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多家知名机构，紧急警告！

面对特朗普反复挥动关税大棒以及美联储的最新表态，越来越多的机构提及美国经济的衰退风险。当地时间19日，国际评级机构穆迪首席经济学家马克·赞迪警告称，美国经济衰退的风险高得令人不安，而且还在上升中。如果特朗普推进对等关税，且关税持续三到五个月，就足以“把经济推向衰退”。同一天，安联集团首席经济顾问表示，美联储主席鲍威尔使用“暂时”一词来描述关税的潜在通胀影响，称这是一个“重大政策错误”。巴克莱的经济学家也指出，鲍威尔似乎不太愿意考虑未雨绸缪地进行降息，他预设关税相关价格压力是暂时性的言论，可能会让美联储在未来面对形势演化时措手不及。此外，贝莱德投资研究所称，考虑到通胀上行的风险，美联储的降息次数可能少于市场预期。来看详细报道！穆迪：衰退风险很高，令人不安穆迪首席经济学家马克·赞迪周三接受媒体采访时说：“特朗普继承了一个飞速发展的经济，他现在正准备“故意陷入衰退”。赞迪称：“经济衰退的风险高得令人不安，而且还在上升。我认为风险目前还不到50%，但这确实取决于特朗普，取决于他的做法。”此前2月13日，美国总统特朗普宣布，他已决定征收“对等关税”，即让美国与贸易伙伴彼此征收的关税税率相等，并称将考虑对使用增值税制度的国家加征关税。3月4日，特朗普在美国国会联席会议上发表讲话时重申，将于4月2日开始征收对等关税。农产品关税也将于4月2日生效。特朗普表示，几十年来，其他国家一直对美国征收关税，现在轮到美国开始对其他国家征收关税了。特朗普还表示，关税会带来“一点干扰”，但可以接受。近期，在特朗普“反复无常”的关税政策干扰下，美国股市一直在波动。赞迪表示，如果特朗普继续推进他的关税计划，包括对其他国家的“对等关税”，并且这些关税持续三到五个月，就足以“把经济推向衰退”。“这不是我们需要走的方向。”赞迪补充说，“这将是一场非常奇怪的衰退，对吧？我的意思是，这是一场设计好的衰退。今年伊始，美国经济迅猛发展，异常强劲，我们正在推动经济复苏，这是政策的功劳。”赞迪还表示，他怀疑特朗普和他的政府最终会在关税问题上说“够了”。“我说这话并不自信，但衰退的风险确实很高。”赞迪说。赞迪表示，当前，市场信心非常脆弱，可以在消费者信心调查中看到这一点，也可以在商人中看到这一点，他们原本计划进行的投资都在撤回。在股票市场上，也可以很明显地看到投资者情绪。“所以，如果关税真的实施了，如果我们在很短的时间内看到政府资金大幅削减，如果大规模驱逐非法移民出境扰乱了劳动力市场，这可能足以将集体心理推向边缘，使我们陷入衰退。”赞迪补充道。值得关注的是，华尔街日前还发出警告称，在贸易战背景下，美国AI数据中心建设将受阻。自第二任期开始以来，特朗普一直对美国数据中心和人工智能技术的发展持支持态度。他的首批重大声明之一，就包括推动软银集团、OpenAI和甲骨文向人工智能基础设施投资高达5000亿美元。然而，华尔街分析师警告称，美国数据中心的硬件设备大部分都来自国外，因此关税可能会给这些中心的建设带来阻碍。此外，特朗普更多的关税冲击还在酝酿之中，可能的目标正包括数据中心行业的供应国——主要在亚洲，以及AI行业高度依赖的一些关键零部件，比如半导体。惠誉旗下BMI的数字基础设施分析师Niccolo lombati称：“鉴于美国数据中心市场依赖于全球大量采购的材料和零部件供应链，在全球范围内广泛征收关税可能会给美国数据中心市场带来重大下行风险。”美联储“通胀暂时论”遭批评当地时间周三，美联储将利率维持在4.25%～4.5%的区间不变。鲍威尔在讨论通胀时再次使用了“暂时性”一词。鲍威尔表示，特朗普的关税政策导致的任何价格上涨都将是“暂时的”。然而，他承认，将关税驱动的通胀与更广泛的价格压力分开是“非常具有挑战性的”。安联集团首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安批评鲍威尔使用“暂时”一词来描述关税的潜在通胀影响，并称这是一个“重大政策错误”。埃利安强调，美联储此前曾在2020年代初用“暂时性”来形容通胀，但事实证明，这一预测大错特错。之前的错误判断导致美联储在加息以对抗通胀方面落后于形势。由于特朗普关税政策增加了通胀的风险，埃利安认为，现在有信心地说关税的通胀影响将是暂时的还为时过早。他还强调，企业和消费者仍然记得最近一段时间的“意外的高通胀”，这可能会影响他们的预期和行为，可能导致持续的通胀。密歇根大学的消费者信心指数显示，对即将到来的关税的担忧加剧了通胀预期的大幅上升。然而，鲍威尔对此不以为然，将其描述为与其他长期通胀预期指标相比的“异常值”。与此同时，巴克莱的经济学家在一份报告中表示，预设关税相关价格压力是“暂时性”的言论，可能会让美联储面对形势演化措手不及。报告称，“暂时性”这种措辞以及鲍威尔对一些通胀预期方面说法的不予理会，有可能导致美联储面对形势的演化措手不及，就像在新冠疫情期间那样。巴克莱表示：“鲍威尔的语气似乎过于自信。”巴克莱还称，鲍威尔似乎也不太愿意考虑未雨绸缪地进行降息，以便在一旦经济活动大幅恶化的情况下为经济提供缓冲，而消费者信心等软数据指标已经预示了这种前景。报告补充说，淡化此类风险可能会损害美联储的信誉，毕竟美联储似乎正在走一条非常狭窄的道路，每一步都面临着双重风险。贝莱德投资研究所称，美联储的评估提高了通胀“上行”的可能性，尤其是在抑制物价方面缺乏进展的情况下。考虑到通胀上行的风险，美联储的降息次数可能少于市场预期。（券商中国）
机构数据中心穆迪(MOODY'S)
券商中国03-21 07:59
原国投证券固收首席尹睿哲转会国金证券拟任首席资产配置官

人民财讯3月20日电，券中社记者获悉，原国投证券研究中心总经理助理、首席固定收益分析师尹睿哲及其团队已正式加盟国金证券。其中，尹睿哲任国金证券首席资产配置官、首席固定收益分析师。据悉，尹睿哲是固收领域知名卖方，曾任职于招商证券、国投证券，多次上榜新财富。近期国金证券研究所引入多名明星分析师，就在本月初，原天风证券宏观首席分析师宋雪涛加盟国金证券，出任国金证券首席经济学家。
国金证券证券非银金融
人民财讯许盈03-20 21:29
