复星旅游文化股价大涨80%，公司回应私有化：基于长期发展战略

12月11日，在港股上市的复星旅游文化（01992.HK）复牌首日大涨80.25%，最新报收7.21港元/股，总市值涨至90亿港元。

该公司股价的大幅飙升是由于其一纸私有化计划公告。12月10日晚间，复星旅游文化公告，2024年12月9日，董事会决议就建议根据公司法第86条以协议安排方式回购公司股份，向计划股东提呈该建议。

若该计划生效，除受托人未获分配的计划股份外，全部计划股份将被注销，股东将以每股计划股份换取7.8港元现金，该价格较复星旅游文化停牌前最后一个交易日的股价4港元/股，溢价约95%，较最后交易日前一天的收盘价3.7港元/股溢价111%。

公告显示，控股股东拥有权益的股份将不会构成计划股份的一部分，亦将不会予以注销。于该计划生效后，复星国际及复星控股将分别拥有公司约98.44%及1.56%的权益，而且公司股份于香港联交所的上市地位将被撤销。

复星旅游文化表示，长期以来，公司股份的交易流动性极低。考虑到公司的低交易量，计划股东难以在不对股份价格造成进一步不利影响的情况下在市场上进行大量出售。因此，该计划为计划股东提供一个立即将其投资变现的机会，并可将接受该计划的所得款项重新配置到其他投资机会中。

对于私有化事项，复星旅游文化也给出了最新回应。公司方面表示，此次私有化提案是基于复星旅文长期发展战略所做出的关键决策。私有化将使公司能够更灵活及积极地应对不断变化的市场环境，从而更专注于公司轻资产模式的过渡与可持续增长引擎的打造。

“本次提案为股东在当前不确定性加剧的市场下，提供一个以较历史收盘价大幅溢价的股份兑现机会。同时，如果有股东希望在复星旅文私有化后继续参与公司下一阶段增长，可以根据公告中载明的方式向公司表达其意向，公司会适当考虑。私有化完成后，复星旅文将继续维持现有业务的正常运营，目前没有计划在私有化完成后对公司整体经营进行重大调整，员工的聘用和福利待遇亦将保持不变。”复星旅游文化称。

实际上，聚焦长期可持续发展，是复星旅游文化本次私有化的一大背景。此前，复星旅游文化提出了聚焦核心主业、向轻资产模式转型的战略。在此背景下，今年以来，复星旅游文化可谓动作频频。

9月5日，复星旅游文化发布公告，宣布已签订买卖协议，以最高总代价3000万英镑，向波兰在线旅行社ESKY.PLS.A.出售ThomasCook英国)100%股权；9月29日，该公司公告，宣布于2024年9月29日与买方签署出售协议，出售四项物业，总价为3.9亿元。

轻资产运营方面，今年6月，复星旅游文化太仓二期官宣与太仓市政府平台进行战略合作，太仓政府平台将出资50亿元打造全球最大的室内滑雪综合体，由复星旅文进行纯轻资产运营。10月，海南超级地中海项目正式启动，项目规划涵盖文化演艺中心、高奢酒店、水晶泻湖、时尚运动、冲浪和潜水等多元产品业态，复星旅游文化规划将以轻资产模式参与其中。

目前，复星旅游文化主要包括四大业务板块，ClubMed及其他、三亚亚特兰蒂斯、度假资产管理中心（太仓阿尔卑斯国际度假区、丽江地中海国际度假区）以及复游会及相关业务。

财务数据方面，今年8月，复星旅游文化披露2024年上半年财报显示，上半年，四大业务的营业额录得106.5亿元，同比增长11%；集团收入达94.1亿元，同比增长6%；经调整EBITDA为20.9亿元；归属于股东之盈利为3.2亿元，剔除一次性处置度假村收益的归属于本公司股东之盈利较2023年同期增长20%。

2024年上半年，复游会作为复星旅文全球会员平台，持续发挥会员运营及数字化优势。期内，复游会录得营业额人民币1.7亿元，较2023年同期基本持平。截至2024年6月30日，复游会平台拥有超过690万的会员规模，同比增长13%。

在2024中期业绩发布会上，复星旅游文化管理层直言，在当前国内宏观经济环境下，地产红利逐渐消退，旅游业盈利要回归运营本身，复星旅文的优势在于全球布局以及IP影响力，未来将继续以轻资产模式拓展业务。