硅料、硅片供需拐点临近 价格走势仍存不确定性

中国有色金属工业协会硅业分会发布的最新数据显示，本周多晶硅价格持平，其中N型复投料成交均价4.03万元/吨；N型颗粒硅成交均价3.70万元/吨；P型硅料成交均价为3.31万元/吨。本周多晶硅企业签单数量较多，企业反馈本周签单均为小单成交。 

自上周起，企业签单策略分化较大，本周则体现得更为显著，部分企业表示由于市场供需和自身库存等因素考量，小幅跌价成交价格；另外部分企业认为，在行业自律和节前备货等多重因素的刺激下，预期市场将呈现出“低价消失，高价探长”的趋势，并小幅涨价成交。

综合本周实际成交情况及调研所得，认为目前行业内涨价呼声较高，且有实际对外报价上涨行为，但成交量偏小，整体成交价格仍维持平稳。截至目前，几乎全部的多晶硅在产企业都处于检修或降负荷状态，多晶硅月度排产进一步下探，预计本月产出将在10万吨左右。

硅业分会预期未来多晶硅价格有望逐步理性回归，首先，短期内市场供应大幅减少对于市场价格的强力支撑，以及春节之前的集中采购可能造成的阶段性供需紧张；其次，年底之前多晶硅期货上市，并带动期现商进入行业内采购，期货蓄水池对于市场供需和现货价格有利好影响；最后，行业自律及国内产业政策对于市场的正面影响，对长期市场供需持续利好。

据行业机构InfoLink的观察，近期，下游硅片环节开始提产，对于硅料备货需求量上升，总体硅料库存从先前高位开始有所横盘，缓和修复库存水位。本周多数硅料企业仍维持平稳发货、缓和下降库存的节奏，但少数企业因自身对后续行情的预判策略，以及库存、质量等影响，部分企业开始放慢出货节奏。

对于硅料价格走势，InfoLink观点相对谨慎，并指出，2025年不确定性因素较多，行业自律行为所带来的限产规范仍需时间观察执行能力。当前价格已经处于低谷磨底的状态，在横盘的情况下，企业后续策略变动与价格走势将有高度相关性，因此后续仍需要积极跟进买卖双方的策略调整，尤其1月春节期间提前备货或将影响行情走势。

值得注意的是，由于库存快速消耗，硅片供需已经出现显著改善并再度涨价。硅业分会数据显示，本周，N型G10L硅片成交均价涨至1.05元/片，涨幅达1.94%；N型G12R硅片和G12硅片维持在1.16元/片、1.4元/片。电池企业年底加快囤货节奏，硅片采购量明显增大。

硅业分会指出，本周硅片价格上涨的主要原因是G10L系列硅片明显供不应求，整体硅片库存至12月底基本消化殆尽。具体来看，本周电池企业加大采购力度，一方面各家正A片库存确实剩余不多，余下库存多数为“呆滞库存”，这部分库存除了销售贸易商外很难进入流通环节，对硅片整体供应基本不构成影响。另一方面，硅片价格正处于历史低位，中长期来看产业链向好运行，一体化和专业化电池企业抄底备货，以待年后生产所需。

但是，受春节假期影响，电池组件企业或将面临减产的风险，硅片环节受库存大幅减少的影响，硅片生产企业可能提产补库，也可能维持现有开工率。另外，受终端需求刺激，硅片年内仍将维持涨价趋势，但涨幅有限。

InfoLink进一步分析说，时至年末，硅片月初的排产规划显然与电池及组件环节的节奏不匹配，预期本月排产仍有上调的可能性。此外，企业正积极评估明年春节期间的排产策略，囤货、备货规划与春节放假安排成为市场关注的焦点。在协会牵头下的自律议题也将影响明年的排产与价格走势。不过，该机构特别提示说，由于硅片受上游硅料与下游组件影响较大，自身话语权有限，难以主导整体行情，整体仍然取决于上下游的实际变化。

电池环节，InfoLink数据显示，P型M10、G12价格本周仍然维持，N型M10电池片本周价格出现松动，均价从上周0.28元/W下降至0.275元/W，N型G12R价格也出现下跌，均价从上周0.27元/W下降至0.265元/W，N型G12价格本周维稳，均价为0.285元/W。

该机构指出，考虑电池片运输与交付时间以及组件生产所需周期，12月中旬后的电池片需求与价格走势取决于组件厂明年1月排产，因后续组件厂将于春节假期停产，N型M10电池片的需求逐渐减少，造成该尺寸价格出现松动。此外，G12R电池片供需失衡的情况仍未见改善，近期走势也较为悲观，部分电池厂家规划将于假期前优先暂停G12R电池片生产。

组件方面，本周价格仍持续僵持在0.6—0.73元/W区间，上周开始厂家有调整报价的行为，然而实际落地状况仍未见上抬价格。InfoLink判断，市场整体需求疲弱恐持续至明年一季度，组件厂家接单状况也可反映该趋势。且部分组件在手库存仍处较高水平，低价抛货仍在持续影响市场价格。

记者注意到，12月19日，中国光伏行业协会连续第三个月发布光伏主流产品成本分析，当前，在各环节不计折旧，硅料、硅片、电池片环节不含增值税的情况下，最终组件含税成本（含最低必要费用）为0.692元/W。不过，在部分项目招标中，低价招投标现象仍时有发生。