突然，超10万人爆仓！两则消息来袭！

加密货币，集体走强，空头损失惨重！刚刚过去的24小时，加密货币集体拉升，XRP盘中一度涨超10%，比特币、以太坊一度涨超5%。coinglass数据显示，24小时内，加密货币全网合约爆仓3.4亿美元，爆仓人数超过10万人，其中超六成为空单爆仓。从消息面来看，加密货币市场迎来两则“利好”消息，一是，XRP的发行公司Ripple表示，美国证监会（SEC）将放弃对XRP案件的上诉，币圈称这是加密货币的一次“巨大胜利”。二是，美联储维持利率不变，美联储主席鲍威尔表示关税对通胀的影响将是暂时的，随后美股及加密货币等风险资产涨幅扩大。就在刚刚，特朗普在社交媒体上表示，随着关税开始影响美国经济，美联储降息的话，情况会好得多。加密货币大涨，超10万人爆仓3月19日晚间至20日下午，加密货币市场持续拉升，XRP盘中一度涨超10%，比特币一度涨超5%。截至券商中国记者发稿时，加密货币市场涨幅有所回落，其中，比特币涨1.70%，XRP涨超6%，Solana、BNB涨近2%。突如其来的拉升，让加密货币市场的不少做空者爆仓。coinglass数据显示，24小时内，加密货币全网合约爆仓3.41亿美元，爆仓人数超过10万人，其中超六成为空单爆仓。最大单笔爆仓单发生在Binance -BTCUSDT，价值1171万美元。美国证监会（SEC）将放弃对XRP案件的上诉，是加密货币价格走强最主要原因。当地时间3月19日，Ripple首席执行官Brad Garlinghouse宣布，SEC将终止其对XRP长期法律纠纷的上诉。上述诉讼于2020年12月开始，指控Ripple将XRP作为未注册证券出售。去年，Ripple取得了部分胜利，当时法官裁定XRP在出售给散户投资者时不是证券，随后美国证监会对这一决定提出上诉。Garlinghouse最新表示，虽然美国证监会最初表示有意上诉，但现在已选择完全放弃此案。Garlinghouse强调，Ripple的法律胜利开创了先例，从而鼓励制定更明确的监管框架。Brad Garlinghouse在社交媒体上发帖称，“这就是我们期待已久的时刻。美国证监会将放弃上诉，这是Ripple和加密货币的一次巨大胜利。”XRP是由Ripple发行的加密货币，目前总市值超过1450亿美元。一直以来，Garlinghouse批评美国证监会的做法，认为在时任美国证监会主席Gary Gensler的领导下，该机构的行为最终损害了投资者，而不是提供保护。他指出，美国证监会的最初诉讼导致XRP市值损失150亿美元，称该监管机构为“市场操纵者”。上述案件一直受到密切关注，被视为加密货币行业的一场关键法律斗争，Ripple的成功可能会影响监管机构未来处理数字资产的方式。Garlinghouse认为，这一结果代表着朝着为美国的加密货币创新创造更有利的环境迈出了一步。美国证监会最近结束了Coinbase Global案件，并结束了对几家加密货币公司的调查，缩减了执法力度，同时宣布模因币不是证券。有分析人士指出，很明显，特朗普政府的美国证监会在监管新兴行业方面不会采取强硬立场，这让投资者反应积极。鲍威尔“通胀暂时论”提振市场情绪隔夜，在美联储主席鲍威尔发表评论后，加密货币和美股的涨幅均扩大了不少。当天，除了美元，“几乎所有资产类别都录得上涨”。周三的美联储新闻发布会上，鲍威尔面对美国经济和通胀前景时表现得冷静自若。而最受关注的便是鲍威尔的“通胀暂时论”。鲍威尔当天表示，特朗普的关税政策导致的任何价格上涨都将是“暂时的”。伦敦XTB公司研究总监Kathleen Brooks认为，鲍威尔不惧争议地重新使用“暂时的”一词来描述对关税引发通胀的预期，表明他“似乎特意去安抚金融市场”。“这不是鲍威尔的‘不惜一切代价’时刻，但他对美国经济风险的漠视态度对市场情绪产生了重大影响。”Brooks说道。瑞银表示，鲍威尔的表现让他们看到了一丝“鲍威尔看跌期权”的迹象，其政策立场比市场预期的更偏向鸽派。在瑞银看来，比起通胀风险，目前美联储更关注经济增长，并认为过度关注关税引发的通胀可能会对经济增长造成不必要的负面影响。著名经济学家埃尔-埃里安(Mohamed A. El-Erian)周三在社交媒体发帖说，“我本以为，特别是在经历了十年初的重大政策失误之后，考虑到当前的种种不确定性，一些美联储官员会表现得更加谦逊。”对于周三美联储决议整体传递出的信号，Janus Henderson全球短期和流动性主管兼投资组合经理Dan Siluk表示，“美联储的表态‘比华尔街许多人预期的略微不那么鹰派’。增长预期下调和失业率上调似乎掩盖了通胀预期上调的影响。”Advisors Asset Management首席执行官Scott Colyer则称，“交易员已看透了滞胀担忧，因为官员们仍在放松政策。美联储向市场发出信号，如果经济增长受到关税和失业率上升的打击，央行官员正在提前应对未来可能出现的任何流动性问题。”安联投资管理公司高级投资策略师Charlie Ripley认为，虽然此次会议结果与市场参与者的预期大致相符，但也清楚地表明了美联储在平衡增长和通胀预期方面所面临的困境。另一方面，美联储计划开始放缓资产负债表缩减，这在一定程度上安慰了市场。（券商中国）
证券爆仓加密货币
券商中国03-20 21:00
金价又创新高！银行出手了，禁止这类行为

