海通证券：计算机行业十年四牛市 未来十倍股预计会出现在三个领域

e公司讯，海通证券研报认为，计算机行业十年四牛市。从2013年1月至2024年11月，计算机板块走势可以分为7段，呈现明显的“牛-熊-牛-熊-牛-熊-牛”特征。

高增长+强竞争是十倍股的充分条件，良好的市场环境是必要条件。①政策环境、技术突破带来估值提升，是牛市共性的催化剂。利润增长与指数增长表现出不同步性，表明利润并非牛市主要推动因素。计算机牛市与计算机板块估值提升紧密相关，背后蕴含着技术的进步以及投资者情绪和预期。②牛股产生需要突破性企业与良好的市场环境，需要高增长空间，需要优质商业模式以及独特竞争优势。

未来十倍股预计会出现的三个领域。①AI应用，在政策、技术推动下迅速发展，未来展现了巨大的潜力。目前AI应用领域的龙头公司拥有强大壁垒，具有强劲的发展潜力。②AI硬件，中国市场对智能算力供给能力的衡量标准将加速演变，未来应用为导向、系统设计为核心将是算力升级的主要路径。预计在2021-2026年期间，智能算力增长的CAGR为52.3%。③信创，科技创新为核心战略支撑，推动信创产业发展。2023年我国信创替换按照“2+8+N”节奏稳步推进。中国信创的发展推动企业技术创新和市场拓展，龙头企业发展空间充裕。