效率叠加。分析师借力AI Agent的目标，是努力从‘信息处理’中解放出来，更多参与价值判断与价值分发。”中信建投证券研究所有关人士亦提到。在该位受访人士看来，未来，AI Agent将深度介入信息采集、数据清洗、基础分析等脑力活中的“体力活”，更多为投研工作的非决策类环节进行赋能；而分析师的战场则向更高阶的认知维度迁移，在AI的辅助下理解知识，输出观点，进行决策。最终，基于人类与AI认知差异形成双向赋能通道，实现1（人）+1（AI）＞2，在人与AI能力矩阵的乘数效应中创造价值。“可以把AI当作一位不错的合作伙伴，在AI驱动、人工创作和校准基础上，未来投研流程或会有AI与资深分析师互相提示、AI与人工都校准等趋势。”刘洋表示。（券商中国）
人工智能券商投研DeepSeek
券商中国03-26 16:12
DeepSeek，突传大消息！高盛发声！

最新进展！3月25日晚，DeepSeek又有大消息传来。该公司在官方账号上正式宣布V3模型完成小版本升级的消息，并介绍了新版本DeepSeek-V3-0324模型的提升细节，包括推理、前端开发、中文写作、中文搜索几个方面的能力优化。另据海外专业AI模型评测机构最新排名，新版V3模型现在是得分最高的非推理模型，超过xAI的Grok3和OpenAI的GPT-4.5（preview）。值得注意的是，北京时间昨天晚上，人工智能大模型“暗战”不断。当地时间3月25日，美国开放人工智能研究中心（OpenAI）宣布推出4o图像生成功能，“将迄今最先进的图像生成器集成至GPT-4o”。谷歌也发布Gemini 2.5系列人工智能推理模型，其首个版本Pro Experimental一登场就抢下大模型竞技场第一名，并且整整比GPT-4.5高出40分。再度引爆：又变强了！3月25日晚间消息，DeepSeek宣布V3模型已完成小版本升级，目前版本号 DeepSeek-V3-0324，用户登录官方网页、APP、小程序进入对话界面后，关闭深度思考即可体验。据悉，DeepSeek-V3-0324 API接口和使用方式保持不变。如非复杂推理任务，建议使用新版本V3模型，即刻享受速度更加流畅、效果全面提升的对话体验。模型推理任务表现提高，新版V3模型借鉴DeepSeek-R1模型训练过程中所使用的强化学习技术，大幅提高了在推理类任务上的表现水平，在数学、代码类相关评测集上取得了超过GPT-4.5的得分成绩。DeepSeek-V3-0324与之前的DeepSeek-V3使用同样的base模型，仅改进了后训练方法。私有化部署时只需要更新checkpoint和tokenizer_config.json（tool calls相关变动）。模型参数约660B，开源版本上下文长度为128K（网页端、App和API提供64K上下文）。不过，外界对于DeepSeek-V3-0324的关注并不仅仅因为该版本的能力提升，而是猜测它的发布是否意味着DeepSeek更新一代的V4与R2大模型的发布不远了。DeepSeek方面表示，一是新版本代码能力显著提升，接近Claude 3.7水平。例如，有用户在实测中发现，V3-0324能一次性生成800行无错误的网页代码，并实现动态响应式布局和交互效果。二是数学与逻辑推理能力增强。例如经典的“4升水壶问题”和数学竞赛题（如AIME 2025题目），部分表现接近专业推理模型。三是模型架构与开源生态。V3-0324采用MIT许可证，允许自由修改、分发及商业化应用，进一步降低了开发者的使用门槛。暗战不断就在DeepSeek宣布V3模型已完成小版本升级的同时，当地时间3月25日，美国开放人工智能研究中心（OpenAI）宣布推出4o图像生成功能，“将迄今最先进的图像生成器集成至GPT-4o”。即日起，所有Plus、Pro、Team及免费用户将陆续在ChatGPT和Sora中体验该功能，企业版与教育版即将接入，Sora平台同步启用。开发者即将通过API调用GPT-4o图像生成功能，接口权限将于未来数周内开放。据介绍，GPT-4o图像生成功能可精准文本渲染、严格遵循指令提示、深度调用4o知识库及对话上下文——包括对上传图像进行二次创作或将其转化为视觉灵感。谷歌也发布了Gemini 2.5系列人工智能推理模型。该系列模型在回答问题前会“思考”片刻。作为这一系列模型的首发产品，Gemini 2.5 Pro Experimental已经率先亮相。这款多模态推理人工智能模型被谷歌称为“目前最智能的模型”，支持高达100万Token的超大上下文窗口，单次可以处理约75万英文单词，远超《指环王》三部曲的总字数。谷歌透露，未来Gemini 2.5 Pro将支持200万Token的双倍输入长度。这一模型将于周二登陆谷歌开发者平台Google AI Studio，同时向每月支付20美元订阅“Gemini Advanced”的用户开放。谷歌表示，未来所有新推出的人工智能模型都将集成推理能力。值得注意的是，Gemini 2.5系列首个版本Pro Experimental一登场就抢下大模型竞技场第一名，并且整整比GPT-4.5高出40分！谷歌介绍称，相较于Gemini 2.0 Flash Thinking这个谷歌首个推理模型，Gemini 2.5在基础模型和后训练技术上都有改进。不仅是在大模型竞技场上一举拿下高分，在各种推理、数学、科学、编程基准上，Gemini 2.5 Pro都表现出色，属于是编程能跟Claude 3.7 Sonnet掰手腕，数学能跟Grok 3相媲美。人工智能光环仍在就在DeepSeek的最新动作之后，腾讯也快速行动。3月26日凌晨，腾讯元宝迎来重大升级，同时接入两大模型：深度思考模型“腾讯混元T1”正式版，和DeepSeek V3-0324最新版。机构认为，当前人工智能对于中国资产的加持光环可能依然存在。高盛发布最新研究报告称，在今年中国股票上涨约20%之后，预计还会有更多基本面驱动的上涨，不过重申牛市可能因事件风险和获利回吐压力而放缓。分析师Kinger Lau等在报告中指出，根据对投资者的调研，基于宏观、政策等方面的原因，股票投资者似乎对美国关税担忧感到轻松，原因可能是一些投资者相信相比贸易战1.0，中国当前似乎更有能力应对外部需求逆风，因对美国直接出口的减少和产品竞争力的提高。尽管对于人工智能潜在获益的问题和争论已经浮出水面，但是大多数投资者认可中国人工智能叙事是游戏规则改变者。预计人工智能的广泛应用将会在未来十年每年提升中国每股收益预测2.5%，并带来潜在的超过2000亿美元的投资组合资金流入。‍‍‍‍‍‍‍‍‍（券商中国）
DeepSeekV3-0324OpenAI
券商中国03-26 10:24

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