近日，国际黄金价格首次突破3000美元关口，国内沪金期货主力合约也上涨至700元/克。值得关注的是，随着金价“狂飙”，违规使用信用卡资金“炒金”“套现”等行为也在增多。3月19日，江苏银行发布公告，明确禁止信用卡资金涉足黄金等投资领域。此外，多家银行陆续调整积存金业务的起存金额，提示投资者提高风险防范意识。禁止用信用卡进行“炒金类”投资根据江苏银行发布公告，近期，黄金价格波动较大，不法分子通过各种“炒金”“抢金”“套现”等各种手段诱导持卡人进行信用卡“炒金类”投资。该行指出，此类行为不仅违反信用卡使用规定，更存在巨大资金风险，若黄金价格波动导致亏损，持卡人需自行承担价差、手续费等成本，甚至形成不良信用记录的风险。因此，为了保障客户信用卡资金安全，营造良好的信用卡使用环境，江苏银行现对信用卡资金用途规范进一步明确：信用卡仅限于持卡人日常消费使用，不得将信用卡资金以任何形式投资于理财领域，包括但不限于黄金等投资性贵金属、股票、基金等。该行表示，将会根据监管规定和风险管理需要适时调整相关限制类领域范畴及交易限额，如持卡人的信用卡交易出现监管限制行为或该行认定的风险特征时，可能会导致交易失败。此外，该行有权采取包括但不限于提醒、降额、限制交易、限制分期、要求提前还款等风险管控措施。为确保客户的资金安全，请合理规划信用卡使用，避免“炒金类”等违规行为的发生。券商中国记者梳理发现，小红书等社交平台中，“用信用卡买金投资”的相关内容并不罕见。然而，2022年，原银保监会就发布了《中国人民银行关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知》，其中明确“信用卡资金不得用于偿还贷款、投资等领域，严禁流入政策限制或者禁止性领域”。“用信用卡‘炒金’的情况此前也有。”博通咨询金融业资深分析师王蓬博告诉记者，虽然金融监管部门规定及商业银行公告中，已明确信用卡资金原则上仅限用于日常消费，但信用卡资金流入房地产、股票市场、基金投资的情况仍然存在。近期，由于金价走高，不法分子盯上了“炒金”市场，使用信用卡资金购买金条等产品后套现。商业银行如何识别消费者是否使用信用卡进行“炒金类”投资？王蓬博表示，消费者使用信用卡付款时，不同商家的商户类别码‌（行业内简称“MCC”）不同，该信息可以帮助银行识别消费者购买贵金属类产品的交易行为。据了解，贵重珠宝、首饰，钟表零售等商家为单类商户类别码。“如若频繁进行此类商户的交易，银行是能够进行识别的。”王蓬博指出，此外，借助人工智能、大模型等科技手段，未来商业银行在用户消费行为监测的识别将更加精确，一定程度上能够减少信用卡资金流向违规的发生。持续上调！起购金额升至800元除了禁止信用卡资金违规投资，多家商业银行也紧跟金价上涨，上调积存金起购金额，提醒投资者注意金价波动风险。3月18日，宁波银行发布《关于调整贵金属积存金业务（含积存计划）起购金额的公告》称，自3月19日将积存金起购金额由700元调整为800元，按重量起购克数维持1克不变。若购买金额不足800元的，交易申请将无法成功提交。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏指出，由于黄金价格短期涨幅较大，后续有可能面临价格调整的风险。“在这种情况下，银行调高黄金积存投资金额起点，也是在一定程度上提醒投资者关注风险。”去年以来，金价持续上涨，黄金类投资也以其保值、避险属性成为投资市场的宠儿。近期，京东金融发布的调研数据显示，在京东金融平台中，A股市场和黄金为“最受投资者关注的资产类型”，超七成的平台用户看好A股市场和黄金。京东金融相关负责人表示，具体到不同年龄段来看，“00后”投资者更倾向于把黄金作为资产配置的重要一部分。数据显示，调查中，46.38%的“00后”投资组合中“黄金等商品类资产（黄金ETF）”的比例明显高于其他类资产。展望后市，多家机构仍看涨黄金的长期表现。近日，瑞银集团（UBS）公布最新黄金目标价格，根据分析师预测，黄金未来四个季度的价格预计将达到3200美元/盎司，较此前长期维持的预测（3000美元/盎司）有所上调，理由是全球贸易战持续升级的可能性增加。报告称，贸易局势的变化，将继续推动投资者涌向黄金这一终极避险资产。至于实物黄金需求，瑞银此前则认为这或将受益于金价回调，但由于金价仍处于高位且其他货币兑美元贬值，此类需求的规模可能不大。中泰国际首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长李迅雷此前指出，配置黄金的逻辑没有问题，因为黄金长期是看涨的。此外，在全球经济减速的背景下，2025年黄金的涨幅不如去年，普通人想要参与，切记不要追涨，等调整到一定位置可以买入。在仓位上，李迅雷建议，投资时可以20%配置黄金，但不要把100%的资产都押在黄金上。（券商中国）
银行金价黄金
券商中国03-20 21:00
特朗普最新发声！美国基金经理大幅减仓

在美联储宣布维持利率不变后，美国总统特朗普发声敦促美联储降息。但是，面对4月2日即将到来的美国对等关税，美国机构投资者对于“滞胀”担忧明显增加。当前，美联储已经下调GDP增速，上调通胀预期，并强调美联储上调通胀预期“很一大部分”源于关税。面对特朗普的既想要降息又想要关税的局面，美国投资基金经理正在大幅减仓。“降息”！特朗普发声敦促当地时间19日，美国总统特朗普敦促美联储降息，表示美国关税开始影响经济。当天早些时候，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。尽管特朗普高呼美联储降息，但是近期美国密歇根大学5年期通胀预期数据已经大幅攀升创下疫后新高，成为制约美联储降息的最大约束。而美联储下调GDP增速，上调通胀预期，更让市场对于美国“滞胀”担忧增加。“特朗普目前要应对的最大的麻烦是美国的通胀问题。特朗普减少联邦政府的财政支出，不在意股市涨跌等表态，其真正目的是降低通胀。”私募机构涌津投资认为，特朗普在进行一场人为计划的“小型衰退”来降低通胀水平。因为只有在通胀水平下降之后，特朗普才有可能施加更多的影响力推动美联储加快降息进度，从而为其振兴美国制造业的大计创造更加有利的条件。当然，并不是有了这些条件，特朗普就能够振兴美国的制造业。但是，在特朗普降低通胀的目标实现之前，美股处于调整阶段的可能性更大。财信研究院伍超明团队最新报告认为，往后看，美国经济、货币政策存在两种演进路径。一是美国需求走弱、财政支出减少对通胀的收缩效应，强于关税对通胀的推升作用，3—5月份美国通胀总体稳步回落，美国通胀预期趋于下降，进而打开美联储6月降息空间。二是关税对通胀的推升作用强于需求走弱的收缩效应，导致接下来几个月美国通胀数据依旧强劲，通胀预期下不去，美联储6月份甚至之后都可能会坚定不降息。在这一情形下，美国经济将同时面临高利率、需求放缓、关税等多重压力，急剧放缓的风险大幅增加，且易与股市形成共振螺旋下降，最终也将触发美联储紧急降息。基金经理大幅削减美股仓位即便面对可能将居高不下通胀，特朗普也重申，将于4月2日开始征收对等关税，农产品关税也将于4月2日生效。而鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储上调通胀预期“很一大部分”源于关税，其强调关税引发的通胀将是暂时的仍然是“基准”预测情景。当前美联储已经连续两个季度上调美国通胀预测。对此，贝莱德投资研究所最新报告称，考虑到通胀上行的风险，美联储的降息次数可能少于市场预期。“我们认为美联储今年将很难降息超过一两次——即使长期的不确定性开始损害原本健康的经济增长。”评级机构穆迪首席经济学家表示，随着市场对美国总统特朗普的关税政策作出反应，预计美国经济衰退的风险高得令人不安，并且正在上升。目前而言，认为美国陷入衰退的风险低于50%，但最终要看特朗普的未来行动。“若特朗普继续推进关税计划，包括对其他国家实施对等关税，并且这些关税持续三至五个月，这将足以将美国经济推入衰退，不排除特朗普会在某个时候认为关税是够了。”高盛发表报告称，美国关税政策正在重塑全球贸易协议，预计今年美国的平均关税税率将上升10个百分点，为数十年来新高，因此将美国今年经济增长预测从2.4%下调至1.7%，为两年半以来首次低于市场共识。此外，美联储报告也已将2025年美国实际GDP增速从2.1%下调至1.7%，将失业率从4.3%上调至4.4%，对美国经济做出明显下修。面对特朗普的既想要降息又想要关税的局面，美国投资基金经理正在变得越发悲观。根据美银最新的机构调查显示，基金经理现在对全球经济的悲观程度位居31年来第二位（他们唯一一次比现在更悲观的时候是新冠肺炎疫情爆发的时候）。调查还显示，全球基金经理在3月7日至13日期间，其美股持仓削减幅度创有史以来最大规模。对于一些机构投资者而言，2025年3月的市场氛围让人想起2007年8月、2011年8月，甚至2020年3月。（券商中国）
基金特朗普基金经理
券商中国03-20 17:00
早新闻 | 超级赛道，利好突袭！

宏观热点中共中央办公厅和国务院办公厅发文！事关食品安全中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于进一步强化食品安全全链条监管的意见》。其中提出，严格落实食用农产品质量安全监管职责。生态环境部门负责推进农用地土壤重金属污染溯源和整治。农业农村部门负责履行食用农产品从种植养殖到进入批发、零售市场或生产加工企业前的质量安全监管职责；市场监管部门负责履行食用农产品进入批发、零售市场或生产加工企业后的质量安全监管职责。县级以上地方政府要认真落实食用农产品质量安全属地管理责任，加强监管能力建设，研究解决本级食用农产品质量安全监管中的职能交叉和监管空白问题，避免出现监管漏洞和盲区。乡镇政府要落实食用农产品质量安全监管责任。三部门：进一步推进新能源城市公交车及动力电池设备更新每辆车平均补贴8万元3月19日，交通运输部办公厅、国家发展改革委办公厅、财政部办公厅印发《2025年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》。利用超长期特别国债资金，对城市公交企业更新新能源城市公交车及更换动力电池，给予定额补贴。鼓励结合客流变化、城市公交行业发展等情况，合理选择更换的新能源城市公交车辆车长类型。每辆车平均补贴8万元；其中，对更换动力电池的，每辆车平均补贴4.2万元；各地根据更新车辆和更换动力电池的需求情况和数量比例，自主确定更新新能源城市公交车的补贴标准。基金密集公告：指数使用费由管理人承担3月19日晚间，华夏、易方达、银华、招商、汇添富等多家基金公司宣布变更存量指数产品指数使用费，由从基金财产中列支改为基金管理人承担。此前，指数使用费按照“新老划断”原则收取，此次变更后，不少基金管理人旗下全部指数基金指数使用费均由基金管理人承担，此举将实打实为基民降低投资成本。美股投资者乐观情绪暴跌 ETF投资者大举进场增持黄金地缘政治的紧张局势，以及特朗普关税政策的反复无常，导致近期市场震荡。过去一个月，对于美国股市的乐观情绪出现了历史性暴跌。据悉，3月主要投资者削减美股持仓的幅度创下历史纪录。与此同时，投资者的现金持有量大幅上升，达到2020年3月以来的最高水平。在市场存在极大的不确定性的背景下，也推动了大量避险资金流入黄金市场。近期黄金在突破了3000美元的关口后，隔夜再创新高。分析指出此轮金价上涨的起点要追溯到2022年，而目前的变化在于ETF投资者大举进场。日本央行维持政策利率在0.5%不变符合市场预期3月19日，根据日本央行最新货币政策声明，日本央行维持政策利率在0.5%不变。此前，52位接受调查的经济学家全部预计，日本央行3月将维持利率不变，13%的受访者预计4月/5月将调整利率。土耳其金融市场出现大幅动荡3月19日，土耳其金融市场出现大幅动荡，股票、债券和汇率均出现大幅杀跌。据央视新闻19日报道，土耳其第一大城市伊斯坦布尔市市长伊玛姆奥卢因涉嫌领导犯罪组织、贿赂、操纵招标及协助恐怖组织，被警方拘留。报道称，检方已对伊玛姆奥卢及其他100人签发逮捕令，并展开两项独立调查。一项指控其“与库尔德工人党（PKK）联合行动”并“安插库尔德工人党成员进入公职”，另一项涉及腐败和贿赂。公司新闻中材科技：2024年净利润同比下降59.9%中材科技发布年报，2024年营业收入239.8亿元，同比下降7.4%；实现归属于上市公司股东的净利润8.9亿元，同比下降59.9%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.25元（含税），不以公积金转增股本。神马股份：2024年净利润同比下降77.57%神马股份发布年报，2024年净利润为3352.98万元，同比下降77.57%。每10股派发现金红利0.50元（含税）。赛微电子：2024年净亏损1.7亿元赛微电子发布年报，2024年营业收入12.05亿元，同比下降7.31%，净亏损1.7亿元。五洲新春：南钢股份拟减持不超过0.437%公司股份五洲新春公告称，股东南钢股份计划自本减持计划披露之日起3个交易日之后的三个月内，以大宗交易方式或集中竞价交易方式减持持有的占公司总股本比例不超过0.437%股份。金山办公：2024年净利润16.45亿元同比增长24.84%金山办公发布年报，2024年营业收入51.21亿元，同比增长12.4%，净利润16.45亿元，同比增长24.84%。中信特钢：2024年净利润同比下降10.41%中信特钢公告称，公司营业收入为1092.03亿元，同比下降4.22%；净利润为51.26亿元，同比下降10.41%。公司拟向全体股东每10股派发现金股利5.07元(含税)。国药股份：2024年净利润同比下降6.8%国药股份披露年报，公司2024年实现营业收入505.97亿元，同比增长1.81%；净利润20亿元，同比下降6.8%；基本每股收益2.65元。公司拟每10股派发现金红利8元（含税）。腾讯控股2024年实现营收6602.57亿元，同比增长8%腾讯控股披露2024年业绩。2024年公司实现营收6602.57亿元，同比增长8%；公司权益持有人应占盈利为1940.73亿元，同比增长68%；非国际财务报告准则公司权益持有人应占盈利为2227.03亿元，同比增长41%。综合自：央视新闻和人民财讯等（数据宝）
数据宝03-20 08:08
凌晨，美联储重磅来袭！

美联储将于美东时间周三下午两点（北京时间周四凌晨）公布最新的议息结果。市场普遍预期美联储将会维持基准利率不变。但是否会改变对经济前景的表述成为投资者关注的焦点。美股走势平稳周三开盘后，美股三大股票指数涨幅在0.5%—1%之间。板块方面，科技股表现有所企稳。特斯拉股价上涨2.5%。该公司股价距离2024年底创下的历史新高已经腰折。该公司的几名董事会成员和高管最近几周一共抛售了总价值超1亿美元的特斯拉股票。高管最近的出售正值特斯拉股价动荡时期，但也有分析师对公司前景表示乐观。CantorFitzgerald分析师安德烈斯·谢泼德维持特斯拉425美元的目标价，并上调公司评级至买入。他指出，最近的抛售对投资者来说是一个有吸引力的切入点。他补充说，对即将到来的催化剂持乐观态度，包括特斯拉计划于6月在德克萨斯州首府开始提供付费自动驾驶出租车服务。微软和英伟达股价同样小幅上涨。在GTC 2025大会上，微软与英伟达宣布了一系列AI领域的合作计划，进一步强化了双方的全栈协作。其中，英伟达最新的Blackwell平台与微软Azure AI服务基础设施深度集成，优化了生成型AI模型的部署效率。同时，NVIDIA NIM微服务被整合到Azure AI Foundry中，支持多种基础模型，显著提升了AI应用在医疗和汽车等行业的应用效果。苹果上涨2.2%。高盛的报告维持对苹果的“买入”评级，12个月目标价为294美元。这一目标价较苹果3月18日收盘价212.69美元有约38%的上涨空间。高盛认为，市场对苹果产品收入增长放缓的担忧掩盖了苹果生态系统的强大实力以及相关收入的持续性和可见性。苹果的活跃设备基数不断扩大、服务业务的长期增长趋势和创新产品带来的增量需求应该足以抵消产品收入的周期性逆风。美联储凌晨发布议息结果美联储将于美东时间周三下午两点，发布最新的议息会议结果。市场普遍预期，美联储将按兵不动，维持基准利率4.25%—4.5%不变。芝加哥商品交易所“美联储观察”的数据显示，美联储3月维持利率不变的概率为98%，降息25个基点的概率为2%。到5月维持当前利率不变的概率为80.3%，累计降息25个基点的概率为19.3%，累计降息50个基点的概率为0.4%。尽管此番基准利率几乎铁定不变，但美联储观察人士表示，由于近期数据显示经济活动放缓，美联储会后声明可能会有所变化。一些经济学家们就认为，有关前景不明朗以及就业和通胀任务面临平衡风险的说法很可能保持不变，但决策者可能会放弃对经济增长“步伐稳健”的描述。此外，美联储发布的最新利率点阵图同样备受关注。在去年12月的点阵图里，美联储官员预期中值是今年会降息两次。当时，有10位官员预计2025年年底前利率将降至3.9%（3.75%—4.00%之间），五位官员预计利率低于该水平，四位官员预计利率高于该水平。而目前，业内调查的经济学家们普遍预计，美联储将继续在本周点阵图中发出2025年降息两次的信号。议息结果发布后，美联储主席鲍威尔将举行新闻发布会。对于投资者来说，他们有众多问题需要鲍威尔解答，诸如通胀前景、关税影响、他在美联储的剩余时间等。此前，鲍威尔一再强调，在经济保持良好态势的情况下，没有必要急于降息。他很可能会强调货币政策处于良好状态，允许决策者等待就业市场疲软或通胀回升的更明确信号。滞胀风险抬头除了货币政策外，众多市场参与者开始担忧滞胀风险——经济增长停滞、通胀顽固与失业率攀升的三重困境。美国银行最新全球基金经理调查显示，71%的受访者预计美国将出现滞胀。这一比例创2023年11月以来新高。3月消费者信心指数亦因物价压力回落。美银调查还显示，担心“贸易战引发美国经济衰退”的受访者比例从2月的41%跃升至55%，成为头号风险。而之前排名第一的“通胀导致美联储加息”下降了近一半至19%。担心“新的地缘政治冲突”的比例降至仅4%，“AI泡沫”降至2%。此外还出现了一个新条目——“DOGE引发美国衰退”，对此表示担忧的受访者比例为13%。WilmingtonTrust债券投资经理威尔·斯蒂斯（WilStith）在报告中指出：“本次美联储会议的核心议题将围绕不确定性展开，鲍威尔或反复强调这一主题。”斯蒂斯指出，政策不确定性正抑制企业投资与招聘，推高经济衰退概率，债券市场收益率下行已反映这种预期。该机构首席经济学家卢克·蒂力（LukeTilley）则认为，尽管本周会议将维持两次降息预测，但实际可能从5月开始实施四次降息。他主张关税对经济增长的抑制作用将超越通胀效应：“今年更大的风险来自增长担忧而非通胀恐慌。”（证券时报）
美联储苹果特斯拉
证券时报03-19 22:59
【财闻联播】哪吒汽车辟谣！京东买菜更名！三一重工宣布回购！

★宏观动态★今晚油价下调加满一箱油将少花11元根据国家发展改革委消息，新一轮成品油调价窗口将于今天（3月19日）24时开启。本次油价调整具体情况如下：国内汽、柴油每吨分别下调280元和270元。全国平均来看：92号汽油每升下调0.22元，95号汽油每升下调0.23元，0号柴油每升下调0.23元。加满一箱50L的92号汽油将少花11元。山东：推出针对性举措，支持上市公司并购重组，加强市值管理，提高投资价值3月19日，山东证监局组织召开辖区资本市场高质量发展座谈会。会议要求，认真落实上市培育“十百千”计划，深入挖掘培育“硬科技”后备资源，形成压茬推进的上市工作格局。推出针对性举措，支持上市公司并购重组，加强市值管理，提高投资价值。充分发挥股票、债券、REITs、期货等各类产品和工具的功能作用，为企业提供“接力棒”式的融资支持和服务。中金所：增加2年期国债期货合约可交割国债3月19日，中金所公告，2025年记账式附息（六期）国债已招标发行。根据《中国金融期货交易所国债期货合约交割细则》及相关规定，该国债符合TS2506和TS2509合约的可交割国债条件，转换因子分别为0.9763和0.9796。该国债从上市交易日后的下一交易日开始，纳入TS2506和TS2509的可交割国债范围，可用于交割意向申报。三部门：进一步推进新能源城市公交车及动力电池设备更新每辆车平均补贴8万元3月19日，交通运输部办公厅、国家发展改革委办公厅、财政部办公厅印发《2025年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》。利用超长期特别国债资金，对城市公交企业更新新能源城市公交车及更换动力电池，给予定额补贴。鼓励结合客流变化、城市公交行业发展等情况，合理选择更换的新能源城市公交车辆车长类型。每辆车平均补贴8万元；其中，对更换动力电池的，每辆车平均补贴4.2万元；各地根据更新车辆和更换动力电池的需求情况和数量比例，自主确定更新新能源城市公交车的补贴标准。李云泽会见淡马锡董事长林文兴及董事会成员一行3月18日，国家金融监督管理总局局长李云泽会见淡马锡董事长林文兴及董事会成员一行。双方就宏观经济金融形势、金融监管政策及科技金融等议题进行交流。四川毛湾里1平方公里探获锰矿资源量606.7万吨3月19日，从四川省自然资源部门获悉，四川青川毛湾里锰矿普查项目取得重大突破，探获锰矿资源量606.7万吨。经过长期勘探，毛湾里锰矿普查项目在普查区内探获锰矿石推断资源量462.8万吨，同时在该普查区与南邻采矿权区之间的空白区估算锰矿石推断资源量143.9万吨，总计606.7万吨。值得注意的是，项目组在毛湾里仅1平方公里就探获了超600万吨锰矿资源量，单矿体资源量规模达到中型，解决了困扰川西北锰矿区域研究50余年的困惑和难题，提升了区域找矿空间。商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文会见美国百事公司董事长兼首席执行官龙嘉德商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文18日在京应约会见美国百事公司董事长兼首席执行官龙嘉德。双方就中美经贸关系、百事公司在华业务等进行了交流。王受文表示，中美经贸关系的本质是互利共赢，稳定、健康、可持续的中美经贸关系符合两国根本利益，也将惠及全球企业。今年的政府工作报告提出2025年经济增长5%的目标，中方对实现这一目标充满信心。中方出台了一系列扩内需、促消费的政策措施，这将为包括百事在内的外资企业带来更多机遇。王受文还就美单边对华加征关税等问题阐明中方立场。日本央行维持政策利率在0.5%不变符合市场预期3月19日，根据日本央行最新货币政策声明，日本央行维持政策利率在0.5%不变。此前，52位接受调查的经济学家全部预计，日本央行3月将维持利率不变，13%的受访者预计4月/5月将调整利率。湖北恩施利川市小学初中放春假与清明假期连休5天3月19日，湖北省恩施利川市教育局发布通知，该市小学、初中4月7日、8日放春假2天，与清明假期相加可连休五天。★金融机构★汇丰晋信基金宣布旗下指数基金指数使用费调整为基金管理人承担3月19日，汇丰晋信基金公告称，为降低投资者的理财成本，经与基金托管人协商一致，自2025年3月21日起，公司旗下部分指数基金指数使用费调整为基金管理人承担。此次调整后，汇丰晋信基金旗下全部指数基金指数使用费均由基金管理人承担。上海国际金融中心建设再添新动能四家外资金融机构重磅落子法巴证券（中国）有限公司、上海国际再保险登记交易中心有限公司、安盛环球再保险（上海）有限公司上海再保险运营中心、汉诺威再保险股份公司上海分公司上海再保险运营中心四家重量级外资金融机构3月19日在沪举行集体开业仪式，标志着我国金融业高水平开放迈出坚实步伐。亚洲首批个股杠反产品将在港交所上市为亚洲交易时段提供美国热门股票交易或对冲工具3月19日，南方东英资管宣布，将于3月24日在港交所上市亚洲首批9只个股杠杆及反向产品（杠反产品），为投资者在亚洲交易时段提供便捷的美国热门股票交易或对冲工具。具体来看，这批产品包括英伟达、特斯拉、Coinbase、 MicroStrategy等4只个股的每日杠杆（2x）与每日反向（-2x）产品，以及Berkshire每日杠杆（2x）产品。据介绍，这批品使用以掉期为基础的合成模拟策略，追踪目标股票每日表现的两倍和每日表现的反向两倍（扣除费用及支出之前）。随着产品推出，香港成为亚洲首个发行此类产品的市场，亚洲投资者在亚洲交易时段对美国盘后新闻可做出灵活反应。此前，从2022年到2024年，美国个股杠反产品的管理资产规模从3.79亿美元增至180亿美元，增长了4655%。★市场数据★香港恒生指数收涨0.12% 恒生科技指数跌1.05%3月19日，香港恒生指数收涨0.12%，恒生科技指数跌1.05%，南向资金全天净买入117.85亿港元。腾讯音乐涨超14%，蜜雪集团涨超5%；贝壳跌超10%，小鹏汽车、知行科技跌超5%，中国联通跌超4%，安踏体育、百度集团跌超3%。收评：三大指数小幅调整北交所逾50股跌超10%3月19日，市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌，北证50指数跌近3%，逾50只北交所个股跌超10%。沪深两市全天成交额1.47万亿，较上个交易日缩量532亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3700只个股下跌。从板块来看，电力股震荡走强，韶能股份涨停。黄金概念股逆势活跃，莱绅通灵涨停。机器人概念股冲高回落，襄阳轴承等涨停。下跌方面，AI硬件股集体调整，景旺电子跌停。板块方面，电力、银行、脑机接口、黄金概念等板块涨幅居前，CPO、游戏、PCB、算力等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.1%，深成指跌0.32%，创业板指跌0.28%。★公司动态★小鹏汽车向何小鹏授予超2800万股股份3月19日，小鹏汽车董事会宣布，3月19日向公司董事长、执行董事兼首席执行官及主要股东何小鹏有条件授予合共28,506,786股限制性股份单位，所授予限制性股份单位的购买价格为零，今日公司股票收市价格为89.55港元。马化腾：数月前重组AI团队聚焦产品创新及深度的模型研发3月19日，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，“数月前，我们重组了AI团队以聚焦于快速的产品创新及深度的模型研发、增加了AI相关的资本开支、并加大了我们对原生AI产品的研发和营销力度。我们相信这些加大的投资，会通过提升广告业务的效率及游戏的生命周期而带来持续的回报，并随着我们个人AI应用的加速普及和更多企业采用我们的AI服务，创造更长远的价值。”三一重工：董事长提议以10亿至20亿元回购股份3月19日，三一重工公告称，公司董事长向文波提议以集中竞价交易方式回购公司部分人民币普通股（A股）股份，回购资金总额不低于10亿元，不超过20亿元。回购股份将用于员工持股计划，若未能在回购完成之日起36个月内用于上述用途，则将依法注销。回购价格上限不超过董事会通过回购决议前30个交易日股票交易均价的150%。腾讯控股第四季度调整后净利润553.1亿元同比增长30%3月19日，腾讯控股发布2024年度财报，第四季度营收1,724.5亿元人民币，同比增长11%，市场预估1,687.4亿元人民币；第四季度调整后净利润553.1亿元人民币，同比增长30%。2024年全年，实现营收6602.6亿元，同比增8%；净利润1,940.7亿元，比上年增长68%；NON-IFRS净利2227亿元，同比增41%。豆包宣布AI编程功能再升级今日，豆包官微宣布，AI编程功能迎来三项升级，包括HTML预览、Python运行、生成完整项目。目前豆包支持HTML代码实时预览和交互，可以更加直观地制作各类小游戏和网页。豆包目前支持Python代码直接运行，报错可一键修复。哪吒汽车：近期网络传闻“哪吒汽车解散研发团队”等信息系不实传闻哪吒汽车19日发布声明称，近期网络传闻“哪吒汽车解散研发团队”等信息，系不实传闻。公司目前正通过组织与流程优化，推动进一步降本增效。对传播不实信息、损害企业声誉的行为，公司保留法律追责的权利。京东买菜更名为京东七鲜京东即时零售布局或将全面提速3月19日，全面转战即时零售的京东七鲜又有新动作。近日，京东APP首页自营秒送专区的“京东买菜”入口已更名为“京东七鲜”。京东七鲜相关负责人向记者确认了此事，但未透露更多细节。据此前消息，京东七鲜已于去年10月完成与京东买菜的融合，此后在即时零售领域不断加码，如升级“击穿价”，比其他平台便宜10%；推出下调免运费门槛、京东PLUS会员无限免邮等举措；3月又传出在天津加快仓店布局。这些动作无一不是在为即时零售市场的深耕铺路，意味着京东七鲜即时零售布局全面加速。‍国家邮政局依法对上海韵达货运有限公司立案调查3月19日，据国家邮政局网站，韵达快递部分加盟企业对协议客户安全管理存在重大漏洞，导致涉诈骗宣传品进入寄递渠道，造成受害人重大财产损失。上海韵达货运有限公司对其加盟商管理缺位，负有未按规定实行安全保障统一管理责任，国家邮政局依法对上海韵达货运有限公司进行立案调查。（券商中国）
京东三一重工汽车
券商中国03-19 21:50
日本央行最新宣布：按兵不动！何时再次加息？

日本央行一如普遍预期维持利率不变。在3月18日至19日召开的货币政策会议上，日本央行政策委员会一致投票通过决议，将关键利率维持在0.5%的水平。日本央行关键利率和物价走势（2016年至今，数据来源：Wind）今年1月24日，日本央行决定将日本的货币政策利率从0.25%左右提升至0.5%左右，即加息25个基点，达到自2008年10月以来，时隔约17年，日本货币政策利率的最高水平。为何按兵不动？日本央行认为，当前日本经济呈现温和复苏态势，但部分领域存在疲软现象。海外经济整体保持温和增长，然而日本的出口和工业生产基本处于停滞状态。在企业与投资领域，企业利润呈改善趋势，在此带动下，商业固定投资有小幅度的增长。不过，住房投资表现较为低迷，公共投资也没有明显变化。在就业与消费方面，就业和收入状况有所好转，尽管面临物价上涨等因素的影响，私人消费仍保持温和增长。在通胀方面，消费者物价指数（CPI）同比涨幅近期处于3.0%—3.5%区间。服务价格因工资上涨等因素持续温和上升，同时政府减少能源价格补贴的措施也对 CPI产生了影响。此外，通货膨胀预期有所上升。对于未来，日本央行预计得益于海外经济的持续温和增长，以及在宽松金融条件等背景下，收入与支出之间的良性循环逐渐增强，日本经济将以高于其潜在增长率的速度持续增长。通胀方面，虽然此前进口价格上涨对消费价格传导的影响预计会减弱，但潜在 CPI通胀率预计将逐渐上升。此外，劳动力短缺问题日益突出，将推动产出缺口改善，并且工资与价格之间的良性循环不断强化，预计会带动中长期通胀预期上升。日本央行提醒，当前经济活动和物价面临诸多不确定因素，包括全球贸易及政策的发展变化，国内企业的工资和价格设定行为等。在这种情况下，需要密切关注金融和外汇市场的动态及其对日本经济活动和物价的影响。特别是近期企业在提高工资和价格方面的行为更加积极，汇率变动对价格的影响可能会比过去更大。日本央行还强调，如果未来日本经济和物价符合预期，则会坚持提高政策利率的方针。然而，如果特朗普政府的加征关税对象从钢铝产品扩大到汽车等领域，那么日本国内基础产业将遭到重创。因此未来将优先关注特朗普的对等关税措施走向。金融市场波动不大日本央行的举动在市场预期当中。决议发布后，日本股市、日元和债券市场波动不大。截至记者发稿，美元兑日元报149.74，日经225指数约37834点，日本十年期国债收益率为1.5070，均和央行决议发布前变化不大。对于日本央行何时再次加息，各方观点不一。凯投宏观亚太区负责人马塞尔·蒂连特（Marcel Thieliant）在报告中表示，日本央行今天维持利率不变，正如市场普遍预期的那样，但该行仍有可能进一步上调政策利率。蒂连特表示，日本央行在4月30日至5月1日的会议上加息的可能性很大。“通胀率远高于日本央行2%的目标，并从1月份开始超过委员会成员的预测。此外，今年春季工资谈判导致的加薪幅度比去年还要大，这应该会在未来几个月给通胀带来额外的上行压力。”蒂连特预计，到2027年，日本央行将把政策利率提高到1.5%。汇丰银行首席亚洲经济学家弗雷德·诺依曼（Fred Neumann）在接受美国财经媒体CNBC采访时表示，日本央行可能会在6月再次加息。“这不仅仅是取决于美联储。这实际上取决于日本央行获得一些证据，证明工资增长确实正在渗透到经济中。”诺伊曼说。“目前是主要工会在进行谈判，但中小工会仍在观望。所以日本央行往往要等到6月才能获得所有关于工资的证据，然后他们才可以放手加息。”（证券时报）
弗雷德央行日本
证券时报03-19 17:53
炒作再起，多家公募紧急提示风险！

多只跨境ETF被资金炒作，基金管理人频频提示风险。近日，多家公募频频发布跨境ETF高溢价提示风险，包括中概互联网ETF、南方沙特ETF等热门基金。基金公司提示，部分基金的二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价，投资者如果高溢价买入，可能面临较大损失。机构同样提醒，对于普通投资者来说，若盲目跟风追涨，很可能成为“击鼓传花”游戏的最后一棒。多家公募同时提示风险近日，多位公募基金管理人频频发布跨境ETF高溢价提示风险。仅在3月18日，就有易方达基金、南方基金、景顺长城、国泰基金等多家公募同时发布跨境ETF高溢价提示风险，甚至有基金管理人对基金进行停牌。例如景顺长城标普消费ETF公告，二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。为保护投资者利益，本基金将于2025年3月18日开市起至当日10:30停牌。南方基金沙特ETF提示，二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。国泰基金标普500ETF也同样公告，二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。为维护投资者利益，本基金将于2025年3月18日开市起至当日10:30停牌。国泰基金还提示，基金二级市场的交易价格，除了有基金份额净值变化的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，可能使投资人面临损失。华宝证券私人财富团队观察，上周场内QDII基金的投资热度有所回暖，似乎是近期情绪冰点后的“触底反弹”。跨境基金再现高溢价、高换手率记者梳理发现，目前市场上溢价幅度最高的是景顺长城标普消费精选ETF和国泰标普500ETF，截至3月18日收盘，两只基金的溢折率分别达到37.35%和12.50%。南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF、华安德国(DAX)ETF和易方达中证海外互联ETF紧随其后，分别为4.97%、4.58%和4.02%。此外，景顺长城标普消费精选ETF和国泰标普500ETF 的换手率分别达到159.11%和239.07%，还有多只跨境基金换手率在80%以上。近期互联网科技股涨幅较高，多只中概互联网ETF的溢价幅度也都在3%以上，招商中证全球中国互联网ETF、嘉实中证海外中国互联网30ETF和广发中证海外中国互联网30ETF的溢折率分别为3.39%、3.11%和3.06%。例如易方达中概互联网ETF提示，二级市场交易价格高于基金份额参考净值（IOPV）。截至 2025 年 3 月 18 日 11:30，本基金在二级市场的收盘价为1.591元，相对于当日午间收盘时的基金份额参考净值（IOPV）溢价幅度达到3.76%。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果高溢价买入，可能面临较大损失。今年春节前，资金就曾疯狂爆炒跨境ETF，如景顺长城标普消费ETF、嘉实德国ETF溢价率一度超50%，南方亚太精选ETF、南方沙特ETF、华泰柏瑞沙特ETF、华安德国ETF等众多跨境ETF的溢价率都曾达到20%以上。3月份以来，美股出现较大幅度回落，对于美股近期表现相对弱势，但是部分跨境ETF逆势大涨的情况。华宝证券私人财富团队表示，这种“背离基本面”的异动，本质上还是资金套利行为的集中体现。当A股市场持续震荡时，部分投机资金开始转向流动性较好、规模适中、可T+0交易的QDII基金。对于普通投资者来说，若盲目跟风追涨，很可能成为“击鼓传花”游戏的最后一棒。一旦套利资金撤离，价格回落风险不容忽视。对于近期海外市场表现，摩根士丹利基金武国利认为，自1月中旬以来，美国经济的增长预期有所减弱，数据持续低于经济学家的预期。市场的一个主要担忧是特朗普政府的政策将如何影响经济增长，特别是减少移民、削减政府雇员以及实施可能扰乱贸易并推高通胀的关税政策。经济增长前景的疲软导致市场预计美联储将额外降息60个基点。这将使2025年的总降息次数或达到三次，加上2026年可能额外的20个基点降息，联邦基金利率或将降至略高于3%的水平。10年期美国国债收益率年初以来下降了近30个基点，达到4.30%以下。这种情绪的急剧转变在股市中更为明显：标普500指数从峰值下跌了近10%，美国科技板块表现尤为不佳，纳斯达克指数下跌约14%，而“科技七巨头”（Magnificent 7）股票下跌了20%。风险指标，如摩根士丹利全球风险需求指数（GRDI），显示出市场情绪转向悲观。（券商中国）
炒作非银金融基金
券商中国03-19 07:52